迪拜的繁華倒影——“水中花”？ 　　阿拉伯聯(lián)合酋長(cháng)國迪拜碼頭旁，水中現出幾幢居民大樓的倒影。新華社/路透

　　“迪拜世界”的債務(wù)危機以迅雷不及掩耳之勢引起了全球金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩。全球股指全面大跌，原油價(jià)格大幅走低，新興市場(chǎng)國家貨幣下挫，而美元和美國國債小幅上漲。此次迪拜危機或許是個(gè)時(shí)點(diǎn)，全球正在醞釀一場(chǎng)資金流向的變局。

　　資金撤出股市流向黃金和美元？

　　在“迪拜世界”事件的陰影下，全球股市全面下挫。亞太及歐洲股市11月26日全面大跌，歐洲股市盤(pán)中一度重挫逾2%，中國內地股市則創(chuàng )近三個(gè)月來(lái)最大跌幅。而紐約股市27日全面走低，三大指數跌幅均超過(guò)1%。紐約股市，投資者從風(fēng)險市場(chǎng)上撤出資金，也導致商品期貨下滑，能源和基礎材料股票也隨之全面走軟。
　　“這或許將成為本輪全球股市調整的一個(gè)轉折點(diǎn)�！敝袊�建設銀行高級研究員趙慶明在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示。他說(shuō)，不論從經(jīng)濟基本層面還是從技術(shù)層面，股市或許都到了調整的時(shí)刻，而迪拜事件發(fā)生在這樣一個(gè)“關(guān)鍵點(diǎn)”上�！皬慕�(jīng)濟基本面上看，經(jīng)濟的復蘇不可能永遠一帆風(fēng)順，雖然不能直接就定義為二次探底，但是至少經(jīng)濟是螺旋式上升恢復的；而從技術(shù)面上看，包括歐美、香港以及中國內地股市，都在高位停留了很長(cháng)時(shí)間，也到了下降的時(shí)候�！壁w慶明說(shuō)。
　　如果股市對資金的吸引力下降，那么它的下一個(gè)目標市場(chǎng)是什么呢？黃金和美元或許是這個(gè)問(wèn)題的答案。盡管迪拜事件爆出之后，黃金一度跌破1140美元，跌幅超過(guò)4%。但成都高賽爾金銀有限公司日前發(fā)布的報告指出，若后市迪拜違約事件持續擴大影響，則不排除第二次拉響風(fēng)險警報，則美元和黃金不排除走出類(lèi)似年初的同漲行情�；仡櫮瓿�，正是金融危機使得投資者風(fēng)險偏好飛轉直下，也推動(dòng)了美元和黃金在避險層面的需求大大增加。
　　美元在事件發(fā)生后已經(jīng)走出上漲行情，27日傍晚，美元指數暫報75.415點(diǎn)，遠離周內低點(diǎn)74.170點(diǎn)。中證投資公司首席分析師徐輝撰文指出，美元指數出現強勁反彈，而新興市場(chǎng)貨幣結束連續6個(gè)月上漲趨勢，從印度到澳大利亞貨幣分別貶值0.7%至1.5%。從過(guò)去6個(gè)月貨幣升值的幅度觀(guān)察，若資金流向出現明顯逆轉，新興市場(chǎng)貨幣有繼續大幅回落的可能。其中，是否存在貨幣波動(dòng)的中短期拐點(diǎn)是值得關(guān)注的。

　　游資撤出新興市場(chǎng)回流美國？

　　去年此時(shí)，美國《新聞周刊》一篇題為《迪拜最后的狂歡》的封面文章曾如此描述迪拜：它就像一塊巨大的磁鐵，吸引著(zhù)尋求最快、最高利潤并在利潤消失時(shí)迅速轉移的熱錢(qián)。許多的熱錢(qián)來(lái)自附近的阿拉伯產(chǎn)油國，最著(zhù)名的就是與迪拜臨近的阿布扎比酋長(cháng)國，它所出產(chǎn)的原油占阿聯(lián)酋原油產(chǎn)量的90%。但是還有更多的數百上千億美元從伊朗、印度、中國、俄羅斯、歐洲、美國和事實(shí)上世界的每個(gè)角落流入。
　　這次的“迪拜世界”債務(wù)危機無(wú)疑會(huì )使迪拜的磁鐵效應消失殆盡�！霸诮�十幾二十年，迪拜逐漸躍升入世界金融中心的行列，大量的游資聚集于此。但是這次事件之后，毫無(wú)疑問(wèn)這些資金會(huì )爭相撤出中東地區，其十多年金融中心的建設也將回到原點(diǎn)�！壁w慶明說(shuō)。
　　趙慶明還表示，此次危機可能不僅僅讓中東地區“黯然失色”，而且有可能使得全球游資的流向都從新興市場(chǎng)國家轉移至美國這樣的傳統市場(chǎng)�！斑@不是一個(gè)獨立的事件，聯(lián)想到最近越南加息和本幣貶值的事件，游資對于新興市場(chǎng)國家的判斷會(huì )出現變化�！彼�說(shuō)。
　　越南政府在本國通脹壓力急速上升、授信大幅增長(cháng)的背景下，25日宣布從12月1日起升息1個(gè)百分點(diǎn)至8%，它也因此成為第一個(gè)升息的亞洲國家。在同一天，越南政府突宣布讓越南盾匯率目標貶值5%至17961(兌1美元)。這是自去年12月以來(lái)，越南政府第一次刻意讓貨幣貶值。升息加上貶值，越南股市26日急速下挫4.1%。東南亞的投資者已經(jīng)警覺(jué)起來(lái)。
　　“這些事件都是導火索，資金會(huì )不會(huì )掉頭流回到美國呢？”趙慶明認為，“或許，新興市場(chǎng)受到持續青睞的情形會(huì )因此而受到?jīng)_擊�！�
　　徐輝也指出，“迪拜事件”最終將可能引發(fā)投資者風(fēng)險意識的提升，使得目前并不便宜的新興市場(chǎng)資產(chǎn)價(jià)格出現適度回歸。

