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    盤(pán)點(diǎn)2010年的固定資產(chǎn)投資，“4萬(wàn)億”、“新興產(chǎn)業(yè)”和“民間投資”三個(gè)關(guān)鍵詞不可或缺。4萬(wàn)億元投資的落實(shí)在中國經(jīng)濟穩步回升的過(guò)程中成效明顯；七大戰略性新興產(chǎn)業(yè)的布局指明了中國經(jīng)濟的未來(lái)發(fā)展方向；而民間投資的激活則孕育了中國經(jīng)濟增長(cháng)的內生動(dòng)力。
　　日前閉幕的中央經(jīng)濟工作會(huì )議，在研究明年經(jīng)濟工作時(shí)提出，以?xún)?yōu)化投資結構為重點(diǎn)，提高投資質(zhì)量和效益；嚴控投資產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)，防止新的低水平重復建設。這預示著(zhù)，加快經(jīng)濟結構戰略性調整仍是主攻方向，而提高投資質(zhì)量和效益將是其中重要一環(huán)。
　　
　　來(lái)自國家統計局的數據顯示，1至11月，全社會(huì )固定資產(chǎn)投資210698億元，同比增長(cháng)24.9%。2011年，預計投資仍將保持較快增長(cháng)，但增速有所放緩，同時(shí)，戰略性新興產(chǎn)業(yè)有望迎來(lái)一輪投資躍升期，而民間投資能否上陣更是備受期待。

　　明年投資增速將放緩

　　細數2010年投資領(lǐng)域的關(guān)鍵詞，“4萬(wàn)億”是一個(gè)無(wú)法繞開(kāi)的詞匯�？紤]到明年中央仍會(huì )實(shí)施積極的財政政策，預計固定資產(chǎn)投資仍將是拉動(dòng)明年中國經(jīng)濟增長(cháng)的重要動(dòng)力，但增速將有所放緩。

　　2008年11月5日召開(kāi)的國務(wù)院常務(wù)會(huì )議提出，為應對國際金融危機，我國將采取十大措施，在未來(lái)兩年內投資4萬(wàn)億元以刺激經(jīng)濟。如果說(shuō)2009年是4萬(wàn)億投資的上半場(chǎng)的話(huà)，那么2010年就是4萬(wàn)億投資的下半場(chǎng)，是收官之年。
　　截至目前，中央投資的引導和帶動(dòng)作用持續顯現，在“保增長(cháng)、擴內需、調結構”以及改善民生等方面取得了明顯成效。但與此同時(shí)，政府驅動(dòng)型的經(jīng)濟刺激方案也存在不少問(wèn)題，比如地方融資平臺帶來(lái)的風(fēng)險，投資、出口和消費比例失衡的問(wèn)題等等。
　　例如，據銀監會(huì )調查結果顯示，截至2010年6月末，地方融資平臺貸款余額為7.66萬(wàn)億元，其中發(fā)現有問(wèn)題的地方融資平臺貸款2萬(wàn)余筆，涉及貸款金額約2萬(wàn)億元。風(fēng)險隱患主要集中于地方財政的代償性風(fēng)險。
　　有分析認為，在地方財政資金不足但又要對4萬(wàn)億計劃進(jìn)行資金配套的時(shí)候，地方融資平臺風(fēng)險的產(chǎn)生不可避免。因此，此次中央經(jīng)濟工作會(huì )議提出，明年將加強地方政府性債務(wù)管理。
