“重民生與促發(fā)展”系列時(shí)評之一：讓民生成為經(jīng)濟發(fā)展的不竭動(dòng)力
“重民生與促發(fā)展”系列時(shí)評之二：把“就業(yè)優(yōu)先”列為經(jīng)濟工作首要目標
“重民生與促發(fā)展”系列時(shí)評之三：讓住房回歸居住的本質(zhì)屬性
“重民生與促發(fā)展”系列時(shí)評之四：控物價(jià)應是宏觀(guān)調控經(jīng)常性“功課”
“健全完善新股發(fā)行制度和退市制度，強化投資者回報和權益保護。積極發(fā)展債券市場(chǎng)�！苯衲甑恼ぷ鲌蟾�，首次寫(xiě)入了
“強化投資者回報”的表述。這既表明了政府糾正股市定位的決心，也是“惠民生”和“增加居民財產(chǎn)性收入”的執政方針在資本市場(chǎng)的具體體現。
社會(huì )公眾如何獲得財產(chǎn)性收入？通常的渠道無(wú)非是股市、樓市、銀行理財和儲蓄等幾大類(lèi)。樓市有投資屬性，但又不是單純的市場(chǎng)，政府有義務(wù)保障全體公民居者有其屋，因而在現階段，以抑制投資投機性需求為主的房地產(chǎn)調控政策不會(huì )放松。再看理財和儲蓄，由于長(cháng)期實(shí)行負利率，很難跑贏(yíng)通貨膨脹。由此看來(lái)，惟有股市有望成為居民家庭金融資產(chǎn)增值跑贏(yíng)通脹的主要通道。
另一方面，“財富創(chuàng )造、價(jià)值發(fā)現、資源配置以及可持續的融資能力”，乃成功資本市場(chǎng)的必備要素，也是市場(chǎng)的價(jià)值所在。就投資者而言，讓手中的財富增值，是其參與市場(chǎng)的基本動(dòng)力。對公司來(lái)說(shuō)，融資和持續的融資，是其上市的基本動(dòng)因。而市場(chǎng)的價(jià)值發(fā)現功能，則促進(jìn)了更有效率的資源配置。換言之，惟有市場(chǎng)各方的共贏(yíng)，才有市場(chǎng)的繁榮。
但是，由于觀(guān)念、政策和體制的扭曲，中國股市一直是一個(gè)重融資、輕回報的“單邊市”，這不僅縱容了擬上市公司“包裝”上市，已上市公司成為“鐵公雞”，也倒逼投資者行為短期化。市場(chǎng)功能的弱化，使得寶貴的資源一再錯配。20多年的“牛短熊長(cháng)”，把財富創(chuàng )造變成了財富蒸發(fā)。中國證監會(huì )投資者保護局負責人不久前坦承，近兩年，中國股市與中國經(jīng)濟基本面相背離，股指持續下跌，投資者特別是中小投資者普遍虧損。如此市場(chǎng)，何以為繼？
中國證監會(huì )主席郭樹(shù)清最近表示，監管部門(mén)將在充分尊重上市公司自主經(jīng)營(yíng)決策的前提下，繼續鼓勵、引導上市公司建立持續、清晰、透明的現金分紅政策和決策機制，加大對未按承諾比例分紅、長(cháng)期不履行分紅義務(wù)公司的監管約束，持續推動(dòng)上市公司完善投資者回報機制。
聯(lián)系到監管部門(mén)已經(jīng)和將要推出的一系列“新政”，我們有理由期待，從樹(shù)立股東回報文化開(kāi)始，中國股市將迎來(lái)一次比肩股權分置改革的“變身”：把維護投資者利益放在第一位，實(shí)現從融資市場(chǎng)向投資市場(chǎng)的轉型，并真正建立起一道對中小投資者的保護屏障。只有這樣，才能實(shí)現股市的健康發(fā)展，才能恢復股市財富創(chuàng )造功能，使之成為人民群眾增加財產(chǎn)性收入的重要渠道。