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我國是全球最大的鋼鐵生產(chǎn)和貿易國，鋼材期貨的推出，首先對國內鋼鐵行業(yè)意義非凡。既可以為鋼鐵生產(chǎn)和流通企業(yè)提供套期保值、管理風(fēng)險的工具，又可以為鋼鐵企業(yè)提供價(jià)格信息，使企業(yè)合理安排生產(chǎn)，調整銷(xiāo)售或采購策略，保障生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的有序進(jìn)行，從而減少價(jià)格頻繁波動(dòng)對企業(yè)平穩運行的沖擊。
鋼材期貨的一只“靴子”終于落地。
2月19日，證監會(huì )正式批準上海期貨交易所開(kāi)展線(xiàn)材和螺紋鋼期貨交易，與此同時(shí)，上期所就螺紋鋼和線(xiàn)材期貨合約及有關(guān)規則公布了征求意見(jiàn)稿，種種跡象昭示，鋼材期貨上市的步伐日益臨近。在各項準備工作就緒和相關(guān)程序履行完畢后，中國證監會(huì )將盡快批準上期所掛牌其期貨合約，這也意味著(zhù)，另一只“靴子”——掛牌上市將很快落地。
業(yè)內專(zhuān)家分析，鋼材期貨的推出，不管是對鋼鐵行業(yè)還是中國期貨市場(chǎng)，都意義重大。
推出是眾望所歸
“這是順理成章的事情，在此前金融30條中已經(jīng)明確，盡快推出鋼材期貨上市。我國是鋼材生產(chǎn)大國、貿易大國，推出鋼材期貨意義重大�！北本┕ど檀髮W(xué)證券期貨研究所所長(cháng)胡俞越在接受本報記者采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)。
2008年12月16日，國務(wù)院發(fā)布的《國務(wù)院辦公廳關(guān)于當前金融促進(jìn)經(jīng)濟發(fā)展的若干意見(jiàn)》(簡(jiǎn)稱(chēng)“金融30條”)明確指出：“盡快推出適應國民經(jīng)濟發(fā)展需要的鋼材等商品期貨新品種�！�
在此后一個(gè)月的全國證券監管工作會(huì )議上，證監會(huì )主席尚福林強調2009年期貨方面監管工作時(shí)指出，增加期貨新品種，做好股指期貨推出前的各項準備工作，盡快上市鋼材、稻谷期貨。
對沖風(fēng)險工具
我國是全球最大的鋼鐵生產(chǎn)和貿易國，鋼材期貨的推出，首先對國內鋼鐵行業(yè)意義非凡。分析人士指出，穩步推出線(xiàn)材、螺紋鋼期貨品種，對于發(fā)展鋼鐵業(yè)、提升鋼鐵產(chǎn)業(yè)結構具有重要意義，既可以為鋼鐵生產(chǎn)和流通企業(yè)提供套期保值、管理風(fēng)險的工具，又可以為鋼鐵企業(yè)提供價(jià)格信息，使企業(yè)合理安排生產(chǎn)，調整銷(xiāo)售或采購策略，保障生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的有序進(jìn)行，從而減少價(jià)格頻繁波動(dòng)對企業(yè)平穩運行的沖擊。
長(cháng)城偉業(yè)期貨研究中心分析師謝趙維指出，對鋼鐵企業(yè)來(lái)說(shuō)，首先是有了一個(gè)避險工具，一方面通過(guò)期貨交易形成一個(gè)具有公信力的價(jià)格，將大大提升對于上游原材料的議價(jià)能力，談判就有了更好的參照標準；同時(shí)由于期貨有交割環(huán)節，對相關(guān)交易品種的具體要求較高，有助于鋼鐵行業(yè)落后產(chǎn)能的淘汰。
