證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)即將啟動(dòng)，業(yè)內人士認為，這是我國資本市場(chǎng)基礎制度建設的又一重要舉措，將進(jìn)一步推動(dòng)資本市場(chǎng)穩定健康發(fā)展。
    對資本市場(chǎng)而言，開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù)，有利于增強市場(chǎng)的內在穩定機制。在完善的市場(chǎng)體系下，融資融券制度能發(fā)揮價(jià)格穩定器的作用，當某一股票價(jià)值低估時(shí)，投資者可通過(guò)融資買(mǎi)進(jìn)方式購入該股票，從而促使股價(jià)上漲；反之，當市場(chǎng)過(guò)度投機，某一股票價(jià)格暴漲偏離其實(shí)際價(jià)值時(shí)，投資者可通過(guò)融券賣(mài)出方式沽出該股票，從而促使其股價(jià)下跌。
    融資融券交易還可以放大資金和證券供求，增加市場(chǎng)交易量，從而活躍證券市場(chǎng)，增加市場(chǎng)的流動(dòng)性。統計顯示，在歐美市場(chǎng)上，融資交易者的成交額占股市成交的18％－20％左右，臺灣地區市場(chǎng)的這一比例甚至有時(shí)占到40％。
    對投資者而言，融資融券業(yè)務(wù)的引入為投資者提供了新的盈利模式。融資業(yè)務(wù)使投資者可以在投資中借助杠桿效應，放大投資收益，而融券業(yè)務(wù)使投資者在市場(chǎng)下跌的時(shí)候也能實(shí)現盈利，從而改變了“單邊市”狀況，提供了規避市場(chǎng)風(fēng)險的工具。
    對證券公司而言，開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù)，不僅能在一定程度上增加自有資金和自有證券的應用渠道，帶來(lái)數量不菲的利差收益，還會(huì )帶來(lái)可觀(guān)的傭金收入。這不僅拓寬了業(yè)務(wù)范圍，還能吸引更多客戶(hù)群體。
    對于有些人士擔心的融券“做空”功能，業(yè)內人士預計，融資融券試點(diǎn)推出后，現階段融資規模將遠大于融券規模。這是因為在試點(diǎn)階段，融資融券業(yè)務(wù)資金和證券的來(lái)源為證券公司的自有資金和自有證券，而目前在證券公司的資產(chǎn)結構當中，貨幣資產(chǎn)比例比較高，證券資產(chǎn)比例相對較少，可用作融券交易標的物的證券資產(chǎn)更少。這就意味著(zhù)，市場(chǎng)出現大量賣(mài)空是不可能的，現階段融資規模會(huì )遠大于融券規模。而在成熟市場(chǎng)上，也是融資規模明顯大于融券規模。
    更何況，融資融券業(yè)務(wù)在帶來(lái)增量資金的同時(shí)，并沒(méi)有帶來(lái)增量股票，融券交易只是證券公司把手里現有的股票借給了投資者。此外，交易規則中明確規定，“融券賣(mài)出的申報價(jià)格不得低于該證券的最新成交價(jià)；當天沒(méi)有產(chǎn)生成交的，申報價(jià)格不得低于其前收盤(pán)價(jià)”。這能在一定程度上防止部分參與者利用融券賣(mài)空來(lái)操縱股票價(jià)格。
    不過(guò)，業(yè)內人士也提醒投資者，從事融資融券交易既可以放大盈利，也可能加大虧損，所以投資者應在具備一定證券投資經(jīng)驗和相應風(fēng)險承受能力，并充分了解熟悉相關(guān)業(yè)務(wù)規則后，審慎考慮是否參與此項業(yè)務(wù)。

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