　　再例如，一直以來(lái)，在拉動(dòng)中國經(jīng)濟增長(cháng)的三駕馬車(chē)中，投資和進(jìn)出口對GDP增長(cháng)的貢獻比較強勁，而消費在經(jīng)濟增長(cháng)中的貢獻則稍顯不足，即所謂的“重投資、重出口、輕消費”，這一失衡狀況亟待扭轉。
　　為此，十七屆五中全會(huì )提出，“十二五”期間，形成消費、投資、出口，協(xié)調拉動(dòng)經(jīng)濟的新局面，將消費列為拉動(dòng)中國經(jīng)濟增長(cháng)的第一動(dòng)力。
　　實(shí)際上，投資占比過(guò)重的問(wèn)題正在得到改善。以今年前三季度為例，投資增速已經(jīng)實(shí)現平穩下滑。來(lái)自國家統計局的數據顯示，2010年1-9月份，我國全社會(huì )投資比上年同期增長(cháng)24%，比第一季度下降1.6個(gè)百分點(diǎn)，比上半年下降1.0個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期的33.4%下降9.4個(gè)百分點(diǎn)。
　　另?yè)�國家信息中心預測，我國2010年全年全社會(huì )固定資產(chǎn)投資將完成273775億元，增長(cháng)21.8%，比照去年30.1%的增速下降8.3%。該中心稱(chēng)，2009年，投資對GDP的貢獻率高達92.3%，拉動(dòng)GDP增長(cháng)8個(gè)百分點(diǎn)，而今年投資對于GDP的拉動(dòng)預計在5%左右。
　　展望明年，雖然4萬(wàn)億投資今年年底即將收官，且中央仍會(huì )進(jìn)一步清理地方融資平臺，但接受《經(jīng)濟參考報》采訪(fǎng)的專(zhuān)家認為，考慮到明年中央仍會(huì )實(shí)施積極的財政政策，預計固定資產(chǎn)投資仍將是拉動(dòng)明年中國經(jīng)濟增長(cháng)的重要動(dòng)力，但增速將有所放緩。
　　國家發(fā)改委投資研究所研究員張漢亞表示，我國2011年的投資增長(cháng)存在促進(jìn)因素和制約因素，但投資的發(fā)展情況如何，主要還是取決于國家對投資的調控政策。從國家目前推行的各項政策發(fā)展趨勢看，2011年我國全社會(huì )投資的增長(cháng)將下降到20%左右。
　　亞洲開(kāi)發(fā)銀行預計，2011年，在政府收緊擴張性政策的預期下，經(jīng)濟增速將放緩至9.1%；預計中國固定資產(chǎn)投資2010年名義增幅將為25%，而2011年將進(jìn)一步放緩至18%。
　　除了投資增速放緩，明年投資結構的優(yōu)化也將進(jìn)一步凸顯。分析人士指出，中央已經(jīng)定調明年要繼續實(shí)施“積極的財政政策”，預計財政支出將與今年相當，但政府投資將進(jìn)一步發(fā)揮對經(jīng)濟結構調整的引導作用，促進(jìn)社會(huì )投資穩定增長(cháng)和結構優(yōu)化。
　　銀河證券首席經(jīng)濟學(xué)家左小蕾認為，明年中國將增加政府支出用于改善民生和社會(huì )事業(yè)的比重，擴大社會(huì )保障制度覆蓋面，逐步完善基本公共服務(wù)體系，以形成良好的居民消費預期，加快形成消費、投資、出口協(xié)調拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)的新局面。

