伴隨地方政府債券“自發(fā)自還”試點(diǎn)的推進(jìn),繼廣東、山東、江蘇三省順利完成招標發(fā)行工作后,5日市場(chǎng)又迎來(lái)第四單試點(diǎn)招標。這意味著(zhù),我國首批地方政府自主發(fā)債改革已漸入常態(tài)化。然而,隨著(zhù)多地商業(yè)銀行、上市公司卷入地方債兌付,專(zhuān)家認為,在債務(wù)規?傮w可控的背景下,通過(guò)市場(chǎng)化、規范化調節政府舉債機制,有望成為改革重心。從長(cháng)遠看,“開(kāi)正門(mén),堵偏門(mén)”將是約束發(fā)債行為的有效之舉。
  “剛兌”遇險 政府舉債加速陽(yáng)光化
  來(lái)自申萬(wàn)證券的研究觀(guān)點(diǎn)亦指出,“自發(fā)自還”地方債體系的建立,相比從前采取了更為公開(kāi)透明的運作機制,有助于防控地方政府債務(wù)風(fēng)險。一方面為地方政府提供了成本更低的融資新渠道,另一方面也有助于地方政府風(fēng)險差別化定價(jià)。從短期來(lái)看,再融資渠道疏通及相關(guān)機制建立料會(huì )在一定程度上降低市場(chǎng)對地方府債務(wù)的擔憂(yōu)。…【全文】
 
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  約束發(fā)債 開(kāi)正門(mén)堵偏門(mén)仍是關(guān)鍵
  “屢屢被打破的剛性?xún)陡侗砻,中央財政將不再為非系統性風(fēng)險的地方債務(wù)違約埋單,而是要建立健全地方政府的市場(chǎng)化信用體系——為市場(chǎng)提供更為綜合、直觀(guān)的評價(jià),便于投資者比較,讓地方作出正確判斷!卑矅≌f(shuō)。
  健全體系 改革進(jìn)入深水區
  毋庸置疑,國內地方政府信用評級體系的建立將是一個(gè)系統性工程,未來(lái)包括財稅制度的改革、地方政府違約機制的建立、地方政府融資方式的透明化等諸多方面都需進(jìn)一步完善。
  專(zhuān)家:加強人大監督 設置地方債“法治防火墻”
  多位財政預算專(zhuān)家認為,發(fā)揮人大作用,加強對地方政府性債務(wù)的監督,有利于構建多層面、有效的地方政府債務(wù)監管體系,讓地方政府債務(wù)“陽(yáng)光化”,且能有效遏制舉債樹(shù)政績(jì)的沖動(dòng)。
 
 
  《經(jīng)濟參考報》記者近日在廣西、廣東、山東等地采訪(fǎng)了解到,一些地方政府采取施工方墊資、BT項目、合資建設等方式,進(jìn)行市政和基礎設施建設,但因財力困難等原因拖欠施工方債務(wù),造成部分施工方陷入困境,這些“政府債主”多次討債未果,不得不借高利貸支付農民工工資和債務(wù)利息,有的不堪重負瀕臨破產(chǎn),有的甚至輕生自殺。
  墊資施工 債主回款無(wú)門(mén)陷絕境
  民營(yíng)企業(yè)陳林說(shuō),政府拖欠巨額工程款,造成大量農民工工資無(wú)法發(fā)放,材料商也一再要求還款,每天登門(mén)要賬的絡(luò )繹不絕。他幾乎每隔兩三天就去政府要賬,找建投公司、找縣長(cháng),但得到的回答不是“沒(méi)錢(qián)”,就是“這是上任領(lǐng)導的事”,有時(shí)連領(lǐng)導的面也見(jiàn)不到。今年春節前,要債的逼上門(mén),陳林不得不以個(gè)人名義借了470萬(wàn)元高利貸,以解燃眉之急。…【全文】
 
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  歷史欠債 新官不理舊賬
  記者采訪(fǎng)發(fā)現,一些地方政府長(cháng)期拖欠債務(wù),盡管法院已經(jīng)判決還債,“官賴(lài)”們有的“新官不理舊賬”,有的玩起“躲貓貓”,把財政資金全部轉移進(jìn)專(zhuān)用賬戶(hù),造成無(wú)錢(qián)可還假象,判決書(shū)儼然成了“法律白條”。
  相互效仿 借用還分離加劇風(fēng)險
  在一些地方官員和專(zhuān)家看來(lái),“官賴(lài)”現象嚴重損害了政府信用,也影響了社會(huì )誠信體系建設。更糟糕的是,地方政府開(kāi)始拖欠、拒絕償債,可能意味著(zhù)大面積違約的開(kāi)始。
  “政府工程把我徹底拖垮了”
  “這三年,由于政府拖欠投資款,我被這項政府工程徹底拖垮了,我把在杭州的別墅都賣(mài)了。幸虧銀行沒(méi)有抽貸,否則我肯定得跳樓!鄙倘死罘(化名)提起和政府合作的項目,滿(mǎn)臉的沮喪和懊惱。
 
