這里面主要有兩個(gè)看不懂。
第一，是那些大盤(pán)股。這里可以順便解讀一下2007年最讓人看不懂的所謂“二八”現象，以及后來(lái)的“一九”現象。一般來(lái)說(shuō)，沒(méi)有那么多資金敢去炒大盤(pán)股，因為需要很多錢(qián)，不符合十幾年前老股民的習慣，所以散戶(hù)一般不去碰那些股票。但此一時(shí)彼一時(shí)，這時(shí)候大盤(pán)股在大機構看來(lái)卻是黃金，為什么呢？因為它們，將來(lái)可以影響大盤(pán)指數。你如果沒(méi)有能力影響大盤(pán)指數，你就不敢做股指期貨，那暴利就與你無(wú)緣。這邊股指漲跌只要一個(gè)百分點(diǎn)，那邊股指期貨賺賠是12.5倍。
第二，股市有時(shí)跌得離譜，讓你看不懂。為什么呢？因為東方不亮西方亮，這邊現貨跌著(zhù)，那邊期貨做空賺大錢(qián)，你會(huì )看不懂。所以我們奉勸投機散戶(hù)最好暫時(shí)離場(chǎng)，因為你會(huì )受不了，你會(huì )不自覺(jué)地“高吸低拋”，賠得更快。做股市投資的請閉上眼睛不看，每月不停地買(mǎi)，一個(gè)月1000元，一個(gè)月500元，有錢(qián)時(shí)再多買(mǎi)點(diǎn)，就這樣堅持買(mǎi)，不管股市上下。漲上去你就賺錢(qián)了，跌下來(lái)你就攤低成本再買(mǎi)，過(guò)三五年你再回過(guò)頭看，你又搭上中國經(jīng)濟的下一班快車(chē)了，你成了大贏(yíng)家。
所以在未來(lái)的一兩年里，股市的特征會(huì )表現出更加瘋狂的投機，會(huì )有大幅度震蕩。以前只有上漲才有錢(qián)賺，現在只要股市有波動(dòng)就能賺錢(qián)。有了股指期貨的股市，不怕你高，不怕你低，就怕你疲軟，沒(méi)有波動(dòng)。而這種波動(dòng)從長(cháng)期來(lái)看，只有價(jià)格圍繞價(jià)值波動(dòng)才是安全的。這一點(diǎn)，市場(chǎng)會(huì )逐步適應的。
所以，如果在股市高位推出股指期貨，很可能是震蕩走低；而低位推出，則是震蕩走高。
我們還會(huì )發(fā)現，前面股市有個(gè)暴跌的理由沒(méi)有講透，就是這個(gè)股指期貨。這個(gè)交易一推出，意味著(zhù)什么呢？意味著(zhù)股票下跌也能賺錢(qián)了，股票跌起來(lái)就更有“動(dòng)力”了。有讀者說(shuō)了，這不還沒(méi)推出嗎？這是大家還沒(méi)學(xué)會(huì )換位思考。換過(guò)來(lái)想想，如果你拿著(zhù)100億的48元的中石油，你會(huì )等到股指期貨推出嗎？或者你會(huì )拿著(zhù)100億元現金在48元的點(diǎn)位上去“吸籌”嗎？那不是太貴了，太不踏實(shí)了嗎？
如果你手上拿著(zhù)中石油的股票，你也會(huì )趕緊拋掉，不會(huì )等到期貨指數交易出來(lái)，等別人拋，等著(zhù)別人做空賺錢(qián)。因為現在這個(gè)價(jià)位它不值那么多錢(qián)，也許等兩三年后才有可能；如果你手中沒(méi)有，或者有一些但不多，尤其是大家都看好（因為“二八”已經(jīng)形成了，自然大家都看好），你手上就不可能有太多，你會(huì )拼命希望它下跌，或者把你手上那點(diǎn)賣(mài)出去，把價(jià)格打下來(lái)，打到20元去買(mǎi)，打到15元去買(mǎi)，甚至更低的價(jià)位去。打下去不就賠了嗎？再買(mǎi)回來(lái)不就行了？總之，要到更安全的地方去買(mǎi)，要以更便宜的價(jià)格把它買(mǎi)回來(lái)。這不是什么陰謀論，只不過(guò)是舉個(gè)例子，說(shuō)明一個(gè)道理。如果是你坐到100億元操盤(pán)的位置上，你也會(huì )這么做，誰(shuí)都會(huì )這么做。
說(shuō)到底，其實(shí)千方百計還是要買(mǎi)，為什么呢？
這里多講一點(diǎn)股指期貨的交易過(guò)程。
這個(gè)交易一推出，在1500多只股票當中誰(shuí)的市值最大？比如說(shuō)：中石油、中石化、工商銀行、中國銀行、中國神華、中國人壽、招商銀行、中國平安、中國鋁業(yè)、交通銀行等等，僅這10只股票就可以占到市場(chǎng)總市值超過(guò)半數甚至更高的比例。
