一年多以前，2003年諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主克萊夫·格蘭杰在中國旅行時(shí)，發(fā)現不少中國學(xué)者在介紹中國經(jīng)濟時(shí)，無(wú)一例外都告訴他兩點(diǎn)：第一，中國股市存在大量泡沫；第二，在2008年奧運之前，泡沫不會(huì )破滅。格蘭杰聞此不禁啞然失笑：因為當所有投資者都明確知道2008年8月以后股市就會(huì )崩盤(pán)時(shí)，只要稍有理性的人就會(huì )搶先在7月清倉離場(chǎng)；但這樣做也未必安全，因為既然每個(gè)人都可預見(jiàn)7月份股市將因集中拋售而暴跌，所以，更理智的做法是在6月出手；但這樣一來(lái)，6月也不保險了……當這種預期循環(huán)下去的時(shí)候，熊市的陰云很可能下個(gè)月，甚至下周就到來(lái)了。結果大家都知道了,格蘭杰想的沒(méi)錯。
　　在成品油提價(jià)問(wèn)題上，或許有人會(huì )認為，主要是由發(fā)改委說(shuō)了算，并一定程度上受外部壓力影響，與市場(chǎng)自發(fā)作用的關(guān)系不大。筆者倒不這么看。當國際原油價(jià)格站上每桶140美元的歷史高位、國內外成品油價(jià)格出現嚴重背離時(shí)，如果“奧運之前成品油不會(huì )提價(jià)”形成一個(gè)普遍預期，那么很自然，眾多中小煉油企業(yè)會(huì )突然停產(chǎn)檢修，成品油零售商會(huì )悄悄囤積惜售，消費者對能源需求將有增無(wú)減；而當這種預期蔓延到國際市場(chǎng)上，紐約和倫敦商品期貨交易所的投機活動(dòng)會(huì )有恃無(wú)恐，原油價(jià)格會(huì )加速向200美元目標邁進(jìn)，為中國經(jīng)濟帶來(lái)更為沉重的壓力。此外，即便奧運后成品油價(jià)格如期調整，由于早在市場(chǎng)預期之中，對國際油價(jià)也難以收到明顯沖擊的效果。因而此番政府在權衡利弊后，還是選擇了盡早調整。
　　從現代宏觀(guān)經(jīng)濟理論看，制定政策的規則主要有三種：相機抉擇、單一規則和積極規則。相機抉擇其實(shí)是無(wú)規則，也就是說(shuō)，調控政策不受任何固定程序或原則的束縛，完全依據不同情況和不同時(shí)間變化，政府并不考慮自身信譽(yù)；單一規則是指調控政策完全按照事先制定的固定規則來(lái)實(shí)施，不受形勢變化影響；而積極規則是指對當前或未來(lái)可預見(jiàn)的經(jīng)濟狀況作出反應的政策，這種反應可能本身就是規則的一部分。一般認為，相機抉擇是一種效率極低的政策規則，決策依據的主要分歧是選擇單一規則還是積極規則。
　　回到奧運話(huà)題上來(lái)，如果此前政策當局確實(shí)透露出風(fēng)聲，表示奧運會(huì )之前為保持穩定，將不采取任何可能影響市場(chǎng)信心的舉動(dòng)，并且這種決心也為市場(chǎng)普遍接受，那么，實(shí)質(zhì)上就構成了某種階段性的單一規則，它雖然有助于短期內的社會(huì )經(jīng)濟穩定，但同時(shí)也犧牲了市場(chǎng)效率和公平，并為下一階段經(jīng)濟運行埋下隱患。事實(shí)上，有關(guān)部門(mén)從未做出上述承諾。相反，從一年來(lái)股市、房市、成品油市場(chǎng)的政策結果來(lái)看，一個(gè)連貫的積極規則的傾向可能更高些。也就是說(shuō)，政府不僅希望奧運前繁榮與穩定，同時(shí)也希望奧運之后繼續繁榮與穩定。為保持中國經(jīng)濟長(cháng)期健康運行，政策當局并不排除在適當時(shí)機針對各種問(wèn)題做出適當反應。
　　無(wú)論如何，投資者不能迷信所謂的奧運擋箭牌。奧運會(huì )就是一場(chǎng)全球的運動(dòng)盛會(huì )，如果非要給它附加許多額外的利益期望，難免會(huì )做出錯誤判斷。