　　新興產(chǎn)業(yè)：下一個(gè)“4萬(wàn)億”？

前１１個(gè)月固定資產(chǎn)投資完成情況（月度累計，單位：億元）

前１１個(gè)月國有投資完成情況（月度累計，單位：億元）

前１１個(gè)月固定資產(chǎn)投資分布

　　2010年投資領(lǐng)域的另一個(gè)關(guān)鍵詞是戰略性新興產(chǎn)業(yè)。10月19日，中國政府網(wǎng)全文發(fā)布了《國務(wù)院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《決定》)，把節能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物、高端裝備制造、新能源、新材料和新能源汽車(chē)七個(gè)產(chǎn)業(yè)作為重點(diǎn)領(lǐng)域集中力量加快推進(jìn)。業(yè)內普遍認為，未來(lái)中央在戰略性新興產(chǎn)業(yè)上面的投入將不亞于的4萬(wàn)億。

　　《決定》提出，到2015年，戰略性新興產(chǎn)業(yè)增加值占國內生產(chǎn)總值的比重力爭達到8%左右。到2020年，戰略性新興產(chǎn)業(yè)增加值占國內生產(chǎn)總值的比重力爭達到15%左右，吸納、帶動(dòng)就業(yè)能力顯著(zhù)提高。
　　其中，節能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物、高端裝備制造產(chǎn)業(yè)成為國民經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)，新能源、新材料、新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)成為國民經(jīng)濟的先導產(chǎn)業(yè)。
　　據外媒報道，未來(lái)5年中國政府或投資10萬(wàn)億元發(fā)展七大戰略性新興產(chǎn)業(yè)。在未來(lái)五年擬投資的10萬(wàn)億規模里，政府出資5%至15%，每年約2000億元，以此帶動(dòng)社會(huì )資金的投入。雖然后來(lái)有國家發(fā)改委人士出面否認，但業(yè)內普遍認為，未來(lái)中央在戰略性新興產(chǎn)業(yè)上面的投入將不亞于此前的4萬(wàn)億。
　　以節能環(huán)保產(chǎn)業(yè)為例，據環(huán)保部副部長(cháng)吳曉青介紹，中國環(huán)保產(chǎn)業(yè)在未來(lái)較長(cháng)時(shí)間內仍將保持年均15%至20%的增長(cháng)速度，中國將成為世界最大的環(huán)保產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)之一�！笆�二五”期間，我國的環(huán)保投資需求將比過(guò)去的五年增加一倍以上，超過(guò)3萬(wàn)億元。
　　目前，國家發(fā)改委正在聯(lián)合多個(gè)部委組織編制國家戰略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規劃和相關(guān)專(zhuān)項規劃，制定戰略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展指導目錄。國家發(fā)改委高新技術(shù)司司長(cháng)綦成元日前表示，明年政府有望在財稅金融領(lǐng)域推出一系列政策，如減免稅收、拓展知識產(chǎn)權融資等以推動(dòng)戰略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
　　在財政和金融政策方面，中央層面早已為戰略性新興產(chǎn)業(yè)埋下伏筆。2009年10月底，國家發(fā)改委和財政部啟動(dòng)實(shí)施新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng )投計劃，首批與北京等六省市合作，吸引社會(huì )投資參與，發(fā)起設立20只創(chuàng )業(yè)投資基金。截至目前，20只創(chuàng )業(yè)投資基金中已有16只組建完畢，并公開(kāi)掛牌。
　　據透露，未來(lái)相關(guān)部門(mén)還將在此基礎上，將基金數增至200只，屆時(shí)中央政府將投入100億元，地方政府至少投入100億元，200只基金將最終要募集到近1000億元，并將惠及新興產(chǎn)業(yè)的1萬(wàn)多個(gè)小企業(yè)。
　　中國社科院數量經(jīng)濟與技術(shù)經(jīng)濟研究所副所長(cháng)李雪松認為，明年投資方向會(huì )側重“戰略性新興產(chǎn)業(yè)、節能減排及教育醫療等民生領(lǐng)域”，在刺激經(jīng)濟增長(cháng)同時(shí)更加重視發(fā)展的質(zhì)量。
　　工信部裝備司司長(cháng)張相木告訴《經(jīng)濟參考報》記者，以后的投資方向的確是變了，將立足于改造和提升傳統產(chǎn)業(yè)，發(fā)展戰略性新興產(chǎn)業(yè)、服務(wù)業(yè)和海洋經(jīng)濟等。同時(shí)，要在控制投資總量的基礎上，增加總產(chǎn)值。產(chǎn)值的提高不是靠規模和數量，而是一種內涵式的提高。
　　國家信息中心經(jīng)濟預測部主任范劍平表示，“十二五”時(shí)期，中國要實(shí)現經(jīng)濟發(fā)展方式轉變，必須在戰略性新興產(chǎn)業(yè)方面下工夫。要加大投資力度，尤其在研發(fā)方面，力爭使我國能夠在彎道超車(chē)過(guò)程中誕生一批真正擁有自主知識產(chǎn)權、擁有核心競爭力、擁有世界影響力的企業(yè)。

　　民間投資等待“激活”

　　民間投資是2010年投資領(lǐng)域的第三個(gè)關(guān)鍵詞。專(zhuān)家表示，民間投資真正大規模啟動(dòng)，才是支撐經(jīng)濟長(cháng)期向好的最重要因素。2011年，靠政府投資主導的局面要改變，投資主體必須實(shí)現“換位”，要著(zhù)力于激活民間投資力量。

