根據中國人民銀行最新發(fā)布的數據，前4個(gè)月人民幣貸款增加10.19萬(wàn)億元，社會(huì )融資規模增量累計為12.73萬(wàn)億元，4月末，廣義貨幣（M2）余額301.19萬(wàn)億元，同比增長(cháng)7.2%。

　　業(yè)內人士普遍認為，從主要數據來(lái)看，信貸投放節奏更趨平穩適度，信貸結構也持續優(yōu)化，整體而言，開(kāi)年以來(lái)伴隨貨幣政策調控力度加大，金融支持力度保持穩固。展望未來(lái)，經(jīng)濟金融良性循環(huán)態(tài)勢將延續，央行也會(huì )根據形勢變化把握好政策力度和節奏。

　　看信貸。前4個(gè)月人民幣貸款增加10.19萬(wàn)億元，其中，4月人民幣貸款增加7300億元，同比增加112億元。專(zhuān)家普遍認為，4月信貸投放量有效滿(mǎn)足了實(shí)體經(jīng)濟合理的融資需求，“小月不小”，節奏更趨平穩適度。

　　中國民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬表示，4月為傳統信貸小月，信貸投放規模通常環(huán)比明顯回落，但在去年同期低基數以及季初月份穩定信貸節奏的導向下，今年4月新增人民幣貸款實(shí)現同比多增?！爱斍靶刨J均衡投放效果初步顯現，為年內貸款增長(cháng)留有后勁，也更有效地匹配實(shí)體經(jīng)濟主體的用款需求?！比A創(chuàng )證券首席宏觀(guān)分析師張瑜說(shuō)。

　　信貸增長(cháng)基本穩定的同時(shí)，信貸結構也持續優(yōu)化。前4個(gè)月，我國企（事）業(yè)單位貸款增加8.63萬(wàn)億元，其中，4月企（事）業(yè)單位貸款增加8600億元，同比增加1761億元。溫彬說(shuō)，在穩增長(cháng)政策發(fā)力和貸款利率下行的支撐下，開(kāi)年以來(lái)對公貸款擴張較好，“五篇大文章”等重點(diǎn)領(lǐng)域信貸景氣度處于相對高位。

　　做好“五篇大文章”成為金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的發(fā)力點(diǎn)。4月，央行新設立了5000億元科技創(chuàng )新和技術(shù)改造再貸款，放寬普惠小微貸款支持工具支持范圍、延續實(shí)施普惠養老專(zhuān)項再貸款，通過(guò)完善政策激勵機制引導商業(yè)銀行做好金融“五篇大文章”?！啊迤笪恼隆婕暗念I(lǐng)域均是百萬(wàn)億級的‘大賽道’，有助于推動(dòng)金融業(yè)擺脫對房地產(chǎn)、基建等大行業(yè)、大企業(yè)傳統路徑的依賴(lài)，不斷提升綜合服務(wù)能力，培育新的業(yè)務(wù)與盈利增長(cháng)點(diǎn)?！敝袊ㄔO銀行戰略與政策協(xié)調部總經(jīng)理樂(lè )玉貴表示。

　　看社會(huì )融資規模。4月末，社會(huì )融資規模存量389.93萬(wàn)億元，同比增長(cháng)8.3%，同經(jīng)濟增長(cháng)和價(jià)格水平預期目標基本匹配。1至4月，社會(huì )融資規模增量累計為12.73萬(wàn)億元，處于歷史同期較高水平。其中，從直接融資看，企業(yè)債券凈融資1.17萬(wàn)億元，同比多增90億元。政府債券凈融資1.26萬(wàn)億元，同比少增1.02萬(wàn)億元。

　　中國銀行研究院研究員梁斯表示，《2024年第一季度中國貨幣政策執行報告》再次提出，要合理把握債券與信貸兩個(gè)最大融資市場(chǎng)的關(guān)系。債券融資的重要性有所提升。張瑜表示，預計政府債券后續將加快發(fā)行，全年仍有可觀(guān)的凈融資規模，對社會(huì )融資規模增速形成穩定支撐。

　　看廣義貨幣（M2）。4月末M2同比增長(cháng)7.2%，比上月末下降1.1個(gè)百分點(diǎn)。業(yè)內人士表示，由于2023年是疫情平穩轉段的第一年，M2增速明顯回升，導致基數較高。從剔除基數影響的兩年平均增速看，2023年和2024年4月末M2平均增長(cháng)9.8%，高于2018年至2022年同期平均增速，保持了流動(dòng)性合理充裕。業(yè)內人士還提到，隨著(zhù)直接融資發(fā)展，未來(lái)M2增速將放緩，但這并不代表金融支持力度減弱，反而是融資結構優(yōu)化、金融質(zhì)效提升的體現，對實(shí)體經(jīng)濟融資需求的滿(mǎn)足也是好事。

　　展望未來(lái)，業(yè)內人士認為，宏觀(guān)政策效果還會(huì )顯現，經(jīng)濟金融良性循環(huán)態(tài)勢將延續，穩健的貨幣政策也將持續發(fā)力。

　　《2024年第一季度中國貨幣政策執行報告》指出，“穩健的貨幣政策要靈活適度、精準有效”“把維護價(jià)格穩定、推動(dòng)價(jià)格溫和回升作為把握貨幣政策的重要考量，加強政策協(xié)調配合，保持物價(jià)在合理水平?！睒I(yè)內人士認為，下一階段，央行將更多地觀(guān)察前期政策效果及經(jīng)濟恢復情況，加強政策協(xié)調，并根據形勢變化把握調控力度和節奏，推動(dòng)經(jīng)濟持續恢復向好。

　　溫彬也表示，當前貨幣存量已經(jīng)不低，在引導信貸合理增長(cháng)、均衡投放之外，著(zhù)力盤(pán)活存量金融資源，避免資金沉淀空轉，提升信貸資源產(chǎn)出效率以及促進(jìn)直接融資加快發(fā)展，引導融資結構與經(jīng)濟結構轉型升級更加適配，也是下一步的工作重點(diǎn)。