歐盟競爭委員會(huì )當地時(shí)間7月6日發(fā)布聲明稱(chēng)，吉利與大慶國資委聯(lián)手收購福特集團旗下沃爾沃轎車(chē)一案，已通過(guò)歐盟企業(yè)并購管理機構反壟斷審批。此事意味著(zhù)吉利在和福特達成收購沃爾沃協(xié)議三個(gè)月后，終于迎來(lái)了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。
　　不過(guò)業(yè)內專(zhuān)家稱(chēng)，吉利要想在預定時(shí)間內順利迎娶沃爾沃，未來(lái)仍需跨越數道坎。

7月6日，歐盟委員會(huì )決定，批準中國浙江吉利控股集團有限公司和大慶市國有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司并購瑞典沃爾沃轎車(chē)公司。 　　這是3月28日，在瑞典第二大城市哥德堡的沃爾沃公司總部，中國吉利汽車(chē)集團董事長(cháng)李書(shū)福在簽署收購協(xié)議后出席記者招待會(huì )。新華社記者 武巍 攝

　　審查　系列大考還在后面

　　盡管吉利順利通過(guò)了歐盟委員會(huì )的反壟斷審批，但根據歐盟并購控制法規，吉利仍需要接受其他法規和機構的審查，甚至是“突然襲擊”。
　　“這只是萬(wàn)里長(cháng)征走完了第一步�！焙朴⒙蓭熓聞�(wù)所合伙人張振安律師向《經(jīng)濟參考報》記者介紹，歐盟關(guān)于企業(yè)并購的法規涉及很多內容，還有可能涉及國家安全等其他法律法規。目前，吉利已經(jīng)完成了反壟斷法的審查，但“大慶國資委”的身份，可能引起歐盟不安，隨后最有可能被歐盟要求完成“國家安全”方面的審查；之后，還有“禁止國家補貼”等一系列的審查在等著(zhù)吉利。而從審查程序上講，還有第一階段審查和第二階段審查之分。
　　根據歐盟的審查程序，吉利在此次并購中，除了要完成并購法規要求的各項審查外，還有可能需要完成知識產(chǎn)權等其他方面的審查。這些審查一般由歐盟委員會(huì )下屬機構，或者成員國和企業(yè)，根據自身情況提出。一旦提出，吉利同樣需要全力應對。
　　在過(guò)了歐盟審查關(guān)后，吉利將迎來(lái)美國監管部門(mén)的大考。除了接受《反壟斷法》的審查，《公司法》、《合同法》、《債權債務(wù)關(guān)系法》以及其他監管部門(mén)審查，甚至是美國國家安全部門(mén)的刁難，都有可能突然降臨吉利迎娶沃爾沃的大路上。最后，在接受了中國監管部門(mén)的審批后，吉利才能真正“抱得美人歸”。

　　資金　尚有部分缺口

　　除了要繼續接受相關(guān)審查外，后續資金是否充足將是另一個(gè)決定收購成敗的關(guān)鍵因素。吉利披露的信息顯示，在并購沃爾沃的27億美元中(收購資金18億美元，后續運營(yíng)資金9億美元)，一半來(lái)自海外，另一半來(lái)自國內。
　　在來(lái)自海外部分的13億美元中，中國銀行浙江分行與倫敦分行牽頭組成的財團承諾為李書(shū)福并購提供五年期貸款，金額近10億美元。福特本身為這次收購提供了2億美元的賣(mài)方信貸。此外，瑞典和比利時(shí)政府也提供了部分低息貸款擔保。國內部分資金的51%來(lái)自于吉利，也就是13.5億美元，大約90億人民幣。
　　吉利在3月28日并購協(xié)議正式簽署前，注冊資金已經(jīng)增至71億元。這其中，吉利自有資金41億元，由大慶國資委通過(guò)吉利股權質(zhì)押方式注入的資金為30億元。這基本印證了吉利高層有關(guān)“國內部分51%來(lái)自吉利”的說(shuō)法，同時(shí)也表明，吉利目前尚有部分資金缺口。
　　倫敦花旗銀行投資分析師梁嘉介紹，吉利承諾在2011年底完成中國工廠(chǎng)的建造，并正式生產(chǎn)沃爾沃XC60型SUV。如果和福特方面的交接順利，應該能在今年三季度末四季度初，完全接手沃爾沃。也就是說(shuō)，留給吉利完成承諾的時(shí)間僅有15個(gè)月左右。這期間，吉利既要完成國內工廠(chǎng)的選址、建設，還要從沃爾沃引進(jìn)技術(shù)，并消化吸收，時(shí)間相當緊迫。因此，后續資金能否及時(shí)到位，就顯得尤為關(guān)鍵了。
　　不過(guò)，吉利似乎對此早已成竹在胸。吉利目前在國內有8個(gè)工廠(chǎng)，分屬多個(gè)地方政府，多數是以項目換資金滾動(dòng)發(fā)展起來(lái)的。而通過(guò)與地方政府合作獲取項目運營(yíng)資金，正是李書(shū)福的一貫套路。因此，吉利若以同樣的方式捆綁地方政府，那么資金缺口問(wèn)題也將迎刃而解。
　　梁嘉分析，目前，國內包括上海、北京、廣州、武漢等地，都渴望成為沃爾沃在中國的娘家。以這些城市的實(shí)力，應該能為吉利提供20億元左右的低息貸款，即便是直接出資參股也有可能。屆時(shí)，資金就根本不是問(wèn)題了。有消息稱(chēng)，吉利沃爾沃將落戶(hù)上海嘉定和大慶。
　　梁嘉認為，短期來(lái)看，吉利的這種融資策略能起到立竿見(jiàn)影的效果，可以使沃爾沃在中國的工廠(chǎng)迅速運轉起來(lái)。如果在中國的銷(xiāo)售業(yè)績(jì)出色，將極大地減輕吉利在資金上的壓力；但若是在國內市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)不善，那么就會(huì )使資金問(wèn)題惡化。另外，這種“項目換資金”的方式雖然有效，但未必能得到沃爾沃方面的認可，特別是工會(huì )，如果他們覺(jué)得不保險，可能會(huì )給并購帶來(lái)意想不到的麻煩。

