人民幣國際化至少逾越三大障礙
　　內部條件還不完備、各種“陷阱”值得警惕、外力阻礙不可忽視

　　《經(jīng)濟參考報》：人民幣國際化面臨哪些困難？

    孫兆東：目前看來(lái)，橫亙在人民幣國際化征途上至少有三大障礙。
　　第一，支撐人民幣國際化的內部條件還不完備。與歷史不同時(shí)期實(shí)現貨幣國際化的英國、美國、日本相比，我國盡管近年保持了較高的經(jīng)濟增速，但總體經(jīng)濟發(fā)展水平和技術(shù)水平還相對落后，人均GDP僅3000多美元，全球排名低于100位，相當于世界人均GDP的1/3。我國的資本市場(chǎng)尚不成熟，如果此時(shí)實(shí)現資本項目下的可自由兌換，勢必造成證券市場(chǎng)巨大波動(dòng)，進(jìn)而沖擊人民幣匯率，甚至重演2008年在越南發(fā)生的貨幣危機。再是，國內金融體系不夠完善，缺乏先進(jìn)的現代銀行體系，金融機構的管理水平和創(chuàng )新能力不足；產(chǎn)業(yè)結構亟待升級，主要出口產(chǎn)業(yè)的附加值、技術(shù)含量和價(jià)格彈性低；特別是中國的巨額順差雖然開(kāi)始減速，但仍然保持數千億美元的規模，這與國際化中通過(guò)貿易逆差輸出人民幣的要求相去甚遠；離岸人民幣金融市場(chǎng)和金融產(chǎn)品匱乏，也影響了人們在境外持有人民幣的意愿。
　　第二，伴隨貨幣國際化過(guò)程而自然產(chǎn)生的各種“陷阱”值得警惕。首當其沖的是人民幣資本項目下可自由兌換所帶來(lái)的一系列挑戰。國際金融投機利益集團久經(jīng)沙場(chǎng)，經(jīng)驗老到，只要能掌握足夠數額的人民幣，就有可能抓住機會(huì )將1997年對亞洲貨幣的狙擊行動(dòng)復制到人民幣上來(lái)。中央銀行執行貨幣政策的效果也會(huì )在相當程度上受到貨幣國際化的影響，給外匯市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)造成沖擊。特別是產(chǎn)業(yè)結構升級尚未完成，若過(guò)快推進(jìn)國際化，可能造成我國的出口、就業(yè)和FDI大幅萎縮，進(jìn)而傷害整體經(jīng)濟的穩健性，甚至掉進(jìn)日本在上世紀日元國際化進(jìn)程中遭遇的“空心化陷阱”。
　　第三，地緣政治因素的外力阻礙不可忽視。貨幣的國際化不是單純的金融角力，而是大國在政治、軍事、技術(shù)、文化等方面綜合國力的對弈。對于當前樂(lè )享鑄幣稅的美元等國際貨幣來(lái)說(shuō)，絕不會(huì )甘心將已經(jīng)占領(lǐng)的市場(chǎng)拱手相讓。更何況我國所采用的政治體制與西方大相徑庭，西方陣營(yíng)不會(huì )輕易放松對中國的遏制。一些國家肯定會(huì )充分卡住“人民幣國際化”的通路，用這張牌在國際政治對話(huà)中增加自己的籌碼。