　　熱錢(qián)會(huì )否再襲中國？

　　香港《星島日報》27日刊發(fā)社論《押重注遇海嘯迪拜重挫拖累歐洲》。文章說(shuō)，短期而言，中東投資風(fēng)險大增，會(huì )否導致部分避險資金涌來(lái)包括香港在內的大中華地區，令熱錢(qián)泛濫加劇，是值得政府和投資者留意的。港媒之所以如此擔心，正是因為自去年10月至今年11月中，流入香港的資金高達5675億港元，被香港金管局總裁陳德霖稱(chēng)其為“前所未見(jiàn)，聞所未聞”。
　　“不好說(shuō)資金大幅撤出中東就一定會(huì )光顧香港，實(shí)際上現在香港和內地的股市也在調整之中�！壁w慶明說(shuō)。
　　而從另一方面看，潛伏在國內的熱錢(qián)也有“出走”的風(fēng)險。有分析認為，由于2009年市場(chǎng)總體升幅比較大，危機觸發(fā)獲利回吐，乃至觸發(fā)熱錢(qián)逃跑的可能性也是存在的。即使熱錢(qián)不逃跑，也可能會(huì )利用本次危機打擊市場(chǎng)，制造重新入貨的機會(huì )。
　　不論如何，在這種危機的情況下，嚴密監管?chē)�際資本流動(dòng)，防范熱錢(qián)興風(fēng)作浪都非常必要。今年9月，國家外匯管理局召開(kāi)會(huì )議時(shí)曾經(jīng)明確指出，要堅持既要防止資金大量流出、也要防止資金集中流入的政策導向。完善跨境資金統計監測體系。

　　新一輪恐慌或至 第二波危機難來(lái)

　　迪拜，這個(gè)以石油美元打造而成的奢華之地，以七星級超豪華酒店享譽(yù)世界的富豪國度，上周因其政府主權投資基金的實(shí)體——迪拜世界公司欲暫停償付部分債務(wù)的消息，給國際資本市場(chǎng)投下了“重磅炸彈”，引起全球各大股市紛紛淪陷殺跌，并激起了人們恐慌猜想：是否會(huì )成為繼雷曼兄弟后引發(fā)新一輪金融危機的“導火索”。

　　迪拜不是“雷曼第二”我國須防樓市風(fēng)險

　　本報訊 迪拜主權基金欲延期還款的消息傳出后，重創(chuàng )全球股市。部分市場(chǎng)人士更是將其與雷曼兄弟破產(chǎn)相提并論，認為這將使全球金融體系遭受第二次致命打擊。然而，中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，迪拜倒債危機影響有限，不具有雷曼兄弟那樣的大范圍傳導效應，其給放款銀行最終造成的實(shí)際損失也應在可控范圍內。

　　迪拜危機可能是中國外儲投資機會(huì )

　　本報訊 在11月28日舉行的“第三屆中國產(chǎn)業(yè)安全論壇”上，許多專(zhuān)家認為，迪拜危機有可能是中國外儲投資的市場(chǎng)機會(huì )。國務(wù)院國資委大型企業(yè)監事會(huì )主席季曉南說(shuō)：“雖然目前迪拜危機將多大程度上影響全球和中國的經(jīng)濟尚不可知，但至少還會(huì )蔓延一段時(shí)間，這或許會(huì )給中國帶來(lái)一定的投資機遇，將部分外匯儲備轉化為黃金和石油儲備�！�

　　[相關(guān)鏈接]多家銀行紛紛撇清與迪拜干系

　　工商銀行、中國銀行和交通銀行有關(guān)人士日前均表示，不持有迪拜世界(Dubai　World)債券。建設銀行有關(guān)人士表示，正在抓緊了解和核實(shí)相關(guān)情況。此外，工行新聞處人士說(shuō)，工行11月27日停牌系因召開(kāi)股東大會(huì )，與迪拜債務(wù)危機無(wú)關(guān)。