3月份漲幅短暫回落的居民消費價(jià)格指數(CPI)可能在4月份迎來(lái)新的一輪高企。綜合已經(jīng)發(fā)布4月份CPI數據預測的5家金融機構觀(guān)點(diǎn)，4月份CPI同比漲幅可能在2.6%至3%之間，有很大可能性超過(guò)2月份2.7%的漲幅創(chuàng )下年內新高。宏觀(guān)經(jīng)濟學(xué)者指出，未來(lái)隨著(zhù)豬肉價(jià)格觸底反彈成為大概率事件，通脹壓力將持續加大，全年3%的通脹目標要想實(shí)現困難重重。

　　機構預測　4月CPI最高上漲3%

　　受春節因素消失的影響，3月份我國CPI漲幅較上月出現回落。然而隨著(zhù)季節性因素的消失，4月份CPI漲幅將重拾升勢，最高可能上漲3%，達到溫和通脹的容忍上限。
　　中投證券宏觀(guān)經(jīng)濟分析師邢微微就持這一觀(guān)點(diǎn)。她認為，食品價(jià)格上漲將成為CPI主要刺激因素。4月份，商務(wù)部的食用農產(chǎn)品價(jià)格同比上漲約5.2%，比上月提高1.4個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比下跌0.5%，跌幅比上月收窄0.5個(gè)百分點(diǎn)。據此估算，當月CPI中食品價(jià)格同比上漲7%，這將帶動(dòng)CPI增長(cháng)2.3個(gè)百分點(diǎn)。此外，住房與進(jìn)口原油價(jià)格上漲也會(huì )起到重要拉動(dòng)作用。預計4月份住房?jì)r(jià)格同比漲幅繼續攀升，而且原油價(jià)格漲幅也處于高位，將可能致使非食品價(jià)格的漲幅達到1%，拉動(dòng)CPI上漲0.67個(gè)百分點(diǎn)。兩者相加，預計4月份CPI將同比上漲3%，比上月提高0.6個(gè)百分點(diǎn)。
　　興業(yè)證券首席宏觀(guān)分析師董先安預測的4月份CPI數據略低于邢微微，為2.8%。董先安對《經(jīng)濟參考報》記者表示，從CPI各分項來(lái)看，3月食品、居住分項對CPI分別拉動(dòng)1.7%和0.4%。在3月食品CPI中，鮮菜拉動(dòng)1.9%，水產(chǎn)品拉動(dòng)1.6%，鮮果拉動(dòng)1.3%，糧食拉動(dòng)0.5%，肉禽及其制品拉動(dòng)-0.6%。從4月前4周(3月29日至4月25日)的食用農產(chǎn)品價(jià)格來(lái)看，食用農產(chǎn)品價(jià)格、豬肉批發(fā)價(jià)、雞蛋零售價(jià)、蔬菜批發(fā)價(jià)、水產(chǎn)品批發(fā)價(jià)同比漲幅分別為5.0%、-5.2%、4.2%、32.3%、6.6%。預計4月食品CPI為5.5%，考慮到權重變化等影響，4月CPI將達到2.8%。中信建投證券宏觀(guān)研究小組預測的數據與董先安一致。
　　興業(yè)銀行資深經(jīng)濟學(xué)家魯政委與申銀萬(wàn)國證券研究所首席宏觀(guān)分析師李慧勇預測的更低一些，但是也達到了2.6%，同樣高于3月份公布的CPI數據。魯政委對《經(jīng)濟參考報》記者說(shuō)，從歷史數據來(lái)看，除極個(gè)別年份外，4月食品CPI環(huán)比跌幅均低于3月跌幅，加之由于中央凍豬肉收儲工作的展開(kāi)，近期生豬價(jià)格已企穩回升；4月中旬再次出現“倒春寒”，蔬菜、水果價(jià)格再次上行，預計4月食品CPI環(huán)比在-0.9%至0.4%，跌幅較3月小幅放緩。
　　同時(shí)，非食品環(huán)比將高于3月。首先，歷史數據顯示，2001年以來(lái)，4月非食品CPI環(huán)比均顯著(zhù)高于2月，且不低于0。從非食品各項的季節性來(lái)看，4月往往是衣著(zhù)、娛樂(lè )教育文化用品及服務(wù)、醫療保健和個(gè)人用品、家庭設備用品及維修服務(wù)這四個(gè)子項環(huán)比增大的月份。其次，4月14日成品油價(jià)上調亦將直接推高非食品中交通等與能源相關(guān)項目的環(huán)比。據此，預計4月非食品環(huán)比將顯著(zhù)上行至0.1%至0.3%。綜合以上食品價(jià)格和非食品價(jià)格信息，預計4月CPI環(huán)比可能增長(cháng)0%，同比增長(cháng)2.6%，較3月上行0.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　學(xué)者分析　豬肉價(jià)格反彈或成新漲價(jià)因素

