區域經(jīng)濟振興投資將有望成為貫穿2010年全年最為重要的投資主題之一，建議投資者利用市場(chǎng)調整的契機，進(jìn)行積極布局。

　　2009年底的中央經(jīng)濟工作會(huì )議確定了2010年經(jīng)濟工作目標，即在實(shí)施積極財政政策和適度寬松貨幣政策的同時(shí)，擴大內需以增加消費需求為重點(diǎn)、穩步推進(jìn)城鎮化為依托，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結構，努力使經(jīng)濟結構調整取得明顯進(jìn)展。
　　我們認為：2010年政策導向將呈現出三個(gè)轉變和一個(gè)堅持，即從全方位的經(jīng)濟刺激計劃轉變?yōu)橐詤^域為重點(diǎn)的經(jīng)濟刺激計劃，從發(fā)展傳統產(chǎn)業(yè)轉變?yōu)榧涌炫嘤�和發(fā)展新興戰略產(chǎn)業(yè)，從大幅波動(dòng)的季度信貸投放轉變?yōu)楦�加平穩的信貸投放。與此同時(shí)，繼續堅持對于消費相關(guān)的刺激政策。

　　區域振興或成新引擎

　　從保增長(cháng)到穩增長(cháng)，一字之差卻可以看出2010年經(jīng)濟工作的主要任務(wù)之一是加大經(jīng)濟結構調整力度，提高經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量和效益。而逐步改善區域經(jīng)濟非均衡發(fā)展、激發(fā)欠發(fā)達地區的經(jīng)濟增長(cháng)潛力是優(yōu)化經(jīng)濟結構的關(guān)鍵。
　　在通過(guò)產(chǎn)業(yè)振興經(jīng)濟的途徑之外，區域振興可能會(huì )成為今年促進(jìn)中國經(jīng)濟繼續回升向好的新的重要引擎。繼去年多個(gè)行業(yè)振興計劃出臺后，國家區域經(jīng)濟正以前所未有的速度躍升至國家戰略層面，助力中國從過(guò)度依賴(lài)外貿的外延式發(fā)展轉走內涵式發(fā)展道路。
　　如果說(shuō)十一大產(chǎn)業(yè)振興規劃已編制了一張大網(wǎng)，基本上將國民經(jīng)濟中各個(gè)行業(yè)全面覆蓋，那么，區域振興規劃就是發(fā)揮各地區的區位優(yōu)勢，最終實(shí)現拉動(dòng)全局的最有力保障�？梢灶A見(jiàn)，區域經(jīng)濟的振興是直接刺激經(jīng)濟恢復的有效方式，而區域擴散是走向成熟階段的一個(gè)重要經(jīng)濟特點(diǎn)。

　　區域經(jīng)濟高效配置資源

　　所謂區域經(jīng)濟，是指以一定地域為范圍，并與經(jīng)濟要素及其分布密切結合的區域發(fā)展實(shí)體，是一種綜合性的經(jīng)濟發(fā)展的地理概念。區域經(jīng)濟增長(cháng)的實(shí)質(zhì)是使區域內外的各種生產(chǎn)要素充分地流動(dòng)和更加高效地配置，從而實(shí)現經(jīng)濟總量的增加和經(jīng)濟社會(huì )的可持續發(fā)展。
　　在區域振興的背景下，2009年中國經(jīng)濟呈現出“V”型走勢，在世界上率先走出了困境，實(shí)現了全年保8的增長(cháng)目標。在這個(gè)過(guò)程中，我國中西部經(jīng)濟的快速發(fā)展功不可沒(méi)。4萬(wàn)億一攬子擴大內需的經(jīng)濟刺激計劃到目前已投入的近2萬(wàn)億元資金中，大部分投入到了中西部大規模的資源開(kāi)發(fā)、基礎設施建設和生態(tài)環(huán)境保護工程中去了，有力地促進(jìn)了中西部經(jīng)濟的快速恢復和發(fā)展。中部6省、西部地區正享受著(zhù)國家資金和政策的高度關(guān)注，大量基礎設施投資的開(kāi)工，使這些區域從“經(jīng)濟大后方”一躍成為一季度拉動(dòng)我國經(jīng)濟增長(cháng)的主力軍。中部正成為沿海地區產(chǎn)業(yè)轉移的主陣地。根據有關(guān)部門(mén)測算，最近兩年僅廣東、上海、浙江、福建四省市需要轉出的產(chǎn)業(yè)總值就將達1.4萬(wàn)億元。安徽、江西、湖南等省都表示，要主動(dòng)出擊，承接發(fā)達地區產(chǎn)業(yè)轉移。

