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　　影子銀行具有非常突出的兩面性。
　　可以說(shuō)，影子銀行與傳統商業(yè)銀行相互競爭、互為補充，不僅可以極大地提高金融業(yè)包括傳統銀行業(yè)的運行效率，還可在推動(dòng)我國利率市場(chǎng)化、調節市場(chǎng)流動(dòng)性方面發(fā)揮重要作用。同時(shí)，影子銀行特有不受監管性、高杠桿性、反向性又暗含巨大的風(fēng)險。影子銀行的負債主要是通過(guò)短期資本市場(chǎng)發(fā)行資產(chǎn)支持票據取得融資，期限較短；其資產(chǎn)則一般期限較長(cháng)，這種期限錯配的業(yè)務(wù)模式暗含著(zhù)巨大的流動(dòng)性風(fēng)險。對于整個(gè)金融體系而言，一旦市場(chǎng)出現不穩定因素，可能會(huì )出現“擠兌”，此時(shí)他們無(wú)法將其長(cháng)期資產(chǎn)立即變現，從而陷入流動(dòng)性嚴重不足的局面。另外，影子銀行自身還存在其他一些風(fēng)險。例如，信息不對稱(chēng)導致貸款機構逆向選擇和借款人道德風(fēng)險劇增；不合理的金融產(chǎn)品設計放大了投資者承擔的風(fēng)險；影子銀行往往自有資本金非常少，業(yè)務(wù)規模卻非常大，再加上高杠桿交易，導致信用過(guò)度擴張，加大系統風(fēng)險。還有，影子銀行長(cháng)期以來(lái)監管缺位。目前，中國的金融監管實(shí)行的是分業(yè)監管模式，“一行三會(huì )”各自負責對本行業(yè)的監管，但對于像影子銀行這些游離于監管之外的融資機構，尚未制定整體性的監管政策框架，導致缺乏相應的履職手段和監管權限，權責脫離。
　　此外，影子銀行還對整個(gè)金融系統和宏觀(guān)經(jīng)濟調控帶來(lái)巨大挑戰。當前，我國主要通過(guò)信貸途徑來(lái)調節流通中的貨幣量，但由于影子銀行的存在，很多銀行將貸款轉成被依托公司打包的金融產(chǎn)品，這些被輕度監管的信托公司再將資金投資于實(shí)物、基礎設施、金融工具和高風(fēng)險高回報的領(lǐng)域，如股市、房地產(chǎn)等，并通過(guò)資產(chǎn)抵押以及股權持有等方式使更多的主體聯(lián)系在一起。這樣，影子銀行一方面使得傳統商業(yè)銀行可運用的資金比率下降；另一方面使脫媒資金流向直接融資市場(chǎng)，導致直接融資規模增加。我國影子銀行雖然不在傳統的貨幣銀行體系之列，也不在央行的調控范圍內，但變相行使著(zhù)貨幣銀行的職能。在一定程度上改變了我國的金融結構，加大了貨幣政策調控的難度，也使貨幣政策的執行效果受到影響。在經(jīng)濟繁榮時(shí)，影子銀行可能導致信貸過(guò)度擴張。而在影子銀行出現經(jīng)營(yíng)困難或者危機時(shí)，會(huì )影響到傳統銀行的流動(dòng)性，導致信貸過(guò)度收縮。同時(shí)，由于影子銀行的利率遠高于正規銀行利率，它將干擾利率、準備金率等貨幣政策價(jià)格型工具的傳導作用，抵消其部分效果，甚至可能使貨幣政策面臨失效。
　　正是由于影子銀行的兩面性，目前，有兩種典型的觀(guān)點(diǎn)值得警惕：一是以影子銀行是美國次貸危機的重要根源為由，主張嚴加打擊。二是將影子銀行的快速發(fā)展以及相關(guān)風(fēng)險歸因于宏觀(guān)調控，并主張放松貨幣緊縮，實(shí)施較為寬松的宏觀(guān)經(jīng)濟政策。從表象上看，我國局部地區的微觀(guān)經(jīng)濟問(wèn)題和影子銀行盛行與宏觀(guān)調控趨緊密切相關(guān)，但核心原因仍是實(shí)體經(jīng)濟自身的問(wèn)題，實(shí)體經(jīng)濟部門(mén)難以通過(guò)產(chǎn)業(yè)結構轉型和升級提升市場(chǎng)競爭力，導致局部地區企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難。因此，影子銀行是金融體系發(fā)展到一定程度的必然結果，雖然影子銀行給我國的經(jīng)濟帶來(lái)了不少負面影響，但只要正確引導其行為，影子銀行還是可以為我們的經(jīng)濟發(fā)展做出巨大貢獻的。政府需要做是重視其存在的系統風(fēng)險，建立和完善覆蓋影子銀行的法律法規，引導其健康穩定發(fā)展。
　　比如，減輕影子銀行自身存在的系統風(fēng)險。這首先要完善影子銀行公司治理機制，加強風(fēng)險內控。為防止其過(guò)度承擔風(fēng)險和金融腐敗，可以通過(guò)改革“投機補償”的薪酬機制，建立對影子銀行高管的問(wèn)責制。為強化金融機構自身風(fēng)險管理，還需建立有效的風(fēng)險防火墻，如商業(yè)銀行和影子銀行的風(fēng)險防火墻，阻斷兩者的風(fēng)險傳導渠道。加強金融機構的操作風(fēng)險管理，嚴格禁止金融機構從業(yè)人員參與民間金融活動(dòng)，避免風(fēng)險從民間金融體系傳遞至銀行。另外，增加影子銀行的經(jīng)營(yíng)透明度，加強信息披露，使其透明化，陽(yáng)光化。
　　又如，加強對影子銀行的外部監管作用。這意味著(zhù)健全金融立法，盡快出臺《資產(chǎn)證券化條例》、《股權投資基金管理辦法》和《金融機構破產(chǎn)條例》，并加快民間金融法律法規的建設步伐，合理引導影子銀行健康發(fā)展。還意味著(zhù)改革監管體制，擴大監管范圍。變機構監管為功能監管，有效解決金融創(chuàng )新產(chǎn)品的監管歸屬問(wèn)題，避免監管真空和多重監管。當然，對影子銀行監管過(guò)松或過(guò)緊都可能危及金融穩定，并非所有的影子銀行在任何時(shí)候都受到嚴格監管，應區分不同的“影子銀行”，疏堵有別，根據風(fēng)險水平的不同，實(shí)行動(dòng)態(tài)監管和區別監管。而對于有正規金融機構參與的、以繞過(guò)貨幣監管為目的的帶有明顯衍生性質(zhì)的影子銀行業(yè)務(wù)，則應加大監管力度，將其納入宏觀(guān)審慎監管。