[進(jìn)入電信重組專(zhuān)題]

    “為了提前幾個(gè)月進(jìn)入移動(dòng)市場(chǎng)，中國電信背上了沉重的包袱�！庇须娦艃炔咳藛T這樣對記者說(shuō)。對于溢價(jià)收購C網(wǎng)后的運營(yíng)前景，中國電信將面臨不少難題，資金缺口大、用戶(hù)流失快以及產(chǎn)業(yè)鏈重振信心等。中國電信CEO王曉初也承認，CDMA網(wǎng)絡(luò )接手后需要3至4年才能盈利。

一、資金缺口大 需發(fā)債融資

    根據協(xié)議，聯(lián)通集團將向電信集團出售CDMA網(wǎng)絡(luò )資產(chǎn)，總對價(jià)為662億元，由國資委安排下在集團層面操作，這部分資產(chǎn)與上市公司無(wú)關(guān)。但是，中國電信上市公司仍出現較大資金缺口，一是收購聯(lián)通C網(wǎng)用戶(hù)權益的438億元，二是營(yíng)銷(xiāo)成本。預計中國電信每年用于CDMA網(wǎng)絡(luò )的營(yíng)銷(xiāo)成本將不會(huì )低于300億元。
    截至去年底，中國電信能用來(lái)收購C網(wǎng)用戶(hù)權益的資金只有100多億元，其余五六百億元缺口可能通過(guò)發(fā)行債務(wù)、引入戰略投資者或回A股融資來(lái)完成，而聯(lián)通CDMA業(yè)務(wù)去年稅前盈利僅11.99億元，還不夠以上所需資金的利息支出。

二、防用戶(hù)流失 采取捆綁銷(xiāo)售

    中國聯(lián)通這兩年來(lái)一直為分拆做準備，包括用戶(hù)轉移，手段之一就是大力發(fā)展雙模手機。這些雙模用戶(hù)將來(lái)既是電信用戶(hù)，也是聯(lián)通用戶(hù)，中國電信爭奪這些用戶(hù)相對困難。另外，中國電信發(fā)展移動(dòng)業(yè)務(wù)也會(huì )促使小靈通加速流失，保守也要流失一半以上�？梢灶A見(jiàn)，中國電信必然會(huì )用降低話(huà)費、捆綁固網(wǎng)銷(xiāo)售等各種手段促使其2億固網(wǎng)用戶(hù)使用CDMA網(wǎng)。

三、產(chǎn)業(yè)鏈近崩潰 須壓低專(zhuān)利費

    CDMA產(chǎn)業(yè)鏈不夠完善、它的終端種類(lèi)比較少、價(jià)格太高等問(wèn)題跟CDMA制式的主要專(zhuān)利方美國高通公司有很大關(guān)系。不過(guò)，據說(shuō)中國電信已就4%的專(zhuān)利費繳納問(wèn)題，和美國高通公司達成協(xié)議。