在8月宏觀(guān)經(jīng)濟數據尚未出臺之前，陸續披露的上市公司中報成了機構投資者們唯一可以依賴(lài)的決策依據，也成為左右股市的主要力量。機構表示，在處于宏觀(guān)經(jīng)濟比較敏感的時(shí)段，A股上市公司半年報呈現三大看點(diǎn)。

　　業(yè)績(jì)趨向好轉

　　據WIND資訊統計，截至8月24日，已披露半年報的1105家公司(包括8家新股)累計實(shí)現凈利潤2875億元，同比下降2.27%，加權平均每股收益0.188元。如果不考慮新股的利潤，上述公司第二季度實(shí)現凈利潤1620億元，環(huán)比增長(cháng)31.6%，業(yè)績(jì)好轉的情況較為明顯。
　　從中報看，銀行和醫藥是當前具有估值和業(yè)績(jì)優(yōu)勢的兩大板塊。根據國信證券測算，銀行板塊當前動(dòng)態(tài)市凈率約為2.48倍，動(dòng)態(tài)市盈率為15.1倍，相對于滬深300平均水平分別落后11%和30%。
　　國信證券認為，從上市銀行中報可以發(fā)現，大多數銀行的息差已經(jīng)開(kāi)始觸底回升并進(jìn)入平緩回升的通道，明年銀行業(yè)業(yè)績(jì)增長(cháng)將成為定局，估值將進(jìn)一步下滑，未來(lái)仍有較大機會(huì )跑贏(yíng)大盤(pán)�！�
　　而又有機構則對消費、醫藥股更為關(guān)注。有關(guān)機構指出，一些消費股的增長(cháng)可能超預期，而醫藥股長(cháng)期來(lái)看成長(cháng)性不錯，隨著(zhù)市場(chǎng)平均估值水平的提升，醫藥股吸引力越來(lái)越強。雖然近期調整明顯，但機構表示，繼續看好上半年表現出色的地產(chǎn)、汽車(chē)及其帶動(dòng)的產(chǎn)業(yè)鏈�！�
　　大成基金研究部副總監、大成行業(yè)輪動(dòng)基金擬任基金經(jīng)理姚瑢判斷，今年下半年公司的業(yè)績(jì)增長(cháng)有超預期的可能。而在盈利增長(cháng)的作用下，具備業(yè)績(jì)支撐的行業(yè)，其估值上的壓力將會(huì )進(jìn)一步得到修正，從而對其股價(jià)上行提供強有力的支撐�！　�

　　現金流改善明顯

　　機構分析認為，半年報顯示，上市公司經(jīng)營(yíng)性現金流整體也明顯改善，且有近六成公司經(jīng)營(yíng)現金流環(huán)比向好�！�
　　數據顯示，已披露半年報的非金融類(lèi)上市公司中，有314家二季度經(jīng)營(yíng)性現金流出現增長(cháng)，另有293家公司二季度經(jīng)營(yíng)性現金流由負轉正。即共有607家上市公司現金流向好，占比達到56.1%�？梢�(jiàn)，由于國家積極經(jīng)濟政策的影響，上市公司在經(jīng)營(yíng)上總體資金還算寬裕，近六成公司經(jīng)營(yíng)現金凈流量依然增長(cháng)�！�
　　對近四個(gè)季度的上市公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流入情況進(jìn)行對比，發(fā)現早在去年第三季度就已經(jīng)出現停滯的現象，接下來(lái)的兩個(gè)季度，上市公司經(jīng)營(yíng)性現金流入連續萎縮，直到今年第二季度，這一狀況被打破。
　　數據顯示，今年第二季度，1082家上市公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流入合計12993.4億元，環(huán)比增長(cháng)22.97%。相關(guān)數據顯示，在去年第三季度，這些公司經(jīng)營(yíng)性現金流入環(huán)比僅增1.64%，去年第四季度經(jīng)營(yíng)性現金流入環(huán)比減少11.07%，今年第一季度經(jīng)營(yíng)性現金流入環(huán)比繼續減少20.27%。由此可見(jiàn)，隨著(zhù)經(jīng)濟環(huán)境的逐步改善，二季度上市公司現金流狀況得到明顯改善�！�

　　基金大幅增倉

　　分析人士注意到，伴隨著(zhù)上市公司環(huán)比業(yè)績(jì)的明顯好轉以及市場(chǎng)的回暖，基金在二季度對上市公司大幅增倉。數據顯示，截至6月底，在619家上市公司前十大流通股股東中，基金持股數量達到226億股，比一季度末增加18.76億股，增幅約9%。
　　在619家上市公司中，有224家公司的前十大流通股股東中基金持股數量較上期末上升，增幅在50%以上的達到105家，其中增幅在100%以上的達到52家。
　　在持股比例方面，前十大流通股股東中基金持股占流通盤(pán)比例超過(guò)30%的上市公司為9家，在20%-30%之間的達到52家。
　　基金在對大藍籌方面的態(tài)度也產(chǎn)生了分化。例如工商銀行、深發(fā)展A兩大銀行股的前十大流通股東中，基金分別減持了30.63%和38.59%，而對馬鋼股份、南鋼股份、首鋼股份等鋼鐵股，基金的增持比例則分別達到51%至91%不等。

　　理性看待公司業(yè)績(jì)增長(cháng)

　　截至目前，公布半年報的公司第二季度實(shí)現凈利1620億元，環(huán)比增長(cháng)31.6%，業(yè)績(jì)好轉的情況較為明顯。但機構提醒，投資者不能只看業(yè)績(jì)增長(cháng)數據，應該注意到許多公司通過(guò)投資股票扮靚中期業(yè)績(jì)，而少數大型金融企業(yè)又貢獻了大部分利潤等實(shí)際情況。所以，投資者需要理性分析正確決策。

　　公司業(yè)績(jì)增長(cháng)為股市上行帶來(lái)支撐

　　目前已經(jīng)進(jìn)入8月份的最后一周，上市公司的中報即將全部披露完畢。從1100余家已經(jīng)披露業(yè)績(jì)數據的上市公司來(lái)看，“復蘇”、“增長(cháng)”等成為了中報里所透出的主流信息。權威機構據此認為，在慣性作用下，今年下半年上市公司業(yè)績(jì)繼續增長(cháng)值得期待，這將為股價(jià)上行帶來(lái)強有力的支撐效應�！　�

　　我國經(jīng)濟走上強勁復蘇之路

　　今年上半年上市公司的盈利狀況，與國家經(jīng)濟運行的演變是基本吻合的，這從一個(gè)側面表明，在這期間中國經(jīng)濟逐步走出了最困難的階段，開(kāi)始強勁復蘇。

    中報亮點(diǎn)顯現政策拉動(dòng)痕跡

    截至本周末，上市公司中報公布期將落下帷幕。自7月11日主板首份中報亮相以來(lái)，接下來(lái)的近兩個(gè)月時(shí)間里，滬深股市結束了這一輪為期半年多的連續上漲，達到3478點(diǎn)的2009年新高后，掉頭向下，進(jìn)入震蕩調整期。