□A股引入“做空機制”顯示管理層救市決心,將提振投資者信心
　　□上證50指數和滬深300指數成分股或成為標的證券主要來(lái)源

　　本報訊 美國7000億美元救市方案終獲通過(guò),中國的救市努力也在延續:繼節前三大重磅救市政策后,中國證監會(huì )昨日宣布,經(jīng)國務(wù)院同意,將在近期啟動(dòng)證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)工作。融資融券業(yè)務(wù)的推出不僅標志著(zhù)內地股市引入“做空機制”,為A股有史以來(lái)的“單邊市”畫(huà)上歷史句點(diǎn),而且為當前低迷的證券市場(chǎng)注入新的活力,顯示出管理層救市的決心,將提振投資者的信心。
　　所謂融資,就是投資者如果看多,可以向券商借入資金買(mǎi)股票,待上漲后賣(mài)出獲利；而融券,就是投資者如果看空,可以向券商借入股票賣(mài)空獲取收益。融資業(yè)務(wù)的推出,將增加市場(chǎng)的流動(dòng)性,活躍市場(chǎng)；而融券的推出,則意味著(zhù)A股正式引入了做空機制。
　　中國證監會(huì )將于近期發(fā)布證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)有關(guān)問(wèn)題的通知,進(jìn)一步明確試點(diǎn)證券公司的資質(zhì)條件和標準。同時(shí),上海、深圳證券交易所將適時(shí)公布融資融券試點(diǎn)標的證券的范圍和名稱(chēng)。試點(diǎn)工作取得成效后,融資融券業(yè)務(wù)將成為我國證券公司的常規業(yè)務(wù)。證監會(huì )人士表示,融資融券試點(diǎn)是中國資本市場(chǎng)基礎性制度建設的一項重要措施。
　　市場(chǎng)人士認為,融資融券的證券將被限制在基本面良好、市值較大、流動(dòng)性較強的權重藍籌品種中,將有利于提升藍籌股的估值水平。
　　上證50指數和滬深300指數成分股,將是標的證券的主要來(lái)源。此外,由于試點(diǎn)階段,融資融券業(yè)務(wù)資金和證券的來(lái)源為證券公司的自有資金和自有證券,而目前在證券公司的資產(chǎn)結構當中,貨幣資產(chǎn)比例較高,證券資產(chǎn)比例相對較少,所以,現階段融資規模會(huì )大于融券規模,市場(chǎng)出現大量賣(mài)空是不可能的。從成熟市場(chǎng)來(lái)看,也是融資規模明顯大于融券規模。
　　市場(chǎng)人士分析稱(chēng),雖然美國7000億美元救市方案獲通過(guò),但長(cháng)假期間美股與亞太股市均經(jīng)歷下跌,節后A股或面臨補跌壓力；而證監會(huì )在A(yíng)股處于較低點(diǎn)位時(shí)推出融資融券,投資者融資的動(dòng)力將大于融券,對現在的行情來(lái)講確實(shí)是利好,可以適當對沖長(cháng)假期間境外市場(chǎng)波動(dòng)的影響。但是試點(diǎn)期間,融資融券規模較小,對股市的直接影響有限,因此,經(jīng)濟基本面仍是影響節后股市走向的最大要素。

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