天量熱錢(qián) 怎一管字了得!
    2009-08-17    作者:衛容之 夏璟璟    來(lái)源:國際金融報

  專(zhuān)家稱(chēng),目前熱錢(qián)恐達1220億美元,若加強監管,創(chuàng )新機制,可促進(jìn)經(jīng)濟發(fā)展

  “可能高達1220億美元!”復旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院副院長(cháng)孫立堅早前在回答記者目前有多少疑似熱錢(qián)涌入時(shí),如是表示。
  這不是“空穴來(lái)風(fēng)”。據記者了解,中國社科院世界經(jīng)濟與政治研究所國際金融研究中心最新發(fā)布的報告也表明,“由于國內資產(chǎn)價(jià)格上漲的影響,熱錢(qián)可能已經(jīng)重新流入中國”。

879億美元+1000億港元

  中國社科院國際金融研究中心發(fā)布的這份報告指出,今年第二季度外匯儲備凈增長(cháng)1778億美元,其中貿易順差僅能解釋348億美元的外儲增長(cháng),FDI(對外直接投資)僅能解釋213億美元的外儲增長(cháng),歐元對美元升值的估值效應能夠解釋338億美元的外儲增長(cháng)。只需簡(jiǎn)單的加減法,以上因素不能解釋的外儲增長(cháng)高達879億美元。
  香港相關(guān)媒體此前的統計數據也表明,2009年7月,僅一個(gè)月的時(shí)間,涌入香港的熱錢(qián)已近1000億港元。
  對于這不能解釋的879億美元,上海財經(jīng)大學(xué)現代金融研究中心副主任奚君羊表示,“這些就可以認定為‘熱錢(qián)’!
  奚君羊繼而指出,金融危機使歐美等國家經(jīng)濟增速放緩,國際資本更加看重諸如“金磚四國”之類(lèi)的新興市場(chǎng)。從中國目前的經(jīng)濟來(lái)看,經(jīng)濟正領(lǐng)先于世界企穩回升,二季度中國GDP已近8%,房地產(chǎn)等市場(chǎng)也在回穩上升,中國自然成為國際資本青睞的投資地。
  據悉,香港金管局為了應對涌入的天量熱錢(qián),已經(jīng)持續半月向市場(chǎng)注資。但是相關(guān)專(zhuān)家認為,這部分熱錢(qián)其實(shí)緊盯的是中國內地,而非香港,“香港只是熱錢(qián)流入內地的前哨而已”。

關(guān)鍵是監管

  由于國際環(huán)境和中國經(jīng)濟率先回穩的影響,熱錢(qián)的涌入似乎難以避免。對于如此天量的熱錢(qián)投向,交通銀行研究部鄂永健博士告訴記者,這部分熱錢(qián)極有可能已經(jīng)紛紛涌入了股市和樓市!耙驗楦鶕䶮徨X(qián)的特點(diǎn),熱錢(qián)一般會(huì )選擇短期獲利大、流動(dòng)性強、能夠快速變現的投資渠道,而樓市、股市符合這樣的特點(diǎn)!
  據了解,上證綜指今年以來(lái)上漲了近八成,而房地產(chǎn)市場(chǎng)也“蒸蒸日上”,自今年3月開(kāi)始,全國房?jì)r(jià)環(huán)比增幅由負轉正,至今連續5個(gè)月加速上漲,漲幅分別為0.2%、0.4%、0.6%、0.8%、0.9%;同比也自6月起出現首次增長(cháng)。
  但是對于房?jì)r(jià)、股市的上漲,奚君羊也認為,熱錢(qián)肯定在其中起到了一定作用,但要把房?jì)r(jià)和股市的“雙雙上漲”全部歸因于熱錢(qián)進(jìn)入顯然并不客觀(guān),“雙雙上漲”主要還是取決于我國的宏觀(guān)經(jīng)濟政策和市場(chǎng)環(huán)境。
  奚君羊表示,從經(jīng)濟角度看,大規模的熱錢(qián)涌入,尤其是熱錢(qián)的“快進(jìn)快出”,會(huì )給經(jīng)濟造成不利影響,會(huì )給國家的金融市場(chǎng)帶來(lái)波動(dòng)。
  “但是隨著(zhù)國家開(kāi)放的深入、上海國際金融中心建設的推進(jìn),境內外資本的自由進(jìn)出將不可避免,而減少不利影響的關(guān)鍵就在于加強監管。尤其是上海,由于擔負著(zhù)國際金融中心建設的重任,就要求在制度和機制上進(jìn)行創(chuàng )新,加強對這部分境外資金的監管,把‘熱錢(qián)’轉化為有利于我國建設的資金!鞭删虮硎。

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