 
  《經(jīng)濟參考報》記者近日在內蒙古、安徽、湖南、湖北等地采訪(fǎng)發(fā)現,為擺脫可支配財力不足、事權與支出責任不對等的約束,實(shí)現發(fā)展、環(huán)保等重重目標,舉債度日已成為各級地方政府的常態(tài)。除了發(fā)展之需,還有一些地方罔顧財力,盲目建設政績(jì)工程,導致債務(wù)積累越來(lái)越多。難以遏制的舉債沖動(dòng)之下,地方財政承受著(zhù)巨大壓力。
  改革非兒戲 “為混而混”令人憂(yōu)
  從企業(yè)角度來(lái)說(shuō),最忌諱走形式、一刀切、一陣風(fēng),有的時(shí)候為了改而改,為了混合而混合,有些地方要求時(shí)間、要求混合到一定比例,這樣的話(huà),企業(yè)麻煩就大了。…【全文】
 
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  貼錢(qián)招商 外表風(fēng)光內心恐慌
  記者發(fā)現,各地發(fā)展模式大同小異:地方政府基本是“白手起家”,征地拆遷、道路、水電氣管網(wǎng)等基礎設施建設,靠地方融資平臺以財政信用、土地或項目抵押舉債來(lái)解決。
  發(fā)債治污 環(huán)境債暗藏“走偏”隱患
  很多地方政府通過(guò)發(fā)行污染治理專(zhuān)項債券和向金融機構貸款等方式,加大生態(tài)文明建設力度。但“舉債治污”在改善環(huán)境的同時(shí),也暗藏在政績(jì)、效益、環(huán)境三種取向間“走偏”的隱患。
  賒賬蓋樓 “赤字經(jīng)營(yíng)”打造政績(jì)
  在建設政績(jì)工程的驅使下,有的地方不考慮實(shí)際財力,盲目建設,“舉債發(fā)展”、“赤字經(jīng)營(yíng)”。土地財政難以維系,導致債務(wù)積累越來(lái)越多,無(wú)力還債。
 
 
  《經(jīng)濟參考報》記者在多省采訪(fǎng)發(fā)現,部分地區在經(jīng)濟下行的壓力下收入增速不斷下降、發(fā)展方式轉變緩慢,債務(wù)問(wèn)題因此凸顯。與此同時(shí),伴隨土地及房地產(chǎn)市場(chǎng)的陡然降溫,過(guò)去借債發(fā)展、靠地還債的粗放發(fā)展模式難以為繼,一些地方的債務(wù)風(fēng)險迅速積聚。隨著(zhù)債務(wù)進(jìn)入集中還款期,部分地區對土地更為依賴(lài),逆市場(chǎng)形勢加速賣(mài)地步伐;銀行等金融部門(mén)因擔憂(yōu)地方債風(fēng)險,對政府貸款往往“明松暗緊”,致使不少地方“腹背受敵”。
  經(jīng)濟下行 地方政府資金鏈緊繃
  在一些政府債務(wù)風(fēng)險突出的地方,債務(wù)問(wèn)題和局部經(jīng)濟下行互為因果,多年來(lái)行之有效的“投資拉動(dòng)”難以為繼。據國家統計局發(fā)布的數據顯示,今年前4個(gè)月,全國固定資產(chǎn)投資增速下探至近13年來(lái)的新低。隨著(zhù)房地產(chǎn)市場(chǎng)的分化與波動(dòng),一些地方投資動(dòng)力因“去房地產(chǎn)化”而快速減少,而以政府債券為主體的新的地方政府舉債融資體制才剛剛開(kāi)始試點(diǎn),原本對房地產(chǎn)和市政建設依賴(lài)度高的地方面臨“失速”威脅。…【全文】
 
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  地市萎靡 為還債“廣賣(mài)薄收”
  在不少地方,來(lái)自土地的財政收入都在萎縮。地方政府想加速賣(mài)地,但開(kāi)發(fā)商無(wú)心也無(wú)力接單!坝捎诘貎r(jià)下跌,我們今年的財政收入至少要降低25%,”遼寧一位省級開(kāi)發(fā)區的官員對記者說(shuō),“我們還算好的,好多地方比我們還慘!
  融資收緊 地方官員“走投無(wú)路”
  湖南一位地級市的副市長(cháng)向記者訴苦:“現在從銀行融資越來(lái)越難,逼得政府一天到晚找抵押物。銀行的貸款財政擔保已經(jīng)不靈了,必須要人大‘背書(shū)’。不少地方被迫通過(guò)中介機構融資,高利率也要咬牙貸,短期過(guò)橋資金的利率甚至達到15%。
  地方:運營(yíng)收入尚不夠償還利息
  《經(jīng)濟參考報》記者日前在采訪(fǎng)中了解到,目前融資平臺公司化債幾乎完全依賴(lài)政府土地出讓收入,自身造血能力普遍較弱,有的公司資產(chǎn)回報率只有1%,運營(yíng)收入連償還利息都不夠。
 
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