十一長(cháng)假剛結束，A股市場(chǎng)便迎來(lái)又一救市利好。此前，市場(chǎng)一直認為，融資融券將是管理層下一步救市的最直接措施。而證監會(huì )負責人昨天（10月5日）關(guān)于近期啟動(dòng)融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)工作的表態(tài)，則將這一利好消息明朗化。并表示，即將推出的融資融券業(yè)務(wù)將有助于市場(chǎng)內在價(jià)格穩定機制的形成，在現階段不會(huì )出現大規模賣(mài)空現象。

半個(gè)月出臺7大利好

　　從中秋節到十一長(cháng)假，短短半個(gè)月的時(shí)間，管理層已經(jīng)連續出臺了7大政策利好。深化新股發(fā)行體制改革、密集新批6家QFII、央行降息……一系列密集的利好組合拳的背后，是管理層對A股市場(chǎng)救市的決心。而大盤(pán)也愣是從1800點(diǎn)拉回到2300點(diǎn)附近。
　　十一長(cháng)假期間，國際金融市場(chǎng)仍然動(dòng)蕩不安。美國股市在政府出臺8500億美元救市計劃的利好下依然繼續下挫，香港恒升指數最近一周更是下跌了1000點(diǎn)。無(wú)論是機構還是普通投資者，大家都在忐忑不安地等待著(zhù)今天A股的開(kāi)盤(pán)。但是昨天晚間，當融資融券這一利好消息明確后，多數投資者的反應是：“終于吃了一顆定心丸�！倍�私募及機構人士則表示：“看到了管理層救市的堅決態(tài)度，但利好可能會(huì )對沖周邊股市下跌的影響，A股轉入震蕩的可能性會(huì )更大一些�！�

大券商已做好準備

　　近期，中國證監會(huì )將發(fā)布證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)有關(guān)問(wèn)題的通知，對試點(diǎn)證券公司的資質(zhì)條件和標準進(jìn)一步明確。據悉，融資融券業(yè)務(wù)將按照試點(diǎn)先行、逐步推開(kāi)的原則進(jìn)行。證監會(huì )將根據證券公司的凈資本規模、合規狀況、凈資本風(fēng)險控制指標和試點(diǎn)方案的準備情況擇優(yōu)批準首批符合條件的試點(diǎn)證券公司，之后將根據試點(diǎn)的情況，在總結經(jīng)驗完善辦法的基礎上逐步擴大試點(diǎn)范圍。
　　而記者昨天得到的消息則是，目前，中信證券、海通證券等大型券商已做好準備。此外，上海、深圳證券交易所很快也將適時(shí)公布融資融券試點(diǎn)的標的證券的范圍和名稱(chēng)。不過(guò)，有關(guān)人士提醒投資者，應充分認識到融資融券的風(fēng)險。因為融資融券交易既可以放大盈利，同時(shí)也可能加大虧損，投資者應謹慎考慮是否參與此項業(yè)務(wù)。

機構曾布局券商股

　　其實(shí)，就在9月25日，市場(chǎng)曾有傳聞稱(chēng)，融資融券業(yè)務(wù)有望在國慶后提交方案，“T+0”試點(diǎn)同時(shí)推出。受此消息刺激，券商股當天集體暴漲。其中，中信證券和海通證券兩家漲停，其余券商股漲幅也都超過(guò)9%。而最新的贏(yíng)富數據也顯示，自9月19日反彈以來(lái)，基金一直持續加倉券商股。其中，中信證券是機構加倉力度最大的券商股，海通證券、國金證券也是頻繁被機構增持。
　　但某私募人士對記者表示，機構雖提前布局了券商股，但多數都是在賭融資融券的利好出臺。對于今天券商股的走勢，投資者不能盲目樂(lè )觀(guān)�！耙�(jiàn)光死的可能性很大，投資者應小心券商股的沖高回落�！背繄笥浾� 王潔

不會(huì )出現大規模賣(mài)空

　　中國證監會(huì )有關(guān)部門(mén)負責人5日表示，即將推出的融資融券業(yè)務(wù)將有助于市場(chǎng)內在價(jià)格穩定機制的形成，在現階段不會(huì )出現一些投資者擔心的大規模賣(mài)空現象。
　　據了解，通過(guò)引入賣(mài)空操作，融資融券為投資者提供了新的交易方式，改變了證券市場(chǎng)的單邊交易模式，提供了規避市場(chǎng)風(fēng)險的工具。但同時(shí)，投資者也擔心這可能會(huì )導致做空市場(chǎng)。
　　針對此問(wèn)題，這位負責人說(shuō)，融資融券試點(diǎn)的風(fēng)險是可控的，現階段融資規模會(huì )大于融券規模，市場(chǎng)不可能出現大量賣(mài)空。
　　該負責人解釋說(shuō)，一方面，試點(diǎn)規定的融資融券客戶(hù)保證金比例較高，試點(diǎn)券商還會(huì )根據自身情況提高風(fēng)險控制比例，融資融券的財務(wù)杠桿效益不是很大。另一方面，試點(diǎn)期間，融資融券業(yè)務(wù)資金和證券的來(lái)源為證券公司的自有資金和自有證券，而目前在證券公司的資產(chǎn)結構中，貨幣資產(chǎn)比例較高，證券資產(chǎn)比例相對較少，其中只有可供出售的金融資產(chǎn)科目下的標的證券才可用于融券業(yè)務(wù)。
　　投資者需要事先以資金或證券自有資產(chǎn)向證券公司交納一定比例的保證金，將融資買(mǎi)入的證券和融券賣(mài)出的資金交給證券公司。與普通證券交易不同，融資融券交易中投資者若不能按時(shí)足額償還資金和證券，證券公司可以強制平倉。

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