位于湖南湘西州府吉首的酒鬼酒，不僅僅是今年的第一酒，而且是中國的第一股。這家多年來(lái)營(yíng)業(yè)收入長(cháng)期在5億之內沉寂的公司，去年陡然翻滾到了9.61億。更驚人的是，今年只用了6個(gè)月再度刺穿了它去年12個(gè)月的高度，沖破了10億。與此同時(shí)，拉動(dòng)了138%的股價(jià)飆漲，市值膨脹近百億。
　　“經(jīng)銷(xiāo)商在資本市場(chǎng)和流通市場(chǎng)均扮演了雙重角色�！敝槿耸扛嬖V記者，酒鬼酒的部分經(jīng)銷(xiāo)商在這場(chǎng)局中股市上賺的錢(qián)支撐了他們大肆壓貨的壓力�！氨热缬械慕�(jīng)銷(xiāo)商花1億元人民幣買(mǎi)酒，賣(mài)酒很可能只能收回5000萬(wàn)元，但他同時(shí)又拿1個(gè)億買(mǎi)股票，在股市上賺了2個(gè)億，一來(lái)一去還凈賺5000萬(wàn)元�！�
公司概況
　關(guān)于酒鬼酒
　　酒鬼酒股份有限公司前身為始建于1956年的吉首酒廠(chǎng)，1997年07月上市，公司股票上市地為深圳證券交易所，證券代碼為000799，股票簡(jiǎn)稱(chēng)“酒鬼酒”。自上市以來(lái)，企業(yè)不斷發(fā)展壯大，酒鬼成為“中國馳名商標”，公司曾先后榮獲“全國酒文化優(yōu)秀企業(yè)”、全國“五一勞動(dòng)獎狀”、“全國輕工業(yè)系統先進(jìn)集體”、“全國先進(jìn)集體”、“中國公眾形象優(yōu)秀企業(yè)”、“全國質(zhì)量效益企業(yè)”、“全國釀酒行業(yè)優(yōu)秀企業(yè)”、“全國酒文化優(yōu)秀企業(yè)”、“中國公眾形象優(yōu)良企業(yè)”、“全國食品行業(yè)質(zhì)量效益型先進(jìn)企業(yè)”、“全國食品工業(yè)科技進(jìn)步優(yōu)秀企業(yè)”等多項榮譽(yù)。
　　公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為生產(chǎn)、銷(xiāo)售酒鬼酒、湘泉酒、內參酒等系列白酒產(chǎn)品，產(chǎn)品暢銷(xiāo)全國30多個(gè)省、市、自治區，遠銷(xiāo)美國、日本、俄羅斯、韓國、東南亞及港澳臺等20多個(gè)國家和地區。（公司官網(wǎng)）
“一旦局終人散，死的都是經(jīng)銷(xiāo)商”
　　“酒鬼酒給我們的合同中約定1年內不漲價(jià)，實(shí)際上發(fā)貨價(jià)被酒鬼酒單方面從每瓶300余元漲到600余元，甚至1200余元不斷提升，一旦機構和大經(jīng)銷(xiāo)商在股市上賺夠錢(qián)后大肆傾銷(xiāo)壓在手中的酒，將造成酒鬼酒價(jià)格的雪崩，最后壓死的都是中小經(jīng)銷(xiāo)商�！�
　　記者通過(guò)酒鬼酒湖南市場(chǎng)調查發(fā)現，部分酒鬼酒專(zhuān)賣(mài)店已經(jīng)因為業(yè)績(jì)不佳而關(guān)門(mén)�！皟r(jià)格體系混亂導致專(zhuān)賣(mài)店難以獲利，而酒鬼酒投放在終端市場(chǎng)的廣告促銷(xiāo)費用也通過(guò)部分高管的關(guān)聯(lián)公司進(jìn)行消化，很難真實(shí)投到終端市場(chǎng)�！敝槿耸勘硎�，沒(méi)有從酒鬼酒高業(yè)績(jì)高股價(jià)中獲益的還包括酒鬼酒廠(chǎng)的普通員工，3個(gè)月前因為工資長(cháng)時(shí)間未漲，曾出現過(guò)工人的停工事件。[詳細]
視頻：揭開(kāi)酒鬼酒詭異內幕
　網(wǎng)民點(diǎn)評

我就是我：這只鬼我一抓一個(gè)準，但需要捉鬼的經(jīng)費啊，巧婦難為無(wú)米之炊啊。

一苗：規模較小的酒企，都有這種可能。但僅僅是可能，求真相。

煉金術(shù)法老王：經(jīng)銷(xiāo)商賣(mài)酒，同時(shí)買(mǎi)股票，真的賺了錢(qián)，又賺了股利。

川絮：即便是沒(méi)有局，股價(jià)還是要回歸的， 公司的收入不可能年年翻倍，股價(jià)也不可能時(shí)時(shí)跑贏(yíng)大盤(pán)，只是這些意外事件的發(fā)生會(huì )使得趨勢得以加強。