　　5月13日，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于鼓勵支持和引導個(gè)體私營(yíng)等非公有制經(jīng)濟發(fā)展的若干意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“新36條”)，明確鼓勵和引導民間資本進(jìn)入法律法規未明確禁止準入的行業(yè)和領(lǐng)域，比如金融、石化等國企長(cháng)期壟斷的領(lǐng)域。
　　在中國經(jīng)濟環(huán)境最為復雜的2010年，如何進(jìn)一步擴大投資領(lǐng)域，創(chuàng )造公平競爭、平等準入的市場(chǎng)環(huán)境，激發(fā)經(jīng)濟增長(cháng)的內生動(dòng)力，備受矚目，“新36條”的出臺正當其時(shí)。
　　范劍平指出，政府主導的基礎設施投資成為本輪投資高速增長(cháng)的重要力量。下一步要更加注重經(jīng)濟回升的質(zhì)量，政府投資不要繼續大鋪新的攤子，要把工作重心放在進(jìn)一步激活民間消費和投資方面，切實(shí)將經(jīng)濟回升動(dòng)力切換到自主性增長(cháng)上來(lái)。
　　“在應對危機的非常時(shí)期，短期出現‘增長(cháng)主要靠投資、投資主要靠政府’的不平衡特征，完全屬于非常時(shí)期的非常態(tài)運行，不可能長(cháng)期持續�！狈秳ζ秸f(shuō)。
　　范劍平提醒，在政府大規模投資和寬松貨幣政策的配合下，國有資本除了在基礎設施建設和民生工程領(lǐng)域大展手腳外，也出現了部分國有資本大規模進(jìn)入競爭性領(lǐng)域，擠出了社會(huì )投資的現象，甚至出現“國進(jìn)民退”和國有資本與民爭利的局面。
　　接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪(fǎng)的專(zhuān)家表示，民間投資真正大規模重啟，才是支撐經(jīng)濟長(cháng)期向好的最重要因素。2011年，靠政府投資主導的局面要改變，投資主體必須實(shí)現“換位”，要著(zhù)力于激活民間投資力量。
　　一是繼續開(kāi)放民間投資領(lǐng)域，對民間投資要建立量化監測機制，防止政策“縮水”。渣打銀行中國研究部主管王志浩在一些地方調研發(fā)現，民營(yíng)企業(yè)想進(jìn)入醫療、金融等領(lǐng)域，但面對壟斷企業(yè)的打壓，生存下來(lái)的機會(huì )都不多，更不要談發(fā)展了。有專(zhuān)家建議，對壟斷行業(yè)的民資投資要具體量化，鼓勵民間投資不能再只是“寫(xiě)在紙上、釘在墻上”�！�
　　今年8月份，中石油集團高層親臨杭州，拿出包括勘探開(kāi)發(fā)、煉油化工、成品油銷(xiāo)售在內的海內外119個(gè)項目，向民營(yíng)企業(yè)開(kāi)放，希望能引入不低于2000億元的民間資本。令其尷尬的是，當地的民營(yíng)企業(yè)家們雖然內心充滿(mǎn)渴望，但回應似乎不太熱烈，他們擔心一旦進(jìn)入最終會(huì )被中石油“吃掉”。
　　二是政府對民間投資須有調控，幫助企業(yè)調整好“起跑姿勢”�！敖�年來(lái)溫州資本在西部油井、海南房地產(chǎn)、迪拜樓市、山西煤礦等各類(lèi)曲折歷程，折射出民間投資盲目且沒(méi)有方向感，有的投資還加劇了產(chǎn)能過(guò)剩�！睖刂葜行∑髽I(yè)促進(jìn)會(huì )會(huì )長(cháng)周德文說(shuō)�！�
　　周德文建議，對于民資進(jìn)入的新領(lǐng)域，國家不但要立足于“放”，還要立足于“引”與“調”。一方面，相關(guān)部門(mén)應盡快健全有關(guān)民間投資的服務(wù)體系，出臺鼓勵民間投資的產(chǎn)業(yè)指導目錄，制定“民間投資促進(jìn)法”，引導民資沿著(zhù)制度化的政策路徑與資金需求方實(shí)現有效對接，遏制民間資本盲目運作；另一方面，要建立預警機制，一旦某一領(lǐng)域出現偏熱，及時(shí)調控民資投入方向。
　　國家發(fā)改委投資司有關(guān)官員透露，目前正在加快研究起草《國務(wù)院關(guān)于鼓勵和引導民間投資健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》相關(guān)實(shí)施細則，力爭盡快出臺。與此同時(shí)，有關(guān)部門(mén)和省級人民政府正在抓緊部署落實(shí)，有的地方已經(jīng)出臺實(shí)施意見(jiàn)。

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制約2011年投資較快增長(cháng)的四個(gè)因素
    我國投資項目的建設周期平均為3年左右，開(kāi)工的第二年是投資的高峰期，一般占投資的比重在40%以上。2010年前三個(gè)季度新開(kāi)工項目的數量同比是下降的，雖然項目平均投資規模擴大，使新開(kāi)工項目的計劃投資額同比增加24.5%，如果全年都保持這個(gè)水平，新開(kāi)工項目對2011年投資增長(cháng)的貢獻只有10%至12%，而2009年新開(kāi)工項目對2010年投資增長(cháng)的貢獻超過(guò)20%。[詳細]