作為２０１４年第一個(gè)期貨新品種，聚丙烯期貨２８日在大連商品交易所掛牌上市。我國是全球最大的聚丙烯生產(chǎn)和消費國，聚丙烯期貨上市進(jìn)一步完善了我國化工期貨產(chǎn)品體系。
現貨市場(chǎng)基礎好 市場(chǎng)運行穩定
聚丙烯是生產(chǎn)塑料制品的主要原材料，涉及的產(chǎn)業(yè)鏈條較長(cháng)，廣泛應用于汽車(chē)、家電、建材等行業(yè)。我國是世界上最大的聚丙烯生產(chǎn)和消費國。
２０１２年，我國聚丙烯產(chǎn)量為１１０９萬(wàn)噸，表觀(guān)消費量為１４８６萬(wàn)噸，分別約占世界總產(chǎn)量和總消費量的１９％和２６％，市場(chǎng)規模超過(guò)１６００億元。近年來(lái)，聚丙烯價(jià)格波動(dòng)頻繁而且幅度較大，２０１０至２０１２年價(jià)格波幅分別為３３％、２９％和１８％，現貨企業(yè)的套期保值需求強烈。
有關(guān)人士認為，開(kāi)展聚丙烯期貨交易，完善價(jià)格形成機制，可以為相關(guān)企業(yè)提供避險工具，有利于健全化工期貨品種序列，促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展。目前，我國已上市精對苯二甲酸、聚乙烯、聚氯乙烯等品種，初步形成了化工產(chǎn)品期貨品種體系。
差異化漲跌停板體現產(chǎn)品市場(chǎng)特點(diǎn)
現貨市場(chǎng)是期貨市場(chǎng)的基礎，商品的期貨價(jià)格與現貨價(jià)格具有較強的相關(guān)性，在市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的過(guò)程中，突出產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品市場(chǎng)的特點(diǎn)是體現產(chǎn)品期貨價(jià)值的重要表現。
目前，我國聚丙烯現貨最大消費區域是以江浙滬為代表的華東地區，華東地區的現貨貿易最為活躍，形成的現貨市場(chǎng)價(jià)格更具代表性。大商所選取了浙江余姚地區的日交易價(jià)格為代表，對聚丙烯現貨價(jià)格波動(dòng)情況進(jìn)行了分析。在此基礎上，大商所根據漲跌停板和保證金水平設置的原則，設置聚丙烯期貨的漲跌停板為４％。
值得注意的是，當聚丙烯期貨合約出現連續停板時(shí)，交易所將提高漲跌停板幅度和保證金水平。當聚丙烯期貨出現連續同方向三個(gè)停板時(shí)，交易所未必進(jìn)行強制減倉，而是根據具體情況判斷決定。
定價(jià)強調現階段市場(chǎng)行情
２月２７日，大連商品交易所公布了聚丙烯期貨合約的掛盤(pán)基準價(jià)，聚丙烯期貨首批上市交易合約十個(gè)合約掛盤(pán)基準價(jià)均為１０５００元／噸。
按照基準價(jià)１０５００元／噸，交易所最低交易保證金為合約價(jià)值的５％，期貨公司會(huì )員一般向客戶(hù)收取保證金比例是在交易所收取的基礎上增加３％－５％，最終保證金比例在１０％左右計算，每手交易最低需要資金５２５０元。
根據２０１３年的數據，２０１３全年聚丙烯拉絲料現貨價(jià)格波動(dòng)區間１００００－１２５００元／噸。１０５００元的基準價(jià)向下空間不大，而近期線(xiàn)性期貨價(jià)格從１０４９０元／噸反彈到１０８２０元／噸，期貨現貨都有同步上漲的態(tài)勢。
多數業(yè)內分析師認為，大商所公布聚丙烯期貨合約掛盤(pán)當日的基準價(jià)為１０５００元／噸，價(jià)格略低于當前市場(chǎng)主流的現貨價(jià)格，這也為期貨價(jià)格的波動(dòng)提供了上漲空間。
此外，分析師還建議關(guān)注其他石化產(chǎn)品，因為聚丙烯期貨與其他關(guān)聯(lián)產(chǎn)品之間有比較明顯的聯(lián)動(dòng)關(guān)系，因此這也為投資者提供跨品種套利的機會(huì )。
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