美元國際結算貨幣和儲備貨幣的地位能否維持，是關(guān)系到美元國際鑄幣稅是否能延續的關(guān)鍵，而這個(gè)支撐力量很大一部分來(lái)源于美國跨國公司的全球地位與競爭力以及發(fā)達的美國金融機構和金融市場(chǎng)。經(jīng)過(guò)2007年開(kāi)始的次貸危機，美國金融機構的實(shí)力大大受到損傷，美元的地位開(kāi)始有所動(dòng)搖。
最近三十多年來(lái)，國際經(jīng)濟的一個(gè)重要現象是以中國為代表的新興市場(chǎng)經(jīng)濟體的迅速崛起，這些國家經(jīng)濟的顯著(zhù)特征是以出口為導向的經(jīng)濟快速增長(cháng)，通過(guò)貿易順差積累了大量美元儲備。在這些新興市場(chǎng)經(jīng)濟體背后，則是美國為首的發(fā)達國家的跨國公司。這些跨國公司組織全球的生產(chǎn)、貿易和投資活動(dòng)，將簡(jiǎn)單制
造等低端環(huán)節放在中國等發(fā)展中國家，充分利用其廉價(jià)的勞工、土地和能源等生產(chǎn)要素，而將設計、營(yíng)銷(xiāo)、物流系統、研發(fā)等高端環(huán)節牢牢掌控在自己手中，這些高端環(huán)節保障了豐厚的利潤。因此，新興市場(chǎng)經(jīng)濟體在巨額的貿易順差中積累的財富，其中很大一部分是跨國公司的利潤，只是這些利潤一部分以本幣的形式
留在新興體國家。一旦需要回流，這些發(fā)達國家的跨國公司就會(huì )將這些利潤兌現為美元，消耗新興國的外匯儲備。所以對于外匯儲備，我們還得區分來(lái)看，到底有多少是本國真正的儲備，多少是跨國公司的暫時(shí)留存。
當以中國為代表的新興美元儲備國持有的美元儲備越來(lái)越多時(shí)，就必須要為這些美元金融資產(chǎn)尋找投資出路。美國政府和美聯(lián)儲知道，如果中國等國家用這些美元儲備去購買(mǎi)美國的實(shí)物資產(chǎn)、跨國公司股權，美國的經(jīng)濟安全可能就會(huì )有隱憂(yōu)，先進(jìn)的科學(xué)技術(shù)也有可能流失。于是當中國的中海油公司發(fā)起收購優(yōu)尼科石油公司的邀約時(shí)，美國國會(huì )就以涉及國家安全為由給予否決，如果收購美國的金融機構、高科技公司，則難度就更大。美國政府和美聯(lián)儲想到的招術(shù)就是創(chuàng )造交易便利的金融市場(chǎng)，創(chuàng )造各種復雜的衍生金融產(chǎn)品，創(chuàng )造龐大的債券、股票、期貨市場(chǎng)，為美元儲備國的外匯資產(chǎn)提供理想的交易場(chǎng)所和交易便利。金融衍生品、資產(chǎn)證券化、各個(gè)投資銀行、商業(yè)銀行就是這個(gè)龐大的金融市場(chǎng)最重要的組成要素，它們吸引著(zhù)各國巨額的貿易美元和石油美元流入美國市場(chǎng)，而美國各個(gè)投資銀行和參與機構從中收取巨額的費用。中國等國家辛苦勞動(dòng)，然后出口商品給發(fā)達國家，通過(guò)犧牲環(huán)境、健康、資源，換取了這些外匯儲備，然后又將這些外匯儲備“貢獻”給了美國，讓美國繼續享用這些美元。辛勤勞動(dòng)者低三下四，欠下巨額債務(wù)者卻頤指氣使，這真是太不公平了。