　　質(zhì)量　歐洲消費者擔憂(yōu)安全性

　　“質(zhì)量監管同樣要跟上！”英國倫敦政治經(jīng)濟學(xué)院國際商業(yè)管理專(zhuān)業(yè)博士鄧宣在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，吉利缺少?lài)�際管理經(jīng)驗，特別是質(zhì)量監管，這可能給國產(chǎn)沃爾沃埋下一顆“定時(shí)炸彈”。吉利提出沃爾沃未來(lái)產(chǎn)量將增加30萬(wàn)輛，其中15萬(wàn)在中國消化，15萬(wàn)銷(xiāo)往歐美等市場(chǎng)。30萬(wàn)不是一個(gè)小數，如果吉利不提前在質(zhì)量監管上有所準備，未來(lái)就很有可能栽跟頭。
　　彭博社收集的用戶(hù)反饋顯示，有歐洲消費者對吉利收購沃爾沃表示擔憂(yōu)，懷疑吉利作為一家技術(shù)能力落后的中國汽車(chē)廠(chǎng)商，能否一如既往地保障沃爾沃的安全性。特別是對吉利提出的“擴大沃爾沃產(chǎn)量”持保留意見(jiàn)，認為吉利此舉是盲目的追求市場(chǎng)，很有可能步日本車(chē)企后塵。
　　就各界對吉利未來(lái)舉措的關(guān)切和擔憂(yōu)，記者聯(lián)系到吉利有關(guān)負責人，但截至發(fā)稿時(shí)止，吉利方面并未給出回應。梁嘉說(shuō)，對沃爾沃未來(lái)質(zhì)量的擔憂(yōu)，已經(jīng)引起了很多人的注意。所以，吉利現在就要未雨綢繆，開(kāi)始構建自己的質(zhì)量監管體系。

　　平淡　未給股市帶來(lái)利好

　　歐盟監管機構聲明顯示，“允許福特出售旗下沃爾沃。中國吉利汽車(chē)公司收購沃爾沃不會(huì )嚴重傷害歐洲經(jīng)濟區的競爭。吉利在歐洲幾乎沒(méi)有乘用車(chē)銷(xiāo)售�！币虼伺鷾试擁椊灰�。
　　聲明還稱(chēng)，“盡管此項交易在交易金額上沒(méi)有達到歐盟統一審批要求的25億歐元規模，但由于涉及至少三個(gè)歐盟成員國，根據它們的請求，歐盟委員會(huì )進(jìn)行了審批�！�
　　但這一消息并未給吉利在港股市場(chǎng)帶來(lái)利好。7月7日吉利港股每股報收2.4港元，較前一個(gè)交易日下跌0.01港元，跌幅0.415%；沃爾沃方面，在美股市場(chǎng)收報11.48美元，股價(jià)和前一交易日持平。
　　彭博社分析師將這一消息定性為“中性”，認為歐盟監管部門(mén)的此次審批，僅是相關(guān)程序審批的開(kāi)始，因此吉利和沃爾沃目前還未迎來(lái)實(shí)質(zhì)性利好。而考慮到吉利自身的實(shí)力，以及沃爾沃工會(huì )方面的隱憂(yōu)，兩家公司在相應市場(chǎng)上的表現，短時(shí)間內不會(huì )迎來(lái)向上行情。
　　梁嘉在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，在歐美，企業(yè)并購是一個(gè)漫長(cháng)而復雜的過(guò)程。這其中不可能每一個(gè)消息都成為利好。沃爾沃一直處于虧損狀態(tài)，而對歐美等投資者來(lái)說(shuō)，吉利又太陌生，因此只有這兩家公司做出看得見(jiàn)的成績(jì)，才會(huì )引起投資者注意，而反應在市場(chǎng)上，還會(huì )滯后一段時(shí)間。
　　消息宣布后，福特方面通過(guò)美國媒體透露，“預計整個(gè)交易將在今年第三季度完成”。另?yè)�美國媒體報道，吉利與福特已于本月初展開(kāi)資產(chǎn)交割工作，目前已完成90%。全部交割完成將比簽約時(shí)預計的9月份提前一個(gè)月。