美國引發(fā)的“金融大海嘯”讓中國大眾明白了“管理財富比創(chuàng )造財富更重要”的道理。但是，對中國目前所處的經(jīng)濟發(fā)展階段和人均收入較低的經(jīng)濟狀況而言，通過(guò)貿易和直接投資的方式融入全球化、完成原始財富積累的做法，其“利”還是要遠遠大于“弊”。于是，順應這種發(fā)展規律的客觀(guān)需要，如何提高“存量”外匯儲備資產(chǎn)的管理能力，在創(chuàng )造“新增”財富過(guò)程中提高人民幣的主導權，就是擺在中國政府面前最大的兩個(gè)有關(guān)“財富管理”的課題。
　　最近，中國政府減持美國國債，同時(shí)增加外匯儲備使用的多種方法就是其中的一個(gè)最突出的改變“財富管理方式”的表現。另一方面，近來(lái)還有一個(gè)突出的變化就是中國政府在配合人民幣國際化戰略的全面展開(kāi)，以出人意料的速度加快了資產(chǎn)賬戶(hù)的開(kāi)放程度。
　　眾所周知，由于我國金融市場(chǎng)發(fā)育還不健全，“資產(chǎn)價(jià)格”暴漲暴跌的狀況司空見(jiàn)慣，投資“機構化”（專(zhuān)業(yè)化）的程度和水平還很有限，所以，對持有人民幣的境外投資者開(kāi)放中國內地目前較為“脆弱”的金融市場(chǎng)風(fēng)險確實(shí)很大。作為一種國際貨幣，不僅要為龐大的貿易和直接投資所帶來(lái)的貨幣支付和結算需求提供方便的服務(wù)，而且，也要為所有實(shí)體經(jīng)濟活動(dòng)中“盈余”的人民幣提供抑制通脹風(fēng)險、匯率風(fēng)險的保值和增值渠道。而恰恰是后者的“服務(wù)不到位”和“功能缺失”暴露出了中國金融體系目前阻礙人民幣國際化的最大“軟肋”之處。于是，人民幣結算服務(wù)剛剛開(kāi)始啟動(dòng)的時(shí)候，參與交易的主體十分有限，僅僅局限在中資境內外機構互相之間的人民幣結算活動(dòng)；而外資機構之所以沒(méi)有參與進(jìn)來(lái)，就是因為人民幣的國際化功能還不完善的緣故。
　　為了緩解這一問(wèn)題，中央政府采取了內外兩條腿走路的方法：一是大力發(fā)展香港人民幣債券離岸市場(chǎng)，從而提供給境外持幣者一個(gè)合理的投資渠道；二是鼓勵各國央行、境內外的外資企業(yè)和機構多多使用人民幣開(kāi)展商務(wù)活動(dòng)，部分容許他們直接進(jìn)入中國內地的銀行間債券市場(chǎng)進(jìn)行投資，這大大降低了只有通過(guò)“離岸”市場(chǎng)才能投資“在岸”人民幣資產(chǎn)所帶來(lái)的額外“交易成本”。
　　由于目前人民幣國際化進(jìn)程是在中國一個(gè)“不完全市場(chǎng)”的模式下展開(kāi)，它會(huì )遇到很多障礙，如果不排除這些障礙，好高騖遠，急于求成，那么，中國這一出于獨立“管理好財富”的美好愿望，就會(huì )像當年日本政府力推日元國際化那樣，最終被無(wú)情的金融危機的結局而徹底斷送。
　　今天人民幣國際化所面臨的挑戰是，我們既沒(méi)有像日本當年那樣制造業(yè)已經(jīng)很強大的“硬件”基礎，也沒(méi)有像歐盟經(jīng)濟體那樣特殊的區域合作條件能夠讓我們立刻建立起達到大家“共識”的、以人民幣為主的“貨幣圈”，更沒(méi)有像美國那樣強大的軟實(shí)力，讓我們現在就成為“信用本位”機制下國際主導貨幣。尤其值得注意的是，由于歐美金融體系的“信用”條件在國際舞臺上大打折扣，“后危機時(shí)代”世界“更為過(guò)�！钡牧鲃�(dòng)性，很可能匯集到儲蓄集中的地區和國家，形成一個(gè)世界超繁榮的“資本盛宴”時(shí)代。而人民幣國際化不斷推進(jìn)中的中國，因為具備健康的基本面和非常美好的發(fā)展前景，很可能就是下一次“世界資本”最耀眼的中心地帶。于是，很快你就會(huì )注意到，歐美政府就像現在要求人民幣匯率市場(chǎng)化改革的迫切心態(tài)一樣，會(huì )強烈要求中國等儲蓄大國盡快完全開(kāi)放金融市場(chǎng)以達到充分發(fā)揮他們本國金融機構強大的競爭優(yōu)勢效果。所以，人民幣國際化戰略，雖然很難做到“韜光養晦”，但也千萬(wàn)不能讓暫時(shí)的表面成績(jì)沖昏了頭腦。一定要根據中國國情，爭取世界其他國家建立在“共贏(yíng)”基礎上的支持與合作，按部就班地向前推進(jìn)，穩扎穩打，步步為營(yíng)。否則，人民幣國際化的未來(lái)，會(huì )因為大刀闊斧、情感用事的盲目舉措而導致最終的結果事與愿違。