2015年1月15日到16日，2015年全國證券期貨監管工作會(huì )議在證監會(huì )機關(guān)召開(kāi)。中國證監會(huì )主席肖鋼在會(huì )上表示，要積極穩妥地推進(jìn)股票發(fā)行注冊制改革，推進(jìn)股票發(fā)行注冊制改革，是2015年資本市場(chǎng)改革的頭等大事。
　　

    2014年1月15日到16日，2015年全國證券期貨監管工作會(huì )議在證監會(huì )機關(guān)召開(kāi)。中國證監會(huì )主席肖鋼在上述會(huì )議上表示，推進(jìn)股票發(fā)行注冊制改革，是2015年資本市場(chǎng)改革的頭等大事。
　　
　　肖鋼說(shuō)，要積極穩妥地推進(jìn)股票發(fā)行注冊制改革，推進(jìn)股票發(fā)行注冊制改革，是2015年資本市場(chǎng)改革的頭等大事，是涉及市場(chǎng)參與主體的一項“牽牛鼻子”的系統工程，也是證監會(huì )推進(jìn)監管轉型的重要突破口。
　　
　　他提到從2000年3月開(kāi)始，我國股票發(fā)行采用核準制。十幾年來(lái)，共核準近1700家公司首發(fā)上市，上市公司共籌集資本金5.31萬(wàn)億元；從2006年至2014年9月底，上市公司向投資者累計現金分紅2.97萬(wàn)億元。但是，隨著(zhù)改革深化和市場(chǎng)發(fā)展，核準制的缺陷和不足逐步顯現：一是由證監會(huì )審核把關(guān)，客觀(guān)上形成了政府對新股發(fā)行人的盈利能力和投資價(jià)值的“背書(shū)”作用，降低了市場(chǎng)主體風(fēng)險判斷與選擇，證監會(huì )的責任和壓力不斷加重，同時(shí)弱化了發(fā)行人、保薦機構以及會(huì )計師事務(wù)所等方面的責任。二是由證監會(huì )對新股發(fā)行“管價(jià)格、調節奏、控規�！�，雖然短期有穩定股指和投資者心理的作用，但卻不利于市場(chǎng)自我約束機制的培育和形成，甚至造成市場(chǎng)供求扭曲，對中長(cháng)期股市發(fā)展不利。三是行政干預過(guò)多且主觀(guān)色彩濃，市場(chǎng)主體難以做出穩定、明確的預期，造成了市場(chǎng)主體與監管機構的博弈，代替了市場(chǎng)主體之間的博弈，不利于規范市場(chǎng)主體行為和市場(chǎng)穩定運行。解決這些問(wèn)題，必須推進(jìn)股票發(fā)行注冊制改革。
　　
　　注冊制作為一種法定的、非典型的行政許可，是對核準制的進(jìn)一步改革與完善，也是市場(chǎng)化程度較高的股票發(fā)行監管制度。歸納一些國家和地區實(shí)施注冊制的實(shí)踐，大致有四項基本特征：一是企業(yè)擁有發(fā)行股票籌集資本的天然權利，只要不違背國家利益和公眾利益，企業(yè)能不能發(fā)行、何時(shí)發(fā)行、以什么價(jià)格發(fā)行，均應由企業(yè)和市場(chǎng)自主決定。二是實(shí)行以信息披露為中心的監管理念，要求企業(yè)必須向投資者披露充分和必要的投資決策信息，政府不對企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量和投資價(jià)值進(jìn)行判斷和“背書(shū)”，監管機構不對信息披露的真實(shí)性負責，但要對招股說(shuō)明書(shū)的齊備性、一致性和可理解性負責。三是各市場(chǎng)參與主體歸位盡責，發(fā)行人是信息披露第一責任人，中介機構承擔對發(fā)行人信息披露的把關(guān)責任，投資者依據公開(kāi)披露信息自行作出投資決策并自擔投資風(fēng)險。四是實(shí)行寬進(jìn)嚴管，重在事中事后監管，嚴懲違法違規，保護投資者合法權益。
　　
　　肖鋼強調，推進(jìn)注冊制改革的核心在于理順市場(chǎng)與政府的關(guān)系。注冊制的巧妙之處就在于既能較好地解決發(fā)行人與投資者信息不對稱(chēng)所引發(fā)的問(wèn)題，又可以規范監管部門(mén)的職責邊界，避免監管部門(mén)的過(guò)度干預，不再對發(fā)行人“背書(shū)”，也不過(guò)多關(guān)注企業(yè)以往業(yè)績(jì)、未來(lái)發(fā)展前景，這些都交由投資者判斷和選擇，股票發(fā)行數量與價(jià)格由市場(chǎng)各方博弈，讓市場(chǎng)發(fā)揮配置資源的決定性作用。同時(shí)，監管部門(mén)集中精力做好事中事后監管，維護市場(chǎng)秩序，保護投資者合法權益。