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針對陷入劇烈動(dòng)蕩的越南金融市場(chǎng)，中金公司昨日發(fā)布的報告指出，越南貨幣危機一觸即發(fā)，但觸發(fā)新興市場(chǎng)大規模金融危機的可能性較低。與1997年亞洲金融危機不同的是，當前亞洲國家和地區外匯儲備普遍較高，外債水平較低，銀行系統較為穩健。亞洲各國間的單邊和多邊互換協(xié)議也增強了整個(gè)區域抵御金融風(fēng)險的能力。
越南經(jīng)濟未全面崩潰
中金公司首席經(jīng)濟學(xué)家哈繼銘表示，一個(gè)經(jīng)濟體的外部失衡必須通過(guò)實(shí)際匯率貶值來(lái)糾正。近月，越南通脹率大幅飆升，這意味著(zhù)越南盾名義匯率將會(huì )大幅貶值。
此外，中金公司認為越南的通脹已達失控程度。哈繼銘表示，高通脹特別是輸入型通脹會(huì )導致企業(yè)盈利倒退，消費者也會(huì )因為食品及能源價(jià)格上升而降低購買(mǎi)力，致使整體消費下降�！斑@意味著(zhù)過(guò)去的強勁經(jīng)濟增長(cháng)將很難持續，從而減弱越南資產(chǎn)對海外投資者的吸引力�！�
不過(guò)，哈繼銘也表示，越南經(jīng)濟還未到全面崩潰的地步�！拔覀兿嘈旁侥险畷�(huì )進(jìn)一步加強從緊貨幣政策，以加息等手段穩定金融市場(chǎng)，冷卻過(guò)熱的經(jīng)濟。在當前通脹高企的情況下，越南政府不會(huì )允許越南盾大幅貶值，只會(huì )讓其有序地下跌。一旦國際收支狀況進(jìn)一步惡化，其他外匯儲備較大的國家有能力伸出援助之手�！�
但他同時(shí)認為，越南經(jīng)濟今年的增長(cháng)將大幅減慢，難以達到此前政府預期的7%。同時(shí)，市場(chǎng)風(fēng)險增加也將影響越南未來(lái)的直接投資。
觸發(fā)大規模危機可能性不大
目前亞洲貨幣幣值普遍下滑，這使得一些央行在外匯市場(chǎng)進(jìn)行干預，以抑制本幣跌勢。
不過(guò)哈繼銘指出，越南金融市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩觸發(fā)大規模金融危機的可能性較低。因為目前其他亞洲經(jīng)濟體基本面依然穩健。包括中國在內的多數國家或地區坐擁豐厚的經(jīng)常賬戶(hù)盈余與外匯儲備，可減低資本外流的影響。而許多企業(yè)經(jīng)歷1997年金融危機后已大幅削減債務(wù)，銀行體系也已變得更為強健。此外，亞洲區內一些央行已簽訂雙邊貨幣互換協(xié)議，假如某一個(gè)國家或地區的貨幣受到?jīng)_擊，它們可通過(guò)回購協(xié)議向區內其他央行借入資金以捍衛貨幣穩定。
哈繼銘同時(shí)也指出，在其他新興亞洲經(jīng)濟體中，印度、印尼和菲律賓的情況與越南相似，令人擔心。而中國是亞洲區內基本面最為穩健的新興經(jīng)濟體。不過(guò)，一旦周邊新興市場(chǎng)因“扛不住”通脹而出現經(jīng)濟動(dòng)蕩，中國經(jīng)濟也難獨善其身。 |