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為發(fā)改委與央行官員的質(zhì)疑與釋疑鼓掌
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| 2010-03-10 葉檀 來(lái)源:每日經(jīng)濟新聞 |
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國家發(fā)改委副主任、國家能源局局長(cháng)張國寶先生說(shuō)到能源價(jià)格時(shí)，免不了挨板磚，公眾質(zhì)疑張國寶先生屢屢站在壟斷企業(yè)立場(chǎng)說(shuō)話(huà)，但他質(zhì)疑外匯儲備收入時(shí)，卻引發(fā)眾多共鳴�？磥�(lái)，部門(mén)之間的互相監督是信息透明的好辦法。
3月7日，張國寶提出疑問(wèn)，中國有兩萬(wàn)多億美元的外匯儲備，而提交十一屆全國人大三次會(huì )議審議的預算報告顯示，去年中央財政外匯經(jīng)營(yíng)基金財務(wù)收入為682.83億元人民幣。如果中國的外匯有1%的收入，則至少有1400億人民幣的收入，這與預算報告顯示的600多億相差很大。他拋出兩個(gè)問(wèn)題，“這樣的外匯收入太少了，我們的外匯怎么用的？為什么收入那么少？”結論是顯而易見(jiàn)的，1%的收入太少，還不如我們自己用呢。
兩天后，國家外匯管理局局長(cháng)易綱就做出了明確回應：張國寶先生說(shuō)的683億人民幣回報，和外匯儲備的收益完全是兩碼事。權威的解釋?xiě)斒怯韶斦縼?lái)解釋?zhuān)@是財政部報告里的數字。但我可以告訴大家我的理解，這683億人民幣是當年在創(chuàng )立中投公司的時(shí)候，經(jīng)人大批準，財政部發(fā)行了1.55萬(wàn)億人民幣特別國債，而國寶同志講的683億人民幣，是對1.5萬(wàn)億人民幣國債每年支付的利息，一年就是683億。因此，它和外匯儲備收益是兩碼事。
多虧“國寶同志”這一問(wèn)，公眾得到三個(gè)信息。第一，提交十一屆全國人大三次會(huì )議審議的預算報告顯示，中國財政外匯經(jīng)營(yíng)基金財務(wù)收入是682.83億元。中投公司不是作為紅利上繳，而不作為利息支付。第二，坐擁3000億美元資金的中投收益到底是多少？應該比683億元多吧？第三，預算案中沒(méi)有明確提出中投的成本贏(yíng)利，連張國寶這樣的重要官員都產(chǎn)生了誤解，更別提摸不著(zhù)門(mén)的非代表、非委員們了。
從市場(chǎng)取向上來(lái)說(shuō)，成立中投公司進(jìn)行海外投資是市場(chǎng)化的第一步，也是中國參與國際金融戰的開(kāi)端，可以讓社�；鸩恢劣诠萝妸^戰，設立中投公司是正確之舉。與社�；鹣啾�，中投的投資范圍遍及各個(gè)領(lǐng)域——國內外股票、債券及另類(lèi)投資——其中包括對沖基金、私人股本、大宗商品以及房地產(chǎn)，靈活性更強。
不能因此泯滅張國寶先生質(zhì)疑的價(jià)值。中投要證明自己存在的合理性，必須證明自己的存在比財政部與外管局處置收益更高。市場(chǎng)化的企業(yè)如果一直虧本，說(shuō)明管理者與管理體制有誤，最好的辦法是另?yè)褓t能。市場(chǎng)化不能作為中投的護身符，投資成績(jì)才能證明一切。
中投最艱難的任務(wù)是支付利息。財政部為中投進(jìn)行了隱形擔保。為替中投融資，財政部發(fā)行了價(jià)值1.55萬(wàn)億元人民幣的特別國債，以向央行購買(mǎi)外匯儲備，其中，6000億元向央行發(fā)行，2000億元通過(guò)小型債券向社會(huì )發(fā)行，7500億元特別國債通過(guò)其他方式向央行發(fā)行。特別國債的票面利息在4.3％-4.69％之間，期限為10年和15年兩種，中投每年的資金成本在5％左右，全年恰為683億。中投董事長(cháng)樓繼偉曾經(jīng)說(shuō)：“按照2000億美元的規模計算，如果按工作日算，平均每個(gè)工作日要賺3億元人民幣�！辈灰詾樨斦杖胝娴亩嗔诉@683億，這只不過(guò)是央行、外管局支付的成本中極小的一部分，中投要連本帶利歸還欠債，加上抵銷(xiāo)人民幣升值帶來(lái)的損失，每年的收益必須在10%以上，絕對不是一件容易的事。
到目前為止，中投的成績(jì)不功不過(guò)。
截至2008年年末，其資產(chǎn)的87.4%為現金、3.2%為股票、9%為固定收益、還有0.4%為另類(lèi)投資。2008年度，中投整體實(shí)現239.55億美元投資收益和231億美元凈利潤，中投在全球組合回報率為-2.1%，高西慶先生自夸是“在國家主權基金中虧損是最少的”，那是因為他們還來(lái)不及像投資黑石一樣大筆投資。彌補中投損失的是顯著(zhù)增長(cháng)的國內股權投資收益，其中投資收益主要來(lái)自匯金公司對國內金融機構的長(cháng)期股權投資收益（262.53億美元）。而今年3月初，中投公司副總經(jīng)理汪建熙稱(chēng)，中投公司截至2009年年底的帳面利潤超過(guò)100億美元。這一數據好于新加坡政府投資公司，但要遜于卡塔爾和阿布扎比的主權基金。中投的成績(jì)要歸功于冒然投資黑石與大摩失利在國內激起的滔天口水，使中投更加謹慎，投資于大宗商品、小部分金融與實(shí)體經(jīng)濟股權領(lǐng)域。
希望類(lèi)似于發(fā)改委、央行這樣的重量級經(jīng)濟部分的質(zhì)疑越來(lái)越多，市場(chǎng)化的企業(yè)需要監管，在企業(yè)透明度蒙羞、統計數據挑戰常識的情況下，通過(guò)官員之間的質(zhì)疑與釋疑，可以部分解決民眾的信息饑渴。這是信息不能完全透明的情況下令人難堪的亡羊補牢之舉。
無(wú)論如何質(zhì)疑，市場(chǎng)化的方向與信息公開(kāi)的大方向不應變，要改變的只是管理方式與信息披露方式。如新加坡淡馬錫巨虧之后，高官換人，而市場(chǎng)與法治的方向不會(huì )因此有絲毫改變。
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