　　其實(shí)在關(guān)注通脹的宏觀(guān)經(jīng)濟學(xué)者眼中，到底4月份CPI同比上漲多少并不是最重要的，更重要的是CPI有可能從4月份開(kāi)始，走出一路上揚的軌跡。年初時(shí)本來(lái)有學(xué)者估計，今年我國的CPI走勢是上半年一路上行，到六七月份，隨著(zhù)翹尾因素見(jiàn)頂而達到年內最大漲幅，然后掉頭向下。但是4月初國家開(kāi)始收儲豬肉，可能導致豬肉價(jià)格見(jiàn)底回升，進(jìn)而拉動(dòng)CPI全年持續上行。
　　去年冬至(12月23日)以來(lái)，我國生豬價(jià)格持續14周走低。據國家發(fā)展改革委監測，3月31日全國36個(gè)大中城市豬糧比價(jià)下降到5.01∶1，顯著(zhù)低于6∶1的盈虧平衡點(diǎn)。為此，4月2日中央啟動(dòng)了凍豬肉收儲工作，并且立見(jiàn)成效。商務(wù)部4月26日發(fā)布的監測顯示，近期國家先后兩次公開(kāi)競價(jià)收儲中央儲備凍豬肉后，全國生豬及豬肉價(jià)格恢復上漲，且漲幅有擴大趨勢。
　　目前的情況是，凍豬肉收儲很有可能導致豬肉價(jià)格下半年迅猛上漲。中國社會(huì )科學(xué)院畜牧業(yè)經(jīng)濟研究中心主任劉玉滿(mǎn)在接受《經(jīng)濟參考報》記者專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)表示，綜合各種情況分析，豬肉價(jià)格現在已經(jīng)可以肯定是到了谷底區域，未來(lái)會(huì )走高。他說(shuō)，由于多種原因，當前肉豬大量出欄，未來(lái)供給跟不上，下半年肯定會(huì )出現豬肉價(jià)格反彈。他預計：“豬肉價(jià)格的這種反彈，肯定不會(huì )是溫和的，而會(huì )是漲幅比較大，勢頭比較猛�！�
　　交通銀行金融研究中心研究員熊鵬也對《經(jīng)濟參考報》記者表示，之前的豬肉價(jià)格持續下跌可能加大未來(lái)豬肉供給缺口，導致“豬周期”重現。他說(shuō)，年初口蹄疫疫情嚴重加上季節性因素導致市場(chǎng)需求下降，同時(shí)大量好豬提前集中出欄，加大市場(chǎng)供給，供過(guò)于求使得近期豬肉價(jià)格持續下跌，豬糧比價(jià)普遍跌破了盈虧平衡點(diǎn)，生豬生產(chǎn)出現全面虧損，這導致養殖戶(hù)減少生產(chǎn)規模，未來(lái)生豬供應減少，可能推動(dòng)下半年至明年豬價(jià)大幅上漲。
　　天津大學(xué)金融工程中心副教授房振明持同樣的觀(guān)點(diǎn)。他說(shuō)，根據豬糧價(jià)格比6∶1的盈虧平衡點(diǎn)以及現在5∶1的豬糧價(jià)格比，假定糧食價(jià)格不變情況下，豬肉價(jià)格可能要上漲20%才能使豬農達到盈虧平衡，以此估算豬肉價(jià)格對后續CPI的影響大概為0.6個(gè)百分點(diǎn)左右。如果考慮到玉米等養豬主要飼料等價(jià)格的持續上漲，豬肉價(jià)格對CPI的影響可能更大。

