2.5%的最高申購費率再現江湖。雖然牛市不再，基金凈值也隨市場(chǎng)大幅下跌，基金公司卻毫不理睬市場(chǎng)偏弱的現實(shí)，依然延續去年牛勢逼人的申購費率。業(yè)內人士表示，在牛市里賺了錢(qián)的基民可以承受上調了的銷(xiāo)售費率，但在目前的市場(chǎng)環(huán)境下，如此高的費率難免令基民心寒。
　　 9月1日發(fā)行的景順長(cháng)城公司治理基金，把50萬(wàn)元以下規模資金的認購費和申購費仍定在2%和2.5%。
　　基金公司的銷(xiāo)售費率依然牛氣十足，但用高銷(xiāo)售費用來(lái)激勵渠道，基民難以買(mǎi)賬，未來(lái)基金資費應該更為靈活。

2.5%最高申購費再現

　　牛市不見(jiàn)了，2.5%的最高申購費率再現江湖。
　　統計發(fā)現，此前市場(chǎng)中最高的基金銷(xiāo)售費率為3%，同樣是景順長(cháng)城旗下的基金———景順長(cháng)城內需增長(cháng)2號和景順長(cháng)城精選藍籌基金，申購費高達2.5%、贖回費0.5%。
　　從基金銷(xiāo)售費用歷史來(lái)看，第一只開(kāi)放式基金華安創(chuàng )新確定了1.5%認購和申購費率，這一認購和申購費幾乎成為基金業(yè)約定俗成的規則。從目前來(lái)看，打破這一常規的基金通常是加了“創(chuàng )新”兩字的產(chǎn)品，2006年推出復制基金時(shí)，基金公司普遍采用了2%的認購和申購費；此外，打上“洋”標牌的QDII基金的銷(xiāo)售費用也非常高，這類(lèi)基金的管理費率一般是1.8%或1.85%，托管費用也高達0.3%或者0.35%；保本基金的贖回費用很高，一般是在1.8%-2.75%之間。
　　值得注意的是，今年以來(lái)，新基金發(fā)行時(shí)一般認購費為1.0%-1.2%，景順長(cháng)城之外，在5月底發(fā)行的兩只新基金認購費也采用1.5%，毫不理睬市場(chǎng)偏弱的現實(shí)，依然延續去年牛勢逼人的申購費率。
　　目前市場(chǎng)環(huán)境下，費率還照著(zhù)牛市來(lái)�！霸诨�金業(yè)績(jì)如此慘烈的情況之下，仍然采用這么高的申購費率，在廣大基民損失不止的傷口上再狠狠地撒上一大把鹽！”這是一位基民在論壇上發(fā)出的“哀號”。
　　一位基金公司的市場(chǎng)人士認為，在牛市里賺了錢(qián)的基民可以承受上調了的銷(xiāo)售費率，但在目前市場(chǎng)環(huán)境下，一進(jìn)一出3%的手續費確實(shí)有些高了。

