銀行業(yè)理財登記托管中心日前發(fā)布《中國銀行業(yè)理財市場(chǎng)年度報告（2023年）》（簡(jiǎn)稱(chēng)“報告”）。報告顯示，截至2023年年末，銀行理財市場(chǎng)存續規模為26.80萬(wàn)億元，全年累計新發(fā)理財產(chǎn)品3.11萬(wàn)只，募集資金57.08萬(wàn)億元，理財產(chǎn)品投資者數量增至1.14億個(gè)，為投資者創(chuàng )造收益6981億元。

　　多家市場(chǎng)研究機構認為，2023年銀行理財規?；厣?，投資者數量持續增長(cháng)，產(chǎn)品應對市場(chǎng)沖擊能力增強，整體運行更加平穩。

　　規模修復至26.8萬(wàn)億元

　　整體看，銀行理財市場(chǎng)規模修復至27萬(wàn)億元附近，較2023年6月末明顯增加。

　　報告顯示，2023年，全國共有228家銀行機構和31家理財公司累計新發(fā)理財產(chǎn)品3.11萬(wàn)只，累計募集資金57.08萬(wàn)億元。截至2023年末，全國共有258家銀行機構和31家理財公司有存續的理財產(chǎn)品，共存續產(chǎn)品3.98萬(wàn)只，較年初增加14.86%；存續規模26.80萬(wàn)億元。分機構類(lèi)型來(lái)看，截至2023年末，理財公司存續產(chǎn)品數量和金額均最多，存續產(chǎn)品只數1.94萬(wàn)只，存續規模22.47萬(wàn)億元，較年初上升1.01%，占全市場(chǎng)的比例達到83.85%。

　　銀行業(yè)理財登記托管中心去年8月披露的數據顯示，截至2023年6月末，銀行理財市場(chǎng)存續規模為25.34萬(wàn)億元，較2022年末的27.65萬(wàn)億元減少超2萬(wàn)億元。

　　回溯2023年全年規模變化，中金公司表示，2023年理財行業(yè)整體呈現先抑后揚的發(fā)展趨勢。一季度，受到債市負反饋的影響，部分鎖定期較長(cháng)的理財產(chǎn)品到期/開(kāi)放后仍有相當資金流失；同時(shí)，2023年商業(yè)銀行信貸投放更為前置，一季度貸款與存款增量占全年增量的比例均超往年，導致新增零售客戶(hù)資金更多流向定期存款而非理財。截至2023年一季度末，理財行業(yè)規模較年初降低2.7萬(wàn)億元至25.0萬(wàn)億元。進(jìn)入二季度，隨著(zhù)債市的快速修復，理財贖回壓力逐步緩釋?zhuān)瑫r(shí)疊加商業(yè)銀行定期存款利率下調，理財行業(yè)整體呈現筑底企穩復蘇態(tài)勢。4月份以來(lái)理財行業(yè)規模累計增長(cháng)1.8萬(wàn)億元，其中四季度理財行業(yè)環(huán)比增長(cháng)0.7萬(wàn)億元。

　　光大證券認為，隨著(zhù)估值韌性的提升，理財應對市場(chǎng)沖擊能力增強，整體運行更加平穩。例如去年9月資金債券市場(chǎng)震蕩調整加劇，但隨著(zhù)理財估值韌性與負債端穩定性的提升，疊加央行通過(guò)降準、MLF增量續作等方式維穩資金面，局部產(chǎn)品的階段性贖回壓力并未進(jìn)一步傳遞至整體負債端并強化為負反饋，總規模相對穩定。

　　不過(guò)，銀行理財仍未奪回資管市場(chǎng)規模第一的“寶座”。中國基金業(yè)協(xié)會(huì )最新數據顯示，截至2023年12月底，境內公募基金資產(chǎn)凈值規模達27.60萬(wàn)億元。

理財產(chǎn)品存續情況

數據來(lái)源：銀行業(yè)理財登記托管中心

　　投資者數量達1.14億

　　2023年理財產(chǎn)品投資者數量持續增長(cháng)。報告顯示，截至2023年末，持有理財產(chǎn)品的投資者數量達1.14億個(gè)，同比增長(cháng)17.84%。其中，個(gè)人投資者數量新增1686.29萬(wàn)個(gè)，機構投資者數量新增38.65萬(wàn)個(gè)。從結構上看，截至2023年末，理財市場(chǎng)仍以個(gè)人投資者為主，數量為1.13億個(gè)，占比98.82%；機構投資者數量占比略有提升，數量為134.60萬(wàn)個(gè)，占比1.18%。