侯文寬：中國股市的水很深，一定要有自己獨立的觀(guān)點(diǎn)以及思想，這樣一有小道消息才不會(huì )感覺(jué)內心恐慌，我這些天給酒鬼各大經(jīng)銷(xiāo)商面談或電談，他們都是長(cháng)期看好酒鬼。

  
上半年凈利大增：接待用酒+綁定經(jīng)銷(xiāo)商+行業(yè)紅利
　　據東興證券食品飲料行業(yè)首席分析師劉家偉表述，湖南為打造地方名片，使得公司輕而易舉擁有了湖南全省接待用酒的“領(lǐng)袖意見(jiàn)”，價(jià)格不菲的內參酒在一兩年內就成為湖南省高端接待第一用酒。2011年包括洞藏酒、內參酒和酒鬼酒在內的“酒鬼酒”系列產(chǎn)品收入占到76%以上，毛利率高達85.29%，在全國各地的銷(xiāo)售收入結構中，華中地區達到4.5億元，占46%，幾乎是半壁江山。
　　接著(zhù)是扭轉最大短板——營(yíng)銷(xiāo)隊伍，2010年5月，酒鬼酒全資子公司酒鬼酒供銷(xiāo)公司與經(jīng)銷(xiāo)商合資成立湖南銷(xiāo)售公司主攻湖南市場(chǎng)。雖然酒鬼酒僅持有20.95%股權，但湖南銷(xiāo)售公司的董事長(cháng)、總經(jīng)理、財務(wù)總監均由酒鬼酒派駐，對湖南銷(xiāo)售公司具有實(shí)質(zhì)控制權。這也意味著(zhù)這些酒鬼酒的經(jīng)銷(xiāo)商既是下游客戶(hù)，又是酒鬼酒重要參股公司的股東。[詳細]
靠機構買(mǎi)貨 向經(jīng)銷(xiāo)商壓貨 銷(xiāo)售淡季利潤卻大增3倍
　　從23元飆升到55元，來(lái)湖南的酒鬼酒是今年A股市場(chǎng)上漲勢最兇猛的的白酒股。靚不過(guò)也有人質(zhì)疑，上半年是白酒傳統的銷(xiāo)售淡季，酒鬼酒凈利潤增幅超300%。
　　網(wǎng)友阿童木投資在博文中爆料，“湖南的朋友可到經(jīng)銷(xiāo)商處了解，4、5月銷(xiāo)售慘淡，只完成了一季度的30%-40%的量，6月份公司加大了政策力度，讓經(jīng)銷(xiāo)商拿貨，湖南市場(chǎng)也就完成了1季度80%的量，但這量可是提前透支三季度的量�！�
　　記者對比酒鬼酒的母公司報表和合并報表發(fā)現，負責省外市場(chǎng)的供銷(xiāo)公司截至6月30日的預收賬款高達3.44億，占酒鬼酒總預收賬款的74%；存貨僅為1億元，不到酒鬼酒總存貨的20%，酒鬼酒可能通過(guò)短期在省外大量鋪貨來(lái)迅速提高業(yè)績(jì)，其增長(cháng)性有待時(shí)間檢驗。[詳細]
外省市場(chǎng)不堪一擊　靠貼牌與壓貨美化銷(xiāo)售數據
　　一位接近酒鬼酒的人士告訴記者，在非傳統業(yè)務(wù)旺季省外地區怎么會(huì )回款這么多錢(qián)？主要有大量的貼牌產(chǎn)品，也就是賣(mài)酒給其他公司，貼他們的牌子，這部分回款量比較大，但對酒鬼酒自身品牌會(huì )帶來(lái)?yè)p失。因為有一些品牌的名字和酒鬼酒十分接近，比如叫典藏酒鬼、國藏酒鬼，這些酒的價(jià)格很便宜，實(shí)際上會(huì )對酒鬼酒的品牌造成傷害。
　　另外在省外消費者對酒鬼酒品牌并不了解，酒鬼酒沒(méi)有對品牌進(jìn)行深耕細作，只是發(fā)展經(jīng)銷(xiāo)商、給優(yōu)惠政策，所以沒(méi)法產(chǎn)生回款的良性循環(huán)，消費者的購買(mǎi)意愿沒(méi)有提升，產(chǎn)品都積壓在經(jīng)銷(xiāo)商。銷(xiāo)售的高增長(cháng)不知道能持續多久。[詳細]
雙面經(jīng)銷(xiāo)商：賣(mài)的是酒，賺的是股票
　　在部分湖南酒鬼酒公開(kāi)銷(xiāo)售渠道上，酒鬼酒公司特約經(jīng)銷(xiāo)商出售的內參酒價(jià)格多在每瓶900元左右，低于其每瓶1280元出廠(chǎng)價(jià)達30%左右，而通過(guò)團購渠道同樣的內參酒價(jià)格甚至在每瓶600元左右。以此推算經(jīng)銷(xiāo)商要么割肉甩賣(mài)，要么敢當“活雷鋒”。然而，商界絕無(wú)賠錢(qián)還吆喝的傻瓜，經(jīng)銷(xiāo)商賠錢(qián)賣(mài)酒的背后秘密到底是什么呢?
