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| 2008-11-10 作者:李明亮 來(lái)源:上海證券報 |
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日前召開(kāi)的國務(wù)院常務(wù)會(huì )議提出了實(shí)行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，將為市場(chǎng)帶來(lái)積極影響。我們認為，此次宏觀(guān)經(jīng)濟政策的調整將為市場(chǎng)帶來(lái)積極影響。具體來(lái)說(shuō)：
第一，宏觀(guān)政策的轉向將有利于投資者對市場(chǎng)信心的恢復。從新確定的措施中可以看出，有關(guān)部門(mén)將以擴大固定資產(chǎn)投資為主要切入點(diǎn)。十項措施中，大部分都與欠發(fā)達地區或低收入人群有關(guān)，同時(shí)重點(diǎn)提到了生態(tài)環(huán)境與節能減排。
我們認為，這些措施對促進(jìn)中國經(jīng)濟增長(cháng)的效果將會(huì )比較明顯。在新的政策框架下，中國將通過(guò)努力穩定出口和刺激國內需求來(lái)達到穩定經(jīng)濟的目標。中國宏觀(guān)經(jīng)濟繼續保持平穩較快增長(cháng)，有利于上市公司業(yè)績(jì)的穩定增長(cháng)。
第二，宏觀(guān)經(jīng)濟政策的及時(shí)調整，將有利于緩解市場(chǎng)資金面的壓力。從緊的貨幣政策轉為適度寬松的貨幣政策，這表明銀根將進(jìn)一步放松，無(wú)疑有利于緩解社會(huì )資金面偏緊的壓力。比如取消對商業(yè)銀行的信貸規模限制，合理擴大信貸規模，加大對重點(diǎn)工程、“三農”、中小企業(yè)和技術(shù)改造、兼并重組的信貸支持。我們認為，隨著(zhù)社會(huì )資金面過(guò)緊的壓力解除以后，資本市場(chǎng)資金面壓力有望緩解。
第三，重大基礎設施、農村基礎設施、醫療衛生、文化教育事業(yè)等基礎性行業(yè)及相關(guān)上市公司將明顯受益。這次國務(wù)院常務(wù)會(huì )議指出，將加快鐵路、公路和機場(chǎng)等重大基礎設施建設，加快醫療衛生、文化教育事業(yè)發(fā)展，加快建設保障性安居工程。加大對廉租住房建設支持力度，加快農村基礎設施建設。
第四，增值稅轉型改革將全面推進(jìn)，將有利于增厚上市公司利潤。在全國所有地區、所有行業(yè)全面實(shí)施增值稅轉型改革，鼓勵企業(yè)技術(shù)改造，減輕企業(yè)負擔1200億元。
�。ㄗ髡邽楹ＭㄗC券研究所宏觀(guān)經(jīng)濟核心分析師、宏觀(guān)研究部副經(jīng)理） |
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