大國難題：結構失衡繼續凸顯

    除了國際經(jīng)濟環(huán)境的共性之外，中國面臨的挑戰還有自己的“特殊性”。
    11月5日，在新華社《經(jīng)濟參考報》舉辦的“反危機一攬子計劃實(shí)施一周年高峰論壇”上，國務(wù)院發(fā)展研究中心副主任劉世錦認為，明年可能會(huì )爭取8%到10%的增長(cháng)，經(jīng)濟總體講已經(jīng)進(jìn)入了新一輪增長(cháng)的階段。但在后危機時(shí)代，新興經(jīng)濟體能否實(shí)現持續穩定的發(fā)展，取決于能否有效轉變發(fā)展方式。
    危機中的人們雖然看到了復蘇的綠芽，但宏觀(guān)數據還是讓人對結構性問(wèn)題心存憂(yōu)慮。
    “今年中國進(jìn)出口總額一到三季度還是負20.9%，所以我們還是要把中國經(jīng)濟增長(cháng)發(fā)展的根本點(diǎn)放到擴內需上來(lái)。我們經(jīng)濟增長(cháng)的95%是靠投資，我們還是要努力擴大消費，千方百計解決這個(gè)問(wèn)題�！眹�家統計局總經(jīng)濟師姚景源說(shuō)。
    數據顯示，從傳統上拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)的三駕馬車(chē)來(lái)看，迄今為止，拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)的主要動(dòng)力仍是政府扶持下的固定資產(chǎn)投資。上半年全社會(huì )固定資產(chǎn)投資同比增長(cháng)33.5%，其中基礎設施投資同比增長(cháng)57.4%。相比之下，消費增速依然乏力，上半年社會(huì )消費品零售總額同比僅增長(cháng)15%，明顯低于危機前水平。
    經(jīng)濟學(xué)家表示，如果未來(lái)2-3年內國內外消費需求依然不能顯著(zhù)回升，那么高投資形成的過(guò)剩產(chǎn)能將會(huì )形成潛在的通縮壓力，從而危及中國經(jīng)濟的可持續增長(cháng)。除消費投資失衡外，迄今為止中國國內的國有經(jīng)濟民營(yíng)經(jīng)濟失衡，以及制造業(yè)服務(wù)業(yè)失衡都不僅沒(méi)有削弱，反而有加劇的趨勢。
    更令人擔心的是迫在眉睫的資產(chǎn)價(jià)格泡沫。許多數據顯示，今年上半年的人民幣信貸增長(cháng)并未帶來(lái)企業(yè)存款的同步上升、票據融資在新增信貸中占有較高份額，這說(shuō)明有大量信貸資金并未流入企業(yè)固定資產(chǎn)投資領(lǐng)域，而可能進(jìn)入了股票市場(chǎng)與房地產(chǎn)市場(chǎng)。
    國家發(fā)改委宏觀(guān)院副院長(cháng)陳東琪說(shuō)，“我認為危機之中大宗商品漲價(jià)的預期會(huì )強化，并且由于這次貨幣政策會(huì )帶來(lái)巨大的貨幣投放再加上貨幣流速加快，全球貨幣流動(dòng)性會(huì )大幅增加，這就會(huì )增加中國的增長(cháng)成本�！�
    從央行最新公布的二季度外匯儲備數字推算，從2009年二季度起，短期國際資本開(kāi)始重新流入中國，4-6月流入規模合計880億美元左右。專(zhuān)家和學(xué)者們預計，在后危機時(shí)期，中國將面臨更大規模的短期國際資本流入。如果政府不及時(shí)調整貨幣政策的力度、不嚴控銀行信貸資金違規流入資本市場(chǎng)、不加強對熱錢(qián)流入的管理，那么中國國內可能形成新的一輪資產(chǎn)價(jià)格泡沫。
