[進(jìn)入汶川地震專(zhuān)題]

　　5月12日四川汶川發(fā)生8級大地震，A股市場(chǎng)經(jīng)受住了這場(chǎng)突發(fā)性自然災害的嚴峻考驗。地震并未引發(fā)“股震”，市場(chǎng)在消化這一事件后，恢復到原有的運行趨勢中。

股市所受影響有限

　　此次地震造成很大的經(jīng)濟損失和人員傷亡，但對A股市場(chǎng)整體影響較有限。首先，受災地區主要在四川等省市局部地區，四川省GDP僅占全國總量的4%左右，震災對全國經(jīng)濟影響較小�！稗r產(chǎn)品價(jià)格連續三個(gè)月下降，也表明地震并未改變物價(jià)總體運行趨勢�！便y河證券研究中心投資策略部負責人李鋒表示。
　　其次，目前四川上市公司共有61家，除岷江水電、宏達股份等少數公司受災嚴重外，其他公司所受影響不大。分行業(yè)看，災區電力、化工、旅游、房地產(chǎn)等行業(yè)上市公司受負面影響相對較大些；醫藥等抗震救災急需物資行業(yè)，以及災后重建物資提供行業(yè)如建材、鋼鐵等的上市公司業(yè)務(wù)會(huì )受益。李鋒認為，災后重建以及未來(lái)基礎設施抗震級別的提高，會(huì )增加對鋼鐵、建材尤其是高標號水泥的需求，這種衍生效應引發(fā)的異常需求增長(cháng)將持續數年。有關(guān)部門(mén)已明確，災后重建資金不受緊縮政策影響，因而也不會(huì )對其他投資產(chǎn)生擠出效應。
　　更重要的是，地震對股市影響主要體現在心理層面上。震后第一周投資者反應謹慎，震前處于反彈趨勢中的股指當周以一根小陽(yáng)線(xiàn)報收。隨后，投資者在看到災區大批人員傷亡、基礎設施嚴重損壞以及余震不斷后，一度產(chǎn)生心理恐慌，市場(chǎng)出現下跌�！暗�是，目前市場(chǎng)已從這種心理恐慌中走出來(lái)，股市已消化了地震帶來(lái)的負面影響�！崩钿h認為。

有望延續震蕩格局

　　汶川大地震并沒(méi)有動(dòng)搖投資者的信心及社會(huì )信心，更沒(méi)有出現悲觀(guān)情緒籠罩下的流動(dòng)性萎縮。信達證券有關(guān)人士表示，這意味著(zhù)此次市場(chǎng)反彈的根基沒(méi)有動(dòng)搖，反彈趨勢應能夠得以延續。據測算，目前A股2008年動(dòng)態(tài)市盈率為20倍左右，2009年市盈率為17倍。李鋒指出，從估值角度看，股指在3500點(diǎn)以下是處于低估狀態(tài)。因此，市場(chǎng)在消化了地震這一擾動(dòng)因素影響后，將進(jìn)入理性回歸過(guò)程，4000-4500點(diǎn)是A股合理價(jià)值區域。中信證券首席策略分析師程偉慶認為，在消除了地震帶來(lái)的影響后，股市在奧運會(huì )之前將維持震蕩格局。