　　“經(jīng)銷(xiāo)商在資本市場(chǎng)和流通市場(chǎng)均扮演了雙重角色�！敝槿耸扛嬖V記者，酒鬼酒的部分經(jīng)銷(xiāo)商在這場(chǎng)局中股市上賺的錢(qián)支撐了他們大肆壓貨的壓力�！氨热缬械慕�(jīng)銷(xiāo)商花1億元人民幣買(mǎi)酒，賣(mài)酒很可能只能收回5000萬(wàn)元，但他同時(shí)又拿1個(gè)億買(mǎi)股票，在股市上賺了2個(gè)億，一來(lái)一去還凈賺5000萬(wàn)元�！�
　　有經(jīng)銷(xiāo)商向記者證實(shí)，部分經(jīng)銷(xiāo)商在年初就已得到酒鬼酒業(yè)績(jì)和股價(jià)即將大漲的消息，因此內部人員和好多經(jīng)銷(xiāo)商都已買(mǎi)了股票。
　　或許有了高業(yè)績(jì)帶來(lái)的高利潤期許，經(jīng)銷(xiāo)商紛紛向酒鬼酒公司打出高額的預付款，“酒鬼酒賣(mài)酒時(shí)，要向經(jīng)銷(xiāo)商預收30%的保證金，2012年中期預收款已經(jīng)達4億多元�！�[詳細]
七機構定增潛伏，痛飲酒鬼酒賺5.6億
　　在酒鬼酒業(yè)績(jì)和股價(jià)爆發(fā)前，其實(shí)已經(jīng)有一批機構先知先覺(jué)。而今年以來(lái)，酒鬼酒股價(jià)暴漲140%背后，是一條資金進(jìn)出和公司業(yè)績(jì)暴漲之間的明晰利益鏈條。
　　早在2011年11月1日，天津凱石富利股權投資基金合伙企業(yè)(凱石系)、上海洛瑞爾投資管理合伙企業(yè)(證大系)、天津盛熙股權投資基金合伙企業(yè)、上海丹晟創(chuàng )業(yè)投資有限公司、鵬華基金5大明星機構就通過(guò)定增進(jìn)駐了酒鬼酒。
　　資本大佬的追捧，無(wú)疑引發(fā)了資本市場(chǎng)對酒鬼酒的關(guān)注。Wind數據顯示，截至2011年年報披露，酒鬼酒已受到21家基金的青睞，而在3季度時(shí)還僅有9家基金重倉酒鬼酒。到2012年，到酒鬼酒調研的機構名單已經(jīng)要滿(mǎn)滿(mǎn)的4頁(yè)紙才能寫(xiě)得下。
　　券商分析師更是酒鬼酒的直接推手。今年以來(lái)，酒鬼酒新增64篇研報，占研報總數的1/2。[詳細]
追高不成反被套 信達澳銀4基金山頂“買(mǎi)醉”
　　二季度，酒鬼酒股價(jià)累計上漲86.68%，這讓做過(guò)實(shí)地調研的信達澳銀基金來(lái)說(shuō)心有不甘�；鸲緢箫@示，信達澳銀旗下4只基金蜂擁進(jìn)駐該股，信達澳銀中小盤(pán)股票、信達澳銀產(chǎn)業(yè)升級股票、信達澳銀紅利回報股票、信達澳銀精華配置混合分別新進(jìn)35.70萬(wàn)股、19.81萬(wàn)股、11.42萬(wàn)股、6.17萬(wàn)股，合計持股市值3830.33萬(wàn)元。雖然持股量不是很大，但足見(jiàn)其欲追高博高收益的心態(tài)。
　　此外，廣發(fā)基金旗下的廣發(fā)聚瑞股票、廣發(fā)核心精選 股票、廣發(fā)中證500指數（LOF）三只基金同樣是新進(jìn)該股，分別新進(jìn)持股294.96萬(wàn)股、188.98萬(wàn)股、39.66萬(wàn)股，合計持股市值27436.31萬(wàn)元。
　　截至8月17日收盤(pán)，信達澳銀4只新進(jìn)基金持該股市值已經(jīng)縮水144.63萬(wàn)元，廣發(fā)系3只基金更是浮虧1036.40萬(wàn)元。針對酒鬼酒近期股價(jià)的節節敗退，華泰證券分析師劉英指出，類(lèi)似于酒鬼酒的走勢，便是一個(gè)危險信號，賺錢(qián)效應會(huì )減弱，對應的前期獲利回吐的壓力也在逐步增大。[詳細]
　天天3.15 經(jīng)濟參考網(wǎng)綜合，文章僅代表作者個(gè)人觀(guān)點(diǎn) │ 責任編輯：劉硯青　美編：吳雪梅

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