    經(jīng)濟學(xué)家們表示，去年11月出臺的4萬(wàn)億元人民幣(合5850億美元)刺激方案，是對經(jīng)濟危機的恰當回應，這些刺激措施使中國經(jīng)濟擺脫了低迷。若非如此，中國經(jīng)濟可能已陷入深得多的衰退。
    分析人士同時(shí)又認為，中國的回應過(guò)于激進(jìn)，而政府聚焦于空前的信貸擴張和規模龐大的基礎設施投資，加劇了中國經(jīng)濟的顯著(zhù)失衡�！按碳し桨甘沟媒�(jīng)濟中的結構性問(wèn)題變得更為嚴重�！北本╅L(cháng)江商學(xué)院經(jīng)濟學(xué)教授王一江指出。
    自上世紀80年代中期以來(lái)，私人消費在中國GDP中所占比例大幅下降，目前僅為36%，是大型經(jīng)濟體中的最低水平，這反映出中國依賴(lài)投資作為增長(cháng)的主要推動(dòng)力。目前消費比例較低是系統性的，中國若不能推行包括結構性變革在內的全面改革，就無(wú)法解決問(wèn)題。
    從國際經(jīng)驗看，當一個(gè)國家進(jìn)入工業(yè)化加速階段，會(huì )出現投資快速增長(cháng)和投資率上升的趨勢。日本、韓國等東亞國家，都經(jīng)歷過(guò)一個(gè)投資率上升和消費率下降時(shí)期，但投資率都沒(méi)有達到我國現階段水平。
    我國投資增長(cháng)過(guò)快，投資率明顯偏高，而最終消費率不斷下降，除了發(fā)展的階段性因素外，還有一個(gè)重要因素就是收入分配不盡合理。在市場(chǎng)經(jīng)濟條件下，產(chǎn)業(yè)結構基本上取決于需求結構。
    過(guò)去25年，我國的固定資產(chǎn)投資率逐步上升，而最終消費率不斷下降，導致我國目前的最終需求
    結構嚴重失衡。按照當年價(jià)格計算，2003年我國最終消費率為55.4%，資本形成率為42.9%，其中固定資本形成率為42.8%；而據商務(wù)部數據，2007年中國最終消費率只有36%左右，3年時(shí)間下降了19.4個(gè)百分點(diǎn)。
    按照世界銀行的統計，目前全球的平均消費率約77%，固定資本形成率為23%。2007年我國的消費率比世界平均水平低41個(gè)百分點(diǎn)，固定資本形成率比世界平均水平高十幾個(gè)百分點(diǎn)。從國際比較看，目前我國消費率太低，固定資產(chǎn)投資率太高，積累與消費比例已經(jīng)嚴重失衡。
    多數專(zhuān)家和學(xué)者的看法認為，中國經(jīng)濟“失衡并增長(cháng)”現象，綜合表現在四個(gè)方面：“高增長(cháng)、低就業(yè)”問(wèn)題日趨嚴重；“重外需、輕內需”、“城市化、二元化”問(wèn)題；“財政強、保障弱”問(wèn)題不斷突出。
    從形式上看，中國經(jīng)濟“失衡并增長(cháng)”現象是一個(gè)悖論，背后體現了復雜而特殊的形成機制。20世紀90年代以來(lái)，中國經(jīng)濟機構演進(jìn)的動(dòng)力機制比較強勁，而平衡機制有所弱化。
    國務(wù)院發(fā)展研究中心副主任侯云春最近表示，國際金融危機暴露了包括中國在內的新興經(jīng)濟體許多深層次的問(wèn)題，例如，經(jīng)濟增長(cháng)過(guò)度依賴(lài)出口，產(chǎn)業(yè)布局不合理，市場(chǎng)環(huán)境和法律秩序不完善，缺乏有競爭力的國際大企業(yè)，經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展不平衡，區域差距比較大等等，這些問(wèn)題不得到根本解決，經(jīng)濟發(fā)展的后勁和可持續性就會(huì )受到極大的制約，難以在后危機時(shí)代進(jìn)一步趕超發(fā)達國家。