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| 長(cháng)期持有中國聯(lián)通的理由（600050） |
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| 2007-03-30 周佛郎 來(lái)源:經(jīng)濟參考報網(wǎng) |
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（600050）中國聯(lián)通：公司是我國唯一的綜合電信服務(wù)運營(yíng)商，也是全球第二大CDMA網(wǎng)絡(luò )運營(yíng)商，同時(shí)在上海、香港和紐約等三地同時(shí)上市。因為為了備戰奧運會(huì )我國3G牌照發(fā)放也進(jìn)入倒計時(shí)，作為最主要的3G運營(yíng)商，3G牌照的發(fā)放必將對其股價(jià)產(chǎn)生深遠影響，所以此潛在大利好支持其股價(jià)中長(cháng)線(xiàn)走牛。
主流機構看好新基金配置首選
比價(jià)偏低
股票市場(chǎng)中股價(jià)的漲跌，就是來(lái)自于市場(chǎng)中個(gè)股相互比價(jià)效應。（600050）中國聯(lián)通特別是作為壟斷經(jīng)營(yíng)有著(zhù)龐大消費群體的大藍籌股，其發(fā)展前景具備長(cháng)期投資條件。該股是最為典型的3G概念龍頭，更是滬深兩市目前最重要的權重藍籌品種。隨著(zhù)中國移動(dòng)的回歸，中國聯(lián)通的內在價(jià)值后市就面臨著(zhù)重新挖掘的空間。作為滬深兩地上市股票中目前流通盤(pán)最大的股票，對指數的影響也舉足輕重，尤其是公司3G題材所帶來(lái)的想象空間，為市場(chǎng)提供了新的炒作思路。截止2月5日，共有27家機構對聯(lián)通業(yè)績(jì)做出預測，其中中信證券調研報告買(mǎi)入評級目標價(jià)為6.00元長(cháng)城證券跟蹤報告中目標價(jià)保守情況5元，樂(lè )觀(guān)情況8元，公司目前股價(jià)4.73元，27家機構中7家強烈看漲，14家看漲，5家看平�？梢�(jiàn)主流機構對該股看好的程度！而我們根據中國聯(lián)通在海外上市股價(jià)看，截止2月13日，中國聯(lián)通在美國資本市場(chǎng)的股價(jià)為13.34/股；在香港資本市場(chǎng)的股價(jià)為10.22/股；同行業(yè)的中國移動(dòng)在香港股價(jià)更是高達72.65/股；相比之下A股市場(chǎng)上的中國聯(lián)通股價(jià)不到6元/股，比價(jià)嚴重的偏低！所以其后市也就必將成為新資金的投資首選，尤其是管理層又新審批500億新基金后，新基金的配置行動(dòng)中也必將引發(fā)聯(lián)通股價(jià)飆升！
盈利能力繼續提升
未來(lái)發(fā)展值得期待
中國聯(lián)通擁有GSM和CDMA兩張網(wǎng)絡(luò )：截至2005年12月底，GSM網(wǎng)絡(luò )與118個(gè)國家或地區的248家運營(yíng)商、CDMA網(wǎng)絡(luò )與15個(gè)國家或地區的18家運營(yíng)商開(kāi)通了國際漫游；GSM和CDMA網(wǎng)絡(luò )無(wú)線(xiàn)接通率分別達到98.7%和99.8%。在廣度覆蓋和深度覆蓋上全面達到與競爭對手"旗鼓相當"的精品網(wǎng)絡(luò )目標，部分地區實(shí)現超越。CDMA用戶(hù)可以享受到基于先進(jìn)的CDMA1X平臺的豐富多彩的增值業(yè)務(wù)，在2.75G的先進(jìn)網(wǎng)絡(luò )上得到準3G的享受。公司實(shí)際控股的聯(lián)通運營(yíng)公司是中國唯一一家獲準運營(yíng)CDMA業(yè)務(wù)的公司，截至05年底CDMA無(wú)線(xiàn)容量累計超過(guò)7000萬(wàn)戶(hù)，為世界上規模最大的CDMA網(wǎng)絡(luò )；截止06年11月30日,公司的GSM用戶(hù)達10497.1萬(wàn)戶(hù),CDMA用戶(hù)達3613.2萬(wàn)戶(hù)；另外，公司以"世界風(fēng)"為品牌的GSM和CDMA雙模手機業(yè)務(wù)于04年內成功推出并快速發(fā)展，截至05年12月31日止，"世界風(fēng)"雙模用戶(hù)達到25.4萬(wàn)戶(hù)。06年10月，中國聯(lián)通(澳門(mén))拿下澳門(mén)3G牌照，將獲準經(jīng)營(yíng)當地的CDMA2000
1X公共地面流動(dòng)電信網(wǎng)絡(luò )及提供相關(guān)的電信服務(wù)，有效期至2013年值得注意的是對未來(lái)發(fā)展有重要意義的無(wú)線(xiàn)數據增值服務(wù)以及3G業(yè)務(wù)，中國聯(lián)通近來(lái)也有巨大的進(jìn)展。因此新增用戶(hù)的增加以及無(wú)線(xiàn)數據業(yè)務(wù)的順利拓展，增強了中國聯(lián)通的盈利能力，未來(lái)發(fā)展值得期待。
二級市場(chǎng)上，公司股價(jià)經(jīng)過(guò)連續的調整后，在大藍籌群體已經(jīng)成為戰略稀缺資源，在大量活躍資本眼中其戰略地位仍然非常突出。
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