任何貨幣一旦成為世界結算貨幣和儲備貨幣，它就成為了世界貨幣之王，成為了貨幣世界里的獨裁者，可以殖民其他國家的經(jīng)濟，享受被其他國家國民供奉的待遇。所以一旦它的統治地位受到威脅，它就會(huì )毫不猶豫地要消滅威脅者，并且會(huì )因此變得更加貪婪、自私和嗜血。
美元作為世界貨幣之王，就是如此。
用通俗的觀(guān)點(diǎn)講，美國可以印鈔購買(mǎi)世界資產(chǎn)和償還債務(wù)；用學(xué)術(shù)的觀(guān)點(diǎn)講，美國可以享受美元鑄幣稅。
在美元貨幣霸權體系中，鑄幣稅是個(gè)核心概念。在金屬貨幣制度下，鑄幣稅是鑄幣成本與其在流通中的幣值之差，而在當代國家信用的紙質(zhì)和電子貨幣制度下，鑄幣稅用來(lái)指貨幣當局依靠貨幣壟斷權用紙質(zhì)貨幣向本國居民換取實(shí)際經(jīng)濟資源財富。
由于發(fā)行紙幣的邊際成本太低，幾乎為零，可以說(shuō)鑄幣稅差不多僅相當于基礎貨幣的發(fā)行額。當一種貨幣成為國際貨幣以后，鑄幣稅就演化為國際鑄幣稅，擁有此貨幣的國家就可以向世界居民征收鑄幣稅了。
正是憑借著(zhù)美元在全球的國際貿易結算貨幣和儲備貨幣地位，美國才可以發(fā)行紙幣和電子貨幣來(lái)購買(mǎi)外國商品和服務(wù)，可以用非常低的利息來(lái)借用外國中央銀行儲備的美元。這么一來(lái)，即使有境外的美元資本回流美國形成通貨膨脹和經(jīng)濟泡沫的隱憂(yōu)，美聯(lián)儲也可以通過(guò)繼續輸出貨幣資本轉嫁經(jīng)濟泡沫和經(jīng)濟危機，這也正是當前美國政府和美聯(lián)儲在做的事情。
目前在全球流通的美元現鈔超過(guò)9000億，這其中大約三分之二的數量在美國境外流通，這就意味著(zhù)美國征收的存量鑄幣稅至少為6000億美元，美國平均每年能獲得大約250億美元的鑄幣稅收益。
世界金融體系在過(guò)去一直實(shí)行的是布雷頓森林體系，通行的是黃金—美元本位。但黃金—美元本位存在內在的不穩定的缺點(diǎn)，就是通常所說(shuō)的“特里芬兩難”：當美國國際收支順差時(shí)，就無(wú)法滿(mǎn)足世界其他國家對美元這一儲備貨幣的需求；而當美國國際收支出現逆差，而且逆差越來(lái)越大，這雖然滿(mǎn)足了世界其他國家對美元這種儲備貨幣的需求，但是隨著(zhù)外流美元的增多，其他國家又會(huì )對美國美元兌換黃金的信心越來(lái)越不足，美元的黃金可兌換性受到質(zhì)疑，并可能被削弱。
在黃金—美元本位制下，美元國際鑄幣稅的最大值和可持續性是以美國可兌換黃金儲量為限的。在第二次世界大戰中，美國大發(fā)戰爭財，不但經(jīng)濟規�？涨芭蛎�，而且通過(guò)大賣(mài)軍火以及國際貿易，美國的黃金儲備從戰前1938年公布的145.1億美元增加到戰后的1945年的200.8億美元，占到整個(gè)世界黃金儲備的約60豫。這時(shí)，美國對外投資大幅度增長(cháng)，是世界上最大的債權國。
憑借美國當時(shí)的超強實(shí)力，世界上各國對美元的信心非常強，美國也因此輕松獲得了國際鑄幣稅。但隨著(zhù)日本、德國等貿易大國的崛起，尤其是從20世紀60
年代以后，隨著(zhù)日本、德國的貿易順差越來(lái)越大，他們政府手中持有的美元儲備越來(lái)越多，而美國并不愿意日本、德國將所持有的美元用于兌換美國持有的黃金，于是美元兌換黃金的可能性終于在1971年終結。這也就是著(zhù)名的布雷頓森林體系中黃金本位的瓦解。
美元對黃金脫鉤后，美元就真正成了一種紙質(zhì)、電子貨幣，然而美國通過(guò)其強大的經(jīng)濟、科技、軍事、文化等實(shí)力，成功將美元的世界貨幣地位維持至今，從而也就在全世界范圍內繼續收取國際鑄幣稅。
1976年牙買(mǎi)加協(xié)議以后，布雷頓森林體系下的固定匯率制度也被廢除，各國可以通過(guò)浮動(dòng)匯率制度來(lái)維系貨幣自主權與國際收支之間的平衡。由于美元的強勢地位，美元仍然維持了國際計價(jià)、支付和儲備貨幣的地位，并取代黃金成為世界各國中央銀行最主要的國際儲備資產(chǎn)，世界也就正式進(jìn)入了美元本位制。
由于世界各國實(shí)施美元本位制，美元雖免除了兌換黃金的義務(wù)，但作為儲備貨幣的“特里芬難題”并未消失，一直仍在困擾各國，不過(guò)是形式有所變化罷了：一方面，世界各國需要美元為其提供支付手段的功能，這就需要美國必須長(cháng)期保持貿易逆差；但另一方面，美國如果長(cháng)時(shí)間保持貿易逆差，又會(huì )使得美元外匯資產(chǎn)儲備國對美元信心下降，如果不再儲備美元，或者拋售美元，又會(huì )使得美元貶值。這個(gè)時(shí)候，美元國際鑄幣稅要維系的話(huà)，就需要掌握好平衡，然而這個(gè)難度非常大。