　　收益方面，2023年，理財產(chǎn)品整體收益穩健，累計為投資者創(chuàng )造收益6981億元。其中，銀行機構累計為投資者創(chuàng )造收益1739億元；理財公司累計為投資者創(chuàng )造收益5242億元，同比增長(cháng)0.85%。2023年各月度，理財產(chǎn)品平均收益率為2.94%。

　　報告還顯示，截至2023年末，風(fēng)險等級為二級（中低）及以下的理財產(chǎn)品存續規模為24.87萬(wàn)億元，占比92.80%；風(fēng)險等級為四級（中高）和五級（高）的理財產(chǎn)品存續規模為0.19萬(wàn)億元，占比0.71%。理財產(chǎn)品資產(chǎn)配置以固收類(lèi)為主，投向債券類(lèi)、非標準化債權類(lèi)資產(chǎn)、權益類(lèi)資產(chǎn)余額分別為16.45萬(wàn)億元、1.79萬(wàn)億元和0.83萬(wàn)億元，分別占總投資資產(chǎn)的56.61%、6.16%和2.86%。

　　中金公司表示，2023年理財投資者風(fēng)險偏好進(jìn)一步趨于保守。截至2023年末，風(fēng)險偏好為一級保守型的投資者數量占比為17.4%，較年初提升2個(gè)百分點(diǎn)；風(fēng)險偏好為二級至五級的投資者數量分別占比34.0%、27.6%、16.4%和4.7%。

　　“理財全年平均收益率2.94%，比價(jià)效應下，有助于緩釋部分儲蓄定期化壓力?！惫獯笞C券認為，2023年理財各月度平均收益率中樞為2.94%，12月有明顯翹尾。展望2024年，銀行業(yè)息差持續承壓運行背景下，進(jìn)一步壓降銀行體系負債成本勢在必行，在此背景下，以銀行理財為代表的存款替代類(lèi)產(chǎn)品吸引力邊際增強。

　　業(yè)內競爭或進(jìn)一步加劇

　　普益標準近日發(fā)布的報告顯示，截至2023年年底，不同類(lèi)型機構理財規模增長(cháng)不一，呈明顯分化之勢。國有理財公司尚未完全從“負反饋”陰影中恢復，同比下跌8.5%。相比之下，股份行與城商行緊跟投資者風(fēng)險偏好下行特征，順勢調整理財產(chǎn)品貨架，著(zhù)重布局產(chǎn)品質(zhì)量高的低波穩健產(chǎn)品，同時(shí)加速開(kāi)放生態(tài)構建，理財規模分別同比增長(cháng)9.4%和1.8%。

　　光大證券研究表示，據普益數據，2023年末，共有10家理財公司規模突破1萬(wàn)億元，其中，興銀、招銀兩家超2萬(wàn)億元。四大行理財子較年初降幅均超1000億元，交銀逆勢增長(cháng)1400多億元，或受益于代銷(xiāo)渠道擴張力度相對更強；股份行整體表現較好，興銀、信銀、光大、平安等較年初增量均超1000億元。展望2024年，隨著(zhù)理財子機構爭相布局低波穩健產(chǎn)品線(xiàn)，產(chǎn)品同質(zhì)化特征將更加凸顯，產(chǎn)品收益率缺乏相對吸引力背景下，理財機構間的競爭或進(jìn)一步加劇。

　　有市場(chǎng)研究機構認為，理財公司僅依賴(lài)母行品牌已難以適應市場(chǎng)和行業(yè)的發(fā)展動(dòng)向，必須打造具有獨特特色和深入人心的理財品牌，以提升品牌認知度，并吸引更廣泛的客戶(hù)群體。

　　“構建具有個(gè)性化特征的產(chǎn)品品牌，已成為理財公司實(shí)現差異化競爭和構筑品牌‘護城河’的關(guān)鍵策略?！逼找鏄藴手赋?，例如興銀理財發(fā)布公司吉祥物“財之道”，并圍繞吉祥物“財之道”整合升級其“八大核心+三大特色”產(chǎn)品體系，此外，“財之道”還有11款延展設計分別對應11個(gè)產(chǎn)品系列，通過(guò)各具風(fēng)格的形象裝扮和場(chǎng)景來(lái)幫助投資者識別每個(gè)產(chǎn)品系列的投資策略和風(fēng)險屬性；民生理財持續豐富“民生竹”特色的“富貴鑫榮、金銀玉翠、錦繡祥瑞”等產(chǎn)品品牌，“華、金、銀、玉”等九大產(chǎn)品線(xiàn)，為投資者提供多資產(chǎn)、多策略、多元化理財服務(wù)；華夏理財秉持“品牌向上”的核心宗旨，不斷突出其“ESG投資”的業(yè)務(wù)特色，積極發(fā)布ESG前沿研究成果，提升公司ESG品牌市場(chǎng)影響力。