　　關(guān)注資源富集地區

　　從資源大開(kāi)發(fā)來(lái)看，中西部地區是我國自然資源富集地區，煤炭、天然氣、鐵礦以及有色金屬礦產(chǎn)，還有石油資源等十分豐富，在擴大內需政策的刺激下，中西部這些關(guān)鍵性礦產(chǎn)資源得到大規模的開(kāi)采和開(kāi)發(fā)，在一定程度上滿(mǎn)足了國內巨大的投資需求，確保了國家重大項目建設的需求，培育出了一批具有世界和全國影響能力的新能源基地。再從基礎設施建設看，國家刺激經(jīng)濟政策的重點(diǎn)是中西部的基礎設施項目，號稱(chēng)“鐵公基”項目，大約占投資的70%，據統計，2009年西部大開(kāi)發(fā)基礎設施建設新開(kāi)工18項重點(diǎn)工程，投資總規模為4689億元。在這些投資的帶動(dòng)下，中西部經(jīng)濟得到快速增長(cháng)。
　　未來(lái)中西部地區將是我國工業(yè)化城鎮化的主戰場(chǎng)。目前我國東部地區工業(yè)化、城鎮化水平已經(jīng)比較高了，據統計2009年我國東部地區(包括東北地區)可能達56.8%，已經(jīng)走過(guò)了所謂45%-55%的城鎮化高峰發(fā)展時(shí)期；以二產(chǎn)和三產(chǎn)合計就業(yè)人員比重看，工業(yè)化也高達70%，基本進(jìn)入工業(yè)化后期階段。而中西部地區城鎮化率僅為40%左右，正處在快速發(fā)展時(shí)期；工業(yè)化水平僅為53%，尚有巨大的發(fā)展空間。因此，東部產(chǎn)業(yè)向中西部轉移是符合現階段我國區域經(jīng)濟發(fā)展格局的總體階段要求的。
　　對于中部地區，城市化進(jìn)程加速，消費服務(wù)業(yè)將極大受益。西部地區的基礎相對薄弱，投資者需要關(guān)注政策傾斜的方向，以及自身具有的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢。中西部地區將出現三類(lèi)熱點(diǎn)地區：資源富集地區，如內蒙(我國經(jīng)濟增長(cháng)速度最快的地區)、陜北、山西、新疆塔里木盆地、青海格爾木鹽湖開(kāi)發(fā)等；老工業(yè)基地，如中原城市群、武漢城市圈“兩型社會(huì )”建設、長(cháng)株潭城市群“兩型社會(huì )”建設、成渝地區城鄉一體化改革實(shí)驗區、關(guān)中-天水開(kāi)發(fā)區；區位和農業(yè)相對優(yōu)越地區，如北部灣、天山南路經(jīng)濟區、青海湟水河流域、環(huán)鄱陽(yáng)湖經(jīng)濟區、皖江經(jīng)濟帶等。
　　考慮到區域經(jīng)濟開(kāi)發(fā)需要大規模的基礎設施建設，因此受益的首先是當地基建類(lèi)企業(yè)；其次是房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)，新區開(kāi)發(fā)后將帶動(dòng)其土地價(jià)格升值，具有土地儲備的公司將會(huì )受益；第三是新區在建成運營(yíng)后，其主要產(chǎn)業(yè)將會(huì )受益于政府扶持而所給的優(yōu)惠政策。同時(shí)我們應該關(guān)注后續產(chǎn)業(yè)發(fā)展規劃的出臺和相應金融、財稅等實(shí)質(zhì)性配套政策的落實(shí)，最終投資標的的選取取決于該地區的經(jīng)濟增長(cháng)潛力、資源稟賦和政策傾斜力度。我們最為看好新疆、上海、安徽等區域。

    新疆：關(guān)注“鐵公基”

    2009年11月5日，中央調研組深入新疆調研，目的旨在研究出臺有助新疆經(jīng)濟平穩發(fā)展的舉措；12月召開(kāi)的中央經(jīng)濟工作會(huì )議討論了新疆區域振興規劃。

    西藏：把握“重組”和“資源”兩條主線(xiàn)

    2010年伊始國務(wù)院再出區域振興重拳，繼對新疆、海南等傳統經(jīng)濟落后地區出臺振興規劃之后，西藏振興規劃也應運而生。2010年1月8日，中央政治局召開(kāi)會(huì )議研究新形勢下推進(jìn)西藏跨越式發(fā)展和長(cháng)治久安工作，一直受到各方資金關(guān)注的西藏板塊有望迎來(lái)系統性的投資機會(huì )。