激勵渠道不成理由

　　業(yè)內通傳的說(shuō)法是，基金銷(xiāo)售收入主要用于支付給銀行等銷(xiāo)售渠道，基金公司基本拿不到錢(qián)，申購費率保持牛市水平是為了激勵代銷(xiāo)渠道。然而，在目前市場(chǎng)環(huán)境下的一個(gè)嚴峻事實(shí)是，為此買(mǎi)單的投資者并不能因此享受到專(zhuān)業(yè)理財咨詢(xún)，更沒(méi)有“賺錢(qián)效應”。
　　一位業(yè)內人士認為，基金手續費靈活調整，有利于基金業(yè)的發(fā)展，但是該基金提高1%的手續費風(fēng)險在于，其能否給投資者較高的回報。如果提高手續費后，基金業(yè)績(jì)不增長(cháng)，反而下降或者大幅下降，對投資者無(wú)疑有負面影響，也不利于基金業(yè)的持續發(fā)展。
　　雖然收取了高額的銷(xiāo)售費用，代銷(xiāo)渠道并沒(méi)有給基民提供專(zhuān)業(yè)的服務(wù)。有專(zhuān)業(yè)銷(xiāo)售機構人士認為，目前大部分代銷(xiāo)渠道都是粗放式經(jīng)營(yíng)，只要把基金賣(mài)出去就不管了，基金銷(xiāo)售人員的素質(zhì)也參差不齊。
　　此外，“高價(jià)基金”業(yè)績(jì)和其價(jià)格非常不相稱(chēng)。根據天相數據統計，截至9月5日，今年以來(lái)景順長(cháng)城內需增長(cháng)2號和精選藍籌分別虧損了47.04%和43.13%。而去年業(yè)績(jì)第一的華夏大盤(pán)精選銷(xiāo)售費用并不高，其認購費僅為1%，申購費率也不過(guò)是1.5%而已。
　　不過(guò)，一位基金研究人士表示，和美國等發(fā)達基金市場(chǎng)國家3%-6%的申購費率相比，中國基金銷(xiāo)售費率偏低。在代銷(xiāo)渠道逐漸成熟，以致能給基金持有人提供全面的基金咨詢(xún)和服務(wù)后，可能還要提高基金銷(xiāo)售費。

更為靈活資費成趨勢

　　基金的虧損與基金銷(xiāo)售費維持牛市水平，顯示這個(gè)行業(yè)的激勵機制出現了偏差。不少專(zhuān)家表示，基金采用更為靈活的資費模式應成為未來(lái)趨勢。
　　基金的費用可分為兩塊，一是申購和贖回時(shí)一次交納的申購費用和贖回費用，另一是從基金資產(chǎn)中支付的基金運作費用，主要包括投資管理費、托管費和交易傭金三個(gè)方面。從投資回報的角度看，真正對于基金持有人的長(cháng)期利益產(chǎn)生重大影響的是第二塊費用。
　　目前情況是：第一塊費用仍高居不下，而第二塊費用基本上是固定的，降無(wú)可降。
　　基金天生就是靠天吃飯。根據天相統計數據顯示，基金上半年虧損高達1.08萬(wàn)億元，創(chuàng )歷史同期的最高虧損紀錄，而截至6月30日，59家基金公司上半年合計計提基金管理費達188億元，相比去年同期增長(cháng)近1.2倍。
　　有專(zhuān)家認為，在弱市環(huán)境下，基金應該減收或停收管理費，與基民共進(jìn)退。某網(wǎng)站調查顯示，高達七成的參與調查基民支持這一觀(guān)點(diǎn)，認為基金在市場(chǎng)低迷時(shí)，應降低管理費的收取比例。但是，目前在400多只基金中有類(lèi)似價(jià)值增長(cháng)線(xiàn)基準承諾設置的基金只有三只。
　　一位基金法專(zhuān)家表示，基金公司和基民之間屬于信托關(guān)系，管理費的高低可以由雙方來(lái)約定，應該把管理費放開(kāi)，用市場(chǎng)競爭的機制淘汰劣質(zhì)的，使優(yōu)勝基金公司的市場(chǎng)份額不斷擴大。
　　另外，基金的費用不靈活，和國內基民的申購贖回心態(tài)的不成熟有關(guān)。投資者對于費用問(wèn)題并不敏感，低費用基金并沒(méi)有得到投資者青睞。一方面因為中國投資人的費用意識不強，另一方面是投資人的基金投資周期很短，費用對于短期投資回報影響并不明顯。
　　在目前情況下，現行的管理費收費模式目前難以改變。一位基金分析師表示，基民對基金管理費問(wèn)題的不滿(mǎn)，主要是源自半年多以來(lái)市場(chǎng)下跌造成的損失。一旦市場(chǎng)行情走好，這一問(wèn)題自然會(huì )緩解。