一般在全球經(jīng)濟不景氣的時(shí)候，經(jīng)濟對外依存度高且經(jīng)濟總量較小的國家更容易受到傷害。日前伴隨著(zhù)外部經(jīng)濟惡化和內部政治不穩定性的影響，東南亞一些國家的股市在投資人眼中正在失去昔日的魅力。
根據彭博報道，高盛最近發(fā)布的研究報告指出，馬來(lái)西亞已經(jīng)處于除越南以外東南亞國家股市中最糟糕的情況，同時(shí)報告中也對泰國、印度尼西亞、菲律賓的經(jīng)濟增長(cháng)趨緩表示了擔憂(yōu)。高盛位于新加坡的研究員Rick
Loo在報告中指出，因為經(jīng)濟萎靡，該地區股票上漲的可能很小，高盛已將它們從“市場(chǎng)參考投資級”降低到了“非參考投資級”。
事實(shí)上，以上各國均面臨一些問(wèn)題：
在泰國，因為持續上漲的物價(jià)水平的影響，該國股市SET指數日前已經(jīng)歷了自今年1月份以來(lái)最大幅度的下跌，另外由于美國經(jīng)濟疲軟導致的全球出口下滑，泰國的收益增長(cháng)也將趨于緩慢。和去年18.1％的出口增長(cháng)率相比，泰國中央銀行預計今年出口增長(cháng)至多達到13.5％的水平。該國股市自5月25日反政府抗議活動(dòng)開(kāi)始以來(lái)，已經(jīng)下降了7.9％,而發(fā)生政變的可能性在上周亦有所抬頭。
印度尼西亞的經(jīng)濟正在面臨財政政策和貨幣政策雙緊的拖累。高盛認為，投資人如果想把錢(qián)投入印尼市場(chǎng)的話(huà)，應該等到它的央行開(kāi)始降低利率。上個(gè)月印尼央行將利率調高了0.25％,這是自2005年12月以來(lái)的第一次調整。而通脹率在5月份已經(jīng)達到了20個(gè)月以來(lái)的高點(diǎn)，這又加強了繼續調高利率的預期。
而受出口影響，經(jīng)濟增長(cháng)下降最多的國家當屬菲律賓，同時(shí)它也是這些國家中受通貨膨脹影響最大的國家，該國通脹率目前在8.3％的水平，而通貨膨脹又會(huì )削減該國的國內需求。上月30日菲律賓央行官員Amando
Tetangco表示，5月份由于油價(jià)、運輸及食品價(jià)格的上升，該國的通貨膨脹率經(jīng)歷了9年來(lái)最快的上升。
但最糟糕的情況發(fā)生在越南，事實(shí)上很多研究人員已經(jīng)認為越南發(fā)生了包括股票、貨幣都出現問(wèn)題的經(jīng)濟危機，該國的股市指數在今年已經(jīng)縮水了56％，從而淪為全球表現最差的資本市場(chǎng)，該地區其他國家正在面臨被越南經(jīng)濟危機“感染”的危險。
持有同樣看法的不只是高盛一家，位于倫敦的Schroder投資管理公司的新興市場(chǎng)部門(mén)主管Allan
Conway也認為，在東南亞各國現在的形勢下，股市大漲的局面不會(huì )發(fā)生。他說(shuō)：“鑒于如此糟糕的經(jīng)濟狀況，這些市場(chǎng)不具有特別的吸引力�！彼硎�，因為泰國當前的政治形勢，他將會(huì )把泰國市場(chǎng)的評價(jià)修訂至“非考慮投資”級別。
而荷蘭銀行（ABN
Amro Private Bank）位于新加坡的資本研究部副總裁Daphne
Roth表示：“我們對這些國家的經(jīng)濟表示十分的擔憂(yōu)，因為某些國家不僅面臨上漲的通貨膨脹的壓力，而且還得應對最近政局動(dòng)蕩的沖擊�！彼f(shuō)：“通貨膨脹對東南亞國家經(jīng)濟確實(shí)是一個(gè)關(guān)鍵的因素，高油價(jià)正在侵蝕這些國家的經(jīng)常賬戶(hù)的盈余，最后又會(huì )導致這些國家貨幣的貶值和通脹繼續上升的風(fēng)險�！�
但也有一些分析人士不完全同意高盛的觀(guān)點(diǎn)，例如瑞士信貸的Sophie
Biro表示，包括馬來(lái)西亞和印度尼西亞等地的股市在本月的亞洲市場(chǎng)上，仍然是最具吸引力的，而澳大利亞、新加坡才是最沒(méi)有吸引力的市場(chǎng)。她說(shuō)：“印尼的股票雖然在高位，但仍可看漲待售，而馬來(lái)西亞的股票還是具有一定的投資價(jià)值�！�
昨日（6月3日），菲律賓股票交易指數下跌了1.5％,是五周內的最大跌幅。而印度尼西亞的Jakarta綜合指數下跌了1％。馬來(lái)西亞的Lumpur綜合指數和泰國的SET指數截至昨日收盤(pán)雙雙下跌了0.4％。 |
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