美元享受了如此多作為世界貨幣的好處，怎么可能會(huì )放棄呢？所以美國為了維護美元的霸權地位，不惜發(fā)動(dòng)貨幣戰爭。因為美國在享受美元好處的同時(shí)，不知不覺(jué)中印發(fā)了過(guò)多的鈔票，欠下了巨額的債務(wù)。作為世界貨幣可以印鈔償還，而一旦失去世界貨幣地位，那么無(wú)法印鈔還債，美國的經(jīng)濟和社會(huì )就會(huì )崩潰。解決這個(gè)問(wèn)題的最好辦法就是發(fā)動(dòng)貨幣戰爭。
2007年美國次貸危機發(fā)生，美國的債務(wù)情況已經(jīng)到了無(wú)以為繼的地步，最終美聯(lián)儲通過(guò)印鈔購買(mǎi)債券，如果不是因為美元是國際貨幣，美國可能會(huì )因無(wú)力償還到期債務(wù)而破產(chǎn)。根據國內外一些經(jīng)融機構的統計，2007年美國國會(huì )接受的國家名義債務(wù)是11.2萬(wàn)億美元，而當時(shí)美國的GDP
為13.8萬(wàn)億美元。一般意義上，國際公認的國家安全債務(wù)率為60%，這時(shí)美國卻已經(jīng)達到了81.6%。而實(shí)際情況是，美國的債務(wù)比這要多得多，如果將美國政府對國民的社保欠賬等所有隱形債務(wù)加在一起，2007年，美國的實(shí)際債務(wù)總額高達53萬(wàn)億美元，而2007年全球的GDP為54.3萬(wàn)億美元。從這個(gè)方面來(lái)分析，美國一個(gè)國家的欠債，已經(jīng)使得全球的債務(wù)率接近100%。如果從平均的角度來(lái)看，平均每個(gè)美國人欠債17.5萬(wàn)美元，如果平均到全世界，則平均每人欠債9000美元。要知道世界上有很多國家的人一輩子可能都賺不到9000美元。這是多么可怕的情況！
即使如此，美國的債務(wù)還無(wú)不止于此。因為房利美、房地美屬于美國的國有機構，屬?lài)行再|(zhì)，如果把它們的抵押債券加上美國各大財團發(fā)行的公司、政府、市政債券，美國的總債務(wù)約75萬(wàn)億美元，而按照2007年當時(shí)市場(chǎng)公允價(jià)格計算，美國全部資產(chǎn)的總市值約76
萬(wàn)億美元。而自2007年次貸危機以來(lái)，由于股票下跌，樓市下跌，美國的全部資產(chǎn)已經(jīng)縮水，如今雖然股市上漲已基本恢復，但樓市行情還遠在底部。目前美國全部資產(chǎn)按市值計算也才約55萬(wàn)億左右。換句話(huà)說(shuō)，美國目前欠債75萬(wàn)億美元，全部資產(chǎn)卻只有55萬(wàn)億美元，把美國拍賣(mài)光，也是資不抵債。當然，這只是大約的計算，實(shí)際上肯定有偏差，由于美國的債務(wù)還在擴大，實(shí)際情況可能更嚴峻。這種資不抵債的情況出現在任何一個(gè)國家，這個(gè)國家肯定已經(jīng)破產(chǎn)了。
但是美國并沒(méi)有破產(chǎn)，因為美元是世界貨幣，美聯(lián)儲可以印鈔還債，這也就是美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表從過(guò)去不到1萬(wàn)億的正常規模在這四年內膨脹到2.8萬(wàn)億左右的原因。所以一旦有貨幣動(dòng)搖到美元的世界貨幣地位，導致美國因無(wú)法償還債務(wù)而破產(chǎn)，那么美國政府和美聯(lián)儲必定會(huì )不惜一切代價(jià)消滅之。目前，能威脅到美元世界貨幣地位的有歐元、日元、人民幣，因此，這是美國需要打擊的三種
貨幣。
當前，日本在某種意義上是美國的附屬?lài)�，所以打擊日元已無(wú)必要。于是歐元和人民幣成為了美元的主要敵人和打擊對象，尤其是歐元，在過(guò)去一直是美元的強大競爭對手，自然成為最先打擊的目標。