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四、大公國家信用評級方法與國際主要同類(lèi)評級方法的比較
目前，世界上從事國家信用評級的機構主要有三家，分別是：穆迪投資者服務(wù)公司、標準普爾金融服務(wù)公司和惠譽(yù)評級公司。三家信用評級機構的國家信用評級中都對國家本、外幣債務(wù)分別予以評級。穆迪在其評級方法的三步分析法中，于第二步“財政穩健性”部分綜合考察政府對本外幣的償債能力，這使它對外幣債務(wù)償付能力的考察受到結構的限制，無(wú)法系統地展開(kāi)，因此集中在對政府外債與國際收支和外匯儲備的比較上，對非政府部門(mén)的外幣債務(wù)主要從是否會(huì )成為政府或有負債角度進(jìn)行分析，而無(wú)法將廣義外債和狹義外債對政府外債償付能力的直接和間接影響都予以考慮。標普在其九個(gè)一級指標中的最后兩個(gè)指標，即外部流動(dòng)性和外債負擔中考察外幣債務(wù)情況；惠譽(yù)在其最后一個(gè)指標外部融資中考察相關(guān)內容。它們雖然與穆迪相比考察更為細致一些，但三家機構共同的特點(diǎn)是，它們基本都是從外部流動(dòng)性和外幣債務(wù)負擔兩個(gè)角度衡量外幣債務(wù)償付風(fēng)險。
大公國家信用評級方法對外匯實(shí)力的分析與它們的分析方法既有聯(lián)系又有差別，主要的區別是大公的方法在外匯實(shí)力這個(gè)一級要素中系統地闡述了影響外幣債務(wù)償付能力的三個(gè)渠道以及它們之間的關(guān)系，并對每一個(gè)渠道都給予了充分考慮。而三家評級機構主要考慮了第二個(gè)渠道，即外匯充裕度渠道對外幣債務(wù)償付能力的影響。盡管在它們的方法中對匯兌問(wèn)題和外部融資有所提及，但沒(méi)有給予足夠重視，特別是欠缺對幣值問(wèn)題的全面考察。
大公認為，幣值問(wèn)題既直接影響政府的外幣債務(wù)負擔度和由此產(chǎn)生的匯兌問(wèn)題，也通過(guò)對宏觀(guān)經(jīng)濟績(jì)效和結構的作用影響國際收支和外匯儲備的規模，從而間接影響外幣債務(wù)償付能力，需要重點(diǎn)考慮。且為此對本幣對外幣值的變化趨勢做出相應的判斷，使外匯實(shí)力的分析更具全面性和系統性。
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一、外匯實(shí)力在大公國家信用評級中的地位和作用