“在去年鋼材價(jià)格大幅波動(dòng)過(guò)程中，國內鋼鐵企業(yè)、貿易企業(yè)深受其害，甚至可以說(shuō)遭遇滅頂之災，為什么？原因就在于缺少相應的對沖風(fēng)險工具�！焙嵩礁嬖V本報記者，“而銅鋁鋅等有色金屬?lài)鴥榷加邢鄳谪浧贩N交易，因此盡管去年有色金屬價(jià)格跌幅比黑色金屬還大，但整個(gè)行業(yè)沒(méi)出大的問(wèn)題，與黑色金屬冰火兩重天�！�
謝趙維對此表示認同，他同時(shí)分析說(shuō)，目前中國鋼材的50%為鋼鐵企業(yè)直銷(xiāo)，另有50%為貿易商代理，在沒(méi)有鋼材期貨的情況下，鋼材緊俏、價(jià)格上漲時(shí)，這些貿易商卻拿不到貨，而需求萎縮、價(jià)格下跌甚至虧本時(shí)，這些貿易商為維護與鋼鐵企業(yè)的關(guān)系，還要進(jìn)貨。因此鋼材期貨的推出，對這些貿易商來(lái)說(shuō)，有了一個(gè)很好的對沖風(fēng)險的工具，不管鋼材價(jià)格上漲或下跌，都能保證經(jīng)營(yíng)的穩定。
豐富品種體系
鋼材市場(chǎng)是僅次于原油市場(chǎng)的全球第二大市場(chǎng)，從過(guò)往發(fā)展期貨市場(chǎng)發(fā)展看，鋼材期貨在我國的推出具有歷史條件。在1993年我國曾推出過(guò)鋼材期貨，但由于當時(shí)鋼材供應相對緊張，市場(chǎng)流通與信息溝通機制均不完善，加之監管機制的缺乏，鋼材期貨的推出沒(méi)有發(fā)揮應有作用，最終被迫取消。這也讓中國期貨市場(chǎng)與這一大品種擦肩而過(guò)十幾年。
自2008年1月9日黃金期貨合約在上海期貨交易所掛盤(pán)交易至今，尚沒(méi)有任何一個(gè)新品種獲批掛盤(pán)交易。有分析認為，目前我國期貨市場(chǎng)僅有17個(gè)交易品種，越來(lái)越難以滿(mǎn)足國民經(jīng)濟發(fā)展的需要。
胡俞越指出，對國內期貨市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，鋼材期貨的推出完善了品種體系，從大類(lèi)上看，現在國內期貨市場(chǎng)有農產(chǎn)品、有色金屬、貴金屬，但黑色金屬還是空缺，因此作為2009年第一個(gè)推出的品種，鋼材期貨扮演了極為重要的角色。
近幾年，中國期貨市場(chǎng)取得了長(cháng)足發(fā)展，2008年中國期貨市場(chǎng)成交超過(guò)71萬(wàn)億元，成為全球第二大期貨市場(chǎng)。但國內期貨市場(chǎng)投資者結構一直以中小投資者為主，鋼材期貨的推出顯然有助于改善這一狀況。謝趙維認為，由于鋼鐵行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈長(cháng)，眾多企業(yè)不管是廠(chǎng)商、貿易商還是用鋼企業(yè)都有現實(shí)動(dòng)力參與到這個(gè)品種的交易中來(lái)，這有望改善國內期貨市場(chǎng)投資者結構不合理、個(gè)人投資者占比較高這一問(wèn)題。
“國內期貨公司對鋼材期貨期盼已久，各項準備工作也比較充分。我了解到，不少期貨公司早已著(zhù)手與國內的大型鋼鐵企業(yè)、貿易商做工作，隨著(zhù)這些企業(yè)認識的加深，將逐漸參與到期貨市場(chǎng)中來(lái)�！焙嵩秸f(shuō)，“國內現在貿易商有數十萬(wàn)家、鋼鐵企業(yè)1000多家，產(chǎn)業(yè)鏈上如基建等企業(yè)就更多了，他們的參與對國內期貨市場(chǎng)的發(fā)展意義也將不同尋常�！� |