依靠鋼鐵出口大國的優(yōu)勢，鋼材期貨可以增強我國在鋼材貿易中的定價(jià)影響力，提高我國鋼鐵工業(yè)的國際競爭力。
　　2月19日，中國證監會(huì )公布，已批準上海期貨交易所開(kāi)展線(xiàn)材和螺紋鋼期貨交易，至此，鋼材期貨這一“重量級”期貨品種將正式面世。
    當日，上期所就兩類(lèi)鋼材期貨合約征求意見(jiàn)。征求意見(jiàn)稿顯示，兩類(lèi)鋼材期貨的漲跌停板限制均為5%，而最低交易保證金為合約價(jià)值的7%。
    一位參與鋼材期貨合約設計的人士稱(chēng)，鋼材期貨品種的設計受到去年十月我國期貨市場(chǎng)劇烈波動(dòng)的影響，整體思路是“要充分考慮到波動(dòng)幅度的承受能力”。

嚴控風(fēng)險

    “相關(guān)部門(mén)在擬定交易、結算和交割制度時(shí)更趨向嚴格，在梯度保證金制度、漲跌停板制度、持倉限額制度等風(fēng)險控制措施方面也將與其他期貨品種有所不同�！鼻笆鰠⑴c合約設計的人士說(shuō)。
    征求意見(jiàn)稿顯示，兩類(lèi)鋼材期貨標準合約均設定10噸/手，每日價(jià)格最大波動(dòng)限制為5%，最后交易日為合約交割月份的15日(遇法定假日順延)，最小的交割單位為300噸；交割倉庫由交易所指定。
    同時(shí)，用于實(shí)物交割的線(xiàn)材和螺紋鋼，應當是交易所注冊的品牌。具體的注冊品牌和升貼水標準，將由交易所另行規定并公告。而具體交割可采用廠(chǎng)庫交割和品牌交割，但均須期交所指定。
    前述人士介紹，根據前期討論，可能成為線(xiàn)材指定交收品牌有：寶鋼、首鋼、唐鋼、鞍鋼、環(huán)光、馬鋼、沙鋼等。受此消息影響，近期鋼鐵板塊走勢不俗。
    值得注意的是，將上市的此兩類(lèi)鋼材期貨也將采取梯度保證金制度。征求意見(jiàn)稿里規定了最低保證金比例是7%�！坝懻摃r(shí)定的遞增比例是7%、9%、12%�！鼻笆鋈耸拷忉屨f(shuō)，一般而言，當市場(chǎng)某項合約持倉達到一定規模時(shí)梯度增加保證金，以及當市場(chǎng)某項合約價(jià)格同一方向連續變動(dòng)兩個(gè)停板時(shí)增加保證金，以控制風(fēng)險避免穿倉。
    對于此兩類(lèi)鋼材期貨，具體規定是：1個(gè)停板時(shí)保證金比例調整為9%，2個(gè)停板時(shí)調整為12%，此時(shí)不分漲�；虻�停，“漲停時(shí)為避免對手方穿倉，規則要保證整個(gè)市場(chǎng)的穩定”。
    而在持倉量限額方面，也將會(huì )有更明確的約束，“鋼材的量比較大，因此限額會(huì )比銅大得多，因為有色金屬的容量更小”。

五項優(yōu)勢

    實(shí)際上，一直以來(lái)，鋼材價(jià)格波動(dòng)較大，市場(chǎng)風(fēng)險較為明顯。鋼材生產(chǎn)、貿易和消費企業(yè)缺乏權威的價(jià)格信號來(lái)指導生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)，也無(wú)法規避價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險。
    “通過(guò)鋼材期貨交易市場(chǎng)的建立，可使其經(jīng)濟功能逐步發(fā)揮，為國民經(jīng)濟增長(cháng)提供服務(wù)�！币晃蛔C監會(huì )人士說(shuō)，開(kāi)展鋼材期貨交易可實(shí)現五項優(yōu)勢，一是有助于形成鋼材現貨與期貨有機結合的市場(chǎng)體系，規范和完善鋼材流通市場(chǎng)。
    上市鋼材期貨呼聲已久，而鋼材分類(lèi)多樣，規模復雜，品種繁多。經(jīng)過(guò)認真研究和深入調研，根據現貨市場(chǎng)的實(shí)際情況和期貨合約設計的技術(shù)要求，確定了通用性強、流通量大的線(xiàn)材和螺紋鋼作為鋼材期貨合約的交易標的。
    前述人士表示，開(kāi)展鋼材期貨，還可以逐步優(yōu)化鋼材價(jià)格形成機制，指導鋼鐵上下游企業(yè)合理安排生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)，幫助政府部門(mén)及時(shí)、準確地把握市場(chǎng)變化趨勢，及早采取調控措施，保障資源的合理配置和市場(chǎng)的供求平衡。
    第三，鋼材期貨可以為鋼鐵生產(chǎn)、貿易和消費企業(yè)提供低成本、高效率的風(fēng)險控制手段，提高企業(yè)管理水平，增強市場(chǎng)競爭力，推動(dòng)鋼鐵行業(yè)的穩步發(fā)展。
    第四是通過(guò)品牌注冊的方式，吸引和鼓勵規模領(lǐng)先、技術(shù)先進(jìn)、環(huán)保達標的鋼鐵企業(yè)將產(chǎn)品注冊為交割品種，促進(jìn)鋼鐵工業(yè)健康有序發(fā)展，切實(shí)貫徹落實(shí)《鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》。
    最后，依靠鋼鐵出口大國的優(yōu)勢，鋼材期貨可以增強我國在鋼材貿易中的定價(jià)影響力，提高我國鋼鐵工業(yè)的國際競爭力。
    而在《國務(wù)院辦公廳關(guān)于當前金融促進(jìn)經(jīng)濟發(fā)展的若干意見(jiàn)》中，明確提出了“盡快推出適應國民經(jīng)濟發(fā)展需要的鋼材等商品期貨新品種”的重要戰略部署。
     “中國證監會(huì )將在市場(chǎng)風(fēng)險可控、可測、可承受的前提下，按照相關(guān)法律法規的規定批準上期所盡早掛牌鋼材期貨合約，并指導和督促上期所根據市場(chǎng)發(fā)展情況，逐步完善鋼材期貨品種體系�！鼻笆鲎C監會(huì )人士說(shuō)。