現在做股指期貨，比如從3000點(diǎn)漲到3150點(diǎn)，150個(gè)點(diǎn)才有5%的波動(dòng)，但期貨市場(chǎng)要將波動(dòng)乘以12.5倍，不是說(shuō)直接去乘，而是說(shuō)那里有交易保證金制度，用1元的本金能做12.5元的生意。如果你判斷對了的話(huà)，你用少量的錢(qián)可能賺到很多的錢(qián)。如果你判斷錯了，你會(huì )賠掉你押上的所有保證金，損失相當慘重。所以，它的誘惑和風(fēng)險都很大。
那么中國股市這么大，你說(shuō)哪只基金、哪個(gè)機構能買(mǎi)得下所有的股票去帶動(dòng)指數，再賺上那12.5倍呢？不用，它只要買(mǎi)一點(diǎn)就行。買(mǎi)什么呢？就買(mǎi)這些權重大的股票，有一點(diǎn)就能對大盤(pán)指數產(chǎn)生巨大影響，還有巨大的示范效應。機構買(mǎi)一些就放在這里，你只要判斷這個(gè)股票價(jià)位合理，別人看空砸盤(pán)，你就敢接；如果價(jià)格不合理了，別人買(mǎi)看多，你就敢賣(mài)。最后看是空方勝還是多方勝。如果看多的勝了，這看多的人賺的是看空人的錢(qián)；如果看空的人勝了，賺的是看多人的錢(qián)。
你別一看到這里就先害怕了，說(shuō)原來(lái)12.5倍這么危險，這個(gè)東西就別搞了！事實(shí)不是這樣，股指期貨開(kāi)始可能有點(diǎn)不穩定，但最終必然成為守護市場(chǎng)價(jià)值中樞的關(guān)鍵武器。因為如果股票平均市盈率50倍了，就太危險了，隨時(shí)要等著(zhù)挨砸，因為砸盤(pán)的那個(gè)人太有動(dòng)力了，下跌空間有多大，真砸下去可就發(fā)大了。這么危險的股票，是不是應該“砸”呢？所以包括機構在內，每個(gè)人每天都在問(wèn)自己，這只股票值不值這個(gè)錢(qián)？賠一次問(wèn)一次，賠一次問(wèn)一次，這樣一來(lái)，價(jià)值投資理念才能慢慢真實(shí)地建立起來(lái)。
在不久的將來(lái)，你又能看見(jiàn)神奇的“一九”現象和“二八”現象，因為除了二三十倍的市盈率安全，它還有一個(gè)附加價(jià)值，就是市場(chǎng)控制權。這個(gè)東西很值錢(qián)，會(huì )有溢價(jià)，不要到時(shí)候你只用市盈率計算，結果得出相反的結論。
市盈率是股市的一個(gè)價(jià)值中樞，但不是像買(mǎi)彩電冰箱，一個(gè)型號一個(gè)價(jià)。如果人們買(mǎi)股票都比著(zhù)固定市盈率買(mǎi)，那股票也就沒(méi)有風(fēng)險了，更不會(huì )有暴利了。沒(méi)有暴利存在的可能性，股市也就失去了它的魅力，難道不是這樣嗎？
所以，逐利的資本必須要尋找下一個(gè)暴利機會(huì )，把自己、把市場(chǎng)的“神經(jīng)”再調動(dòng)起來(lái)。這個(gè)機會(huì )就是股指期貨交易。
股指期貨交易將是中國資本市場(chǎng)的一個(gè)重大轉折點(diǎn)，也是市場(chǎng)利益的又一個(gè)突變點(diǎn)。由于這個(gè)新生事物的重大不可控和不確定風(fēng)險，奧運會(huì )之前是不太可能推出了，奧運會(huì )過(guò)后，每一天都存在這個(gè)可能。
所以，股市新一輪布局，其實(shí)已經(jīng)開(kāi)始了。
在經(jīng)歷劇烈的震蕩與爭奪之后，伴隨中國經(jīng)濟的第二輪大起，中國股市將走上一條價(jià)值增長(cháng)之路，值錢(qián)的股票沒(méi)有人隨便賣(mài)了，炒題材透支業(yè)績(jì)的股票沒(méi)人敢隨便買(mǎi)了，愿賭服輸的人慢慢也習慣了，再不用賺了歸自己，賠了罵別人了。
這是站在2008年5月的時(shí)間點(diǎn)對中國股市的一個(gè)大致判斷�；谶@樣一個(gè)大致判斷，我們再來(lái)探討，面對這樣的股市，我們該怎么辦？ |
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