中國銀行（601988），其作為中國經(jīng)濟體的代表，是大國崛起的一面旗幟，戰略?xún)r(jià)值極其突出，同時(shí)作為兩市質(zhì)地絕對優(yōu)秀的兩只最大的權重股之一，未來(lái)上升空間巨大。
    一  中國銀行遍布全球的經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò )資源
    中國銀行（601988），是國有四大銀行之一，它是目前國內擁有包括銀行、保險、證券等金融資產(chǎn)在內的完整混業(yè)經(jīng)營(yíng)平臺的綜合金融服務(wù)提供商，公司在全球27個(gè)國家和地區設有600多間分行，子公司及代表處覆蓋了紐約，倫敦，東京，香港，法蘭克福和新加坡等主要國際金融中心。在國內擁有32家一級分行，288家二級分行及10698家分支機構，11600部自動(dòng)服務(wù)設備，超過(guò)580個(gè)自助銀行，其中有45％集中在長(cháng)江三角洲，珠江三角洲和環(huán)渤海地區，63.9％的境內分支機構分布在城市地區。中國銀行的最初經(jīng)營(yíng)定位重點(diǎn)是外匯業(yè)務(wù)，因此相對于其他國有銀行，中國銀行的外匯業(yè)務(wù)相對突出。是國內銀行外匯業(yè)務(wù)的絕對領(lǐng)先者，中國銀行擁有的完整混業(yè)經(jīng)營(yíng)平臺將使得它更快、更直接地受益于即將到來(lái)的金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)。同時(shí)，中行也是國內最大的國際業(yè)務(wù)銀行。這使得它能受益于中國經(jīng)濟的全球化。隨著(zhù)我國對外開(kāi)放的步伐的加快，與世界各國的貿易往來(lái)也越來(lái)越頻繁，以及中國外匯市場(chǎng)的完善，中國銀行將比國內其它銀行更有經(jīng)驗參與國際業(yè)務(wù)和規避風(fēng)險。而中國銀行遍布全球的經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò )資源，和百年歷史的國際知名度，更是目前其他銀行難以比擬的。
    二  金融和稅收改革的最大受益者。
    中國銀行（601988），公司持有中銀香港65.87％的股權，中銀香港是香港第二大銀行，截至06年6月末擁有分行共302家，其中香港分行287家。中銀香港在香港還擁有兩家持牌商業(yè)銀行子公司南洋商業(yè)銀行和集友商業(yè)銀行；在澳門(mén)擁有子公司大豐銀行。并與匯豐、渣打同為港元發(fā)鈔行，是中國銀行最強大的海外經(jīng)營(yíng)實(shí)體。香港是亞太著(zhù)名的國際金融中心，公司將借助中銀香港分享香港金融業(yè)繁榮發(fā)展的成果。作為在雙幣信用卡領(lǐng)域更具優(yōu)勢的金融服務(wù)提供商，公司的銀行卡業(yè)務(wù)保持高速發(fā)展。截至06年6月末，境內行累計發(fā)行長(cháng)城人民幣借記卡9463.38萬(wàn)張，中銀長(cháng)城卡703萬(wàn)張，中銀信用卡109萬(wàn)張，分別比去年同期增長(cháng)15.2％，12.5％和561％。外卡收單交易額實(shí)現104.82億元，同比增長(cháng)16.6％。長(cháng)城人民幣卡直消額實(shí)現651億元，同比增長(cháng)47.7％。公司以打造中國“最佳銀行”為目標，力求實(shí)現可持續的盈利和業(yè)務(wù)質(zhì)量的提高。致力于成為大型企業(yè)和富裕個(gè)人客戶(hù)主要選擇的中國金融服務(wù)企業(yè)，并將中國銀行建設成為全球領(lǐng)先的金融服務(wù)公司。中國銀行通過(guò)子公司從事投資銀行及保險業(yè)務(wù)，商業(yè)銀行、投資銀行及保險業(yè)務(wù)組合，建立了全方位金融業(yè)務(wù)平臺，讓中行能夠為客戶(hù)提供綜合服務(wù)。隨著(zhù)混業(yè)經(jīng)營(yíng)政策的放開(kāi)，投資銀行、保險等業(yè)務(wù)所占比重將逐步上升，公司將能夠更早地利用政策放開(kāi)帶來(lái)的業(yè)務(wù)機會(huì )，發(fā)揮不同業(yè)務(wù)之間的協(xié)同效應。
    三   金融創(chuàng )新力推大盤(pán)藍籌股
    中國銀行（601988）， 隨著(zhù)中國金融業(yè)的全面對外開(kāi)放，估值標準和投資理念加速了與國外接軌的步伐。從成熟的資本市場(chǎng)看到，銀行業(yè)作為一個(gè)國家經(jīng)濟發(fā)展中的中流支柱，銀行股的股價(jià)估值一般都會(huì )超過(guò)其他行業(yè)的股票。特別是在全球有知名度和業(yè)務(wù)往來(lái)的銀行股，如香港的恒生銀行和匯豐銀行，股價(jià)就在百元之上，匯豐銀行的股價(jià)更是高達150元。而香港恒生銀行股幾年的走勢，也為內地的優(yōu)秀銀行股指明了軌跡。尤其是我國金融改革的成功，銀行呆壞帳消除后，迎來(lái)更好的“十一五規劃”經(jīng)濟發(fā)展。而且股票市場(chǎng)上，金融創(chuàng )新力推大盤(pán)藍籌股即將啟動(dòng)的融資、融券將增加市場(chǎng)對大盤(pán)藍籌股的制度需求；在股指期貨即將推出的背景下，機構投資者為了增強未來(lái)市場(chǎng)的定價(jià)權，也對大盤(pán)藍籌股存在戰略性需求。和國外的銀行股相比，中國銀行比價(jià)明顯偏低，是所有銀行股漲幅最少的股票，未來(lái)仍有很大上升空間，值得重點(diǎn)關(guān)注。
   今后來(lái)看，預計中行未來(lái)2年凈利息收入保持20%以上的增長(cháng)，2006年、2007年營(yíng)業(yè)收入的增長(cháng)率為23%、24%的，凈利潤的增長(cháng)率為21%、22%。按增發(fā)后股本計算，2006年、2007年的每股收益預計分別為0.15元/股、0.18元/股，每股凈資產(chǎn)預計分別為1.45元、1.64元。中行在經(jīng)歷兩次不良資產(chǎn)剝離后，歷史包袱已大大減輕，隨著(zhù)今后資產(chǎn)質(zhì)量好轉，盈利能力提升，其長(cháng)期投資價(jià)值將遠大于中小商業(yè)銀行。因此，相比目前的A股上市銀行，應給予中行更高的估值水平，即目前A股上市銀行低于中行的估值水平是合理的。