　　專(zhuān)家瞻望　全年3%通脹目標或難實(shí)現

　　業(yè)內人士表示，如果豬肉價(jià)格觸底反彈，真的會(huì )改變全年CPI漲幅的拋物線(xiàn)軌跡的話(huà)，那么今年政府工作報告定下的居民消費價(jià)格漲幅控制在3%左右的工作目標就很難實(shí)現了。
　　實(shí)際上，即使不考慮豬肉價(jià)格問(wèn)題，今年的通脹壓力也非常大。清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟研究中心主任李稻葵在接受《經(jīng)濟參考報》記者專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)表示，今年控制物價(jià)上漲工作的艱巨性不能忽視，盡管3月份CPI同比增長(cháng)2.2%好像略低于預期，但是從大的形勢來(lái)看，今年物價(jià)上漲壓力非常大。
　　首先，南方嚴重的旱災和北方的雪災使得今年農產(chǎn)品生產(chǎn)形勢非常不樂(lè )觀(guān)，農產(chǎn)品產(chǎn)量的下降會(huì )迅速演變?yōu)檗r產(chǎn)品價(jià)格的上升，而農產(chǎn)品價(jià)格又是CPI最重要的組成部分，所以肯定會(huì )拉動(dòng)CPI快速上漲。
　　其次，我國勞動(dòng)用工成本還將繼續上升。據社會(huì )保障部介紹，一季度我國已經(jīng)有7個(gè)省市對最低工資標準作出調整，其中月最低工資標準最高檔平均提高幅度達到17%左右。今年還將有20個(gè)省市計劃適時(shí)調整最低工資標準。
　　最后，國際原材料價(jià)格上升。李稻葵說(shuō)，這一輪金融危機過(guò)后，世界經(jīng)濟的火車(chē)頭將從發(fā)達國家轉向一批新興市場(chǎng)國家。但像印度、巴西、智利、俄羅斯、南非這些國家的發(fā)展，和發(fā)達國家相比，會(huì )更多地依賴(lài)原材料和能源，所以從長(cháng)遠觀(guān)點(diǎn)來(lái)看，未來(lái)原材料價(jià)格上漲不可避免。另外，美國為了維持經(jīng)濟發(fā)展，將繼續其貨幣數量性擴張政策，也會(huì )導致以美元計價(jià)的國際原材料價(jià)格上升。
　　現在，引發(fā)通脹的重要因素中又加入了豬肉價(jià)格上漲。作為能夠直接影響CPI的權重產(chǎn)品，豬肉價(jià)格在CPI中的比重約為3.03%。2月份CPI上漲2.7%，豬肉價(jià)格對CPI的貢獻率當時(shí)還是負數。如果按照房振明的測算，在未來(lái)月份豬肉價(jià)格將拉動(dòng)CPI上漲0.6個(gè)百分點(diǎn)，那僅此一項就會(huì )讓CPI的漲幅從2月份的2.7%上漲到3.3%，超過(guò)3%的調控目標。
　　再考慮到勢在必行的水、電、燃油、天然氣等資源性產(chǎn)品價(jià)格改革的深化以及逐步實(shí)施城市污水、垃圾及醫療廢物等的處理收費制度因素，未來(lái)水、電、油、氣價(jià)格繼續看漲，還將進(jìn)一步加大CPI上漲壓力。
　　在近日中國社會(huì )科學(xué)院發(fā)布的經(jīng)濟藍皮書(shū)春季號上，社科院已經(jīng)把2010年CPI漲幅，從去年12月預測的2.1%上調到了3.5%。