天方藥業(yè)將于12月12日召開(kāi)2012年第五次臨時(shí)股東大會(huì )，就之前被否決的重組方案再次提請股東表決。市場(chǎng)人士指出，此次股東大會(huì )的投票結果，將決定中國醫藥的重組前景。
9月27日，中國醫藥和天方藥業(yè)分別召開(kāi)股東會(huì )，就中國醫藥換股吸收合并天方藥業(yè)的重組方案進(jìn)行表決，中國醫藥方面高票通過(guò)該重組方案，而天方藥業(yè)一方卻否決了該方案(詳見(jiàn)本報10月10日刊登的
《中國醫藥重組進(jìn)程受阻》)；11月3日，天方藥業(yè)發(fā)出公告，宣布將于12月12日召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì )，就重組方案再次提請股東表決。由于重組方案并未做任何修改，此前外界普遍認為，在短短的時(shí)間內，天方藥業(yè)卷土重來(lái)，二次闖關(guān)成敗難料。
此次重組事關(guān)天方藥業(yè)和中國醫藥的重組前景，以及雙方大股東通用技術(shù)集團(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“通用集團”)旗下醫藥資產(chǎn)的最終整合情況，因此此次天方藥業(yè)股東大會(huì )已經(jīng)引起了資本市場(chǎng)的高度關(guān)注�！叭绻亟M方案得以表決通過(guò)，意味著(zhù)中國醫藥的重組計劃取得階段性成果，隨后即可進(jìn)入實(shí)質(zhì)性重組階段。但如果仍未獲通過(guò)，將大大影響中國醫藥重組進(jìn)程�！币晃蝗谭治鰩熯@樣向《經(jīng)濟參考報》記者表示。
由于并未對重組方案進(jìn)行修改，有市場(chǎng)人士擔憂(yōu)，現有重組方案可能無(wú)法得到足夠數量的天方藥業(yè)股東支持，特別是中小股東的支持。據了解，9月27日天方藥業(yè)股東大會(huì )否決該重組方案的很大一部分原因，就是因為中小股東的不滿(mǎn)。一位接近重組雙方大股東通用集團的人士指出，不改變重組方案的原因是經(jīng)調研發(fā)現，前期多數中小股東對重組議案存在誤解，比如現金選擇權的實(shí)現條件等。天方藥業(yè)董秘劉寧宇此前也向《經(jīng)濟參考報》記者表示，重組方案本身比較復雜，前期天方藥業(yè)忽視了對方案的解讀，直接導致許多中小股東的誤解。而據知情人士介紹，相關(guān)方已經(jīng)就重組方案和中小股東做了溝通，并獲得了一定的支持。
中國醫藥相關(guān)人士表示，本次重組方案對天方藥業(yè)股東利大于弊。他指出，一方面，天方藥業(yè)2011年每股收益0.10元(對應市盈率63倍)，而中國醫藥2011年每股收益為0.87元(對應市盈率22倍)。若重組順利完成，天方藥業(yè)每股收益將大幅增厚，市盈率則降到30倍，對投資者和股東而言更具投資價(jià)值。另一方面，從2012年前三個(gè)季度的情況來(lái)看，天方藥業(yè)歸屬于母公司的凈利潤下降超過(guò)26%，而中國醫藥上漲超過(guò)47%，也體現出中國醫藥更為良好的基本面情況和盈利能力。
對于此次重組，包括廣發(fā)證券、中投證券在內的多家市場(chǎng)機構認為，重組將有利于提升中國醫藥的公司價(jià)值，將使公司獲得天方藥業(yè)、武漢鑫益、新疆天方、新興華康等資產(chǎn)，使公司的工業(yè)資產(chǎn)比例由4.4%提高到17.3%，將有助公司建立統一的研發(fā)平臺，為公司向綜合性醫藥企業(yè)方向發(fā)展奠定基礎。
不過(guò)，也有市場(chǎng)人士指出，盡管重組前景美好，但天方藥業(yè)股東大會(huì )能否表決通過(guò)重組方案仍是個(gè)未知數。一旦重組方案再度被否，將大大阻礙中國醫藥的重組進(jìn)程。由于吸收換股的重組方式牽涉面廣，在換股比例和價(jià)格方面博弈空間大，所以重組很難一帆風(fēng)順。