人民幣大幅升值有害無(wú)益
《經(jīng)濟參考報》：您一直認為，中國過(guò)去15年的超級增長(cháng)，得益于人民幣和美元的固定匯率制。您此前建議，美元、歐元、人民幣(甚至包括日元與英鎊)之間應建立大致固定的匯率安排，并認為這是一種最優(yōu)的安排。問(wèn)題是，實(shí)現這么一種安排，需要付出哪些代價(jià)？需要克服哪些政治上和技術(shù)上的障礙？
蒙代爾：人民幣和美元之間的固定匯率的穩定非常重要。正如二戰后時(shí)期的日本和德國，它們能保持了長(cháng)時(shí)間的經(jīng)濟繁榮，就得益于固定匯率和高額順差。
我認為通過(guò)匯率來(lái)調整中美經(jīng)濟之間的不平衡并不是一個(gè)好辦法，應該通過(guò)提高中國國民收入、增加國內消費來(lái)實(shí)現。
中國擁有獨一無(wú)二的優(yōu)勢，它的財政狀況非常好，貨幣儲備及盈余都很充足，所以許多國家望而生畏的減稅措施，中國可以實(shí)行。降低稅收將增加支出、提高工資、增加國民收入，這對于中國經(jīng)濟發(fā)展以及達到貿易平衡都將十分有利。
但這些措施應在現有匯率水平上實(shí)施，而不應該讓人民幣大幅升值。人民幣的升值對中國很不利，因為這將引起中國西部地區的通貨緊縮，帶來(lái)沿海和內陸地區收入分配不均的問(wèn)題，這不是中國想看到的。
過(guò)去12年中，美元和人民幣一直都是穩定亞洲與美國以及其他美元國家之間經(jīng)濟穩定的重要因素。美元與人民幣匯率的波動(dòng)，將為中國帶來(lái)巨大危害。對全球經(jīng)濟也會(huì )帶來(lái)不穩定因素。
需要強調的是，沒(méi)有一種經(jīng)濟理論認為升值能夠改變貿易平衡的狀況，沒(méi)有任何一個(gè)模型、任何一種證據能夠證明一種貨幣的升值能夠減少順差。我認為中國不應該讓人民幣浮動(dòng)太多。
《經(jīng)濟參考報》：中國國內學(xué)者指出，根據您的“不可能三角”理論，人民幣今后很可能陷入“對外升值，對內貶值”的境地。您對此有何評價(jià)？
蒙代爾：中國實(shí)際匯率是必須要提高的，但我認為這應該通過(guò)提高工資收入等手段來(lái)實(shí)現，而非人民幣升值。
貨幣升值將降低企業(yè)利潤，對公司、整個(gè)經(jīng)濟增長(cháng)以及就業(yè)率都會(huì )帶來(lái)不利影響，但提高工資收入可以在許多方面達到升值的效果，同時(shí)速度較緩和，對于提高國內消費水平是一種更好的方法。因為人民幣升值并不意味著(zhù)中國消費者就會(huì )迅速增加開(kāi)支，這其中并沒(méi)有必然聯(lián)系。
《經(jīng)濟參考報》：中國是全球人口最多的國家，市場(chǎng)規模與日俱增，但中國國內消費需求多年來(lái)始終無(wú)法有效啟動(dòng)。而在金融危機背景下，中國出口總體下滑，政府主導的投資不可能長(cháng)期維持在高位，啟動(dòng)國內消費需求更加緊迫。您認為，中國國內消費需求無(wú)法有效啟動(dòng)原因何在？對此您有哪些好的建議？
蒙代爾：有效的方法應該是增加中國人民的收入，從而增加他們的開(kāi)支。中國GDP高達32萬(wàn)億人民幣。這意味著(zhù)中國可以采取寬松的貨幣政策并允許工資上漲。中國經(jīng)濟一直以來(lái)都以近10%的速度增長(cháng)，任何一個(gè)快速發(fā)展的國家，都必須允許工資隨經(jīng)濟增長(cháng)。
在這方面，匯率發(fā)揮不了很大的作用，必須通過(guò)提高工資來(lái)實(shí)現。我想中國也不希望工資在GDP中的比重過(guò)低。工資的上漲對于工業(yè)發(fā)展和保持中國競爭力方面都是很有利的。同時(shí)，還將創(chuàng )造國內消費。如果工資不能夠隨著(zhù)GDP同時(shí)增長(cháng)，必然帶來(lái)貿易失衡，這種失衡其實(shí)就是總收入與總支出之間的差額。如果這種差額持續增大，美國奧巴馬政府以及其他希望改變貿易失衡的國家會(huì )不滿(mǎn)，對他們來(lái)說(shuō)，也不可能長(cháng)期持續貿易赤字。
《經(jīng)濟參考報》：工資的增長(cháng)將減少企業(yè)的利潤，這就帶來(lái)了兩難的問(wèn)題，您怎么看待這個(gè)問(wèn)題呢？
蒙代爾：如果經(jīng)濟增長(cháng)10%，工資增長(cháng)10%，那利潤也將增長(cháng)10%，這依然是平衡狀態(tài)。而且，目前中國還存在盈余，工資增長(cháng)的速度還可以高于經(jīng)濟增長(cháng)。
在總支出中，生產(chǎn)投入是很大一部分，這方面也必須保持均衡。匯率調整并非良策。事實(shí)上，通過(guò)貨幣升值可改變貿易失衡，或者說(shuō)通過(guò)美元貶值調整失衡的說(shuō)法，并沒(méi)有證據支持。
中國經(jīng)濟增長(cháng)與購買(mǎi)力增長(cháng)之間存在差距，在中國存在大量?jì)π�，這并不單指公眾儲蓄，政府、企業(yè)內部?jì)π钜舶渲�，這些儲蓄就是貿易盈余的對應物。
增加購買(mǎi)力可以通過(guò)不同的方法實(shí)現。其中比較好的一個(gè)方法就是減稅。我本人就曾經(jīng)是里根政府減稅措施的堅決擁護者。據我觀(guān)察，在中國，企業(yè)稅率有高有低，但所得稅較高，我認為高于其較合理的水平。其實(shí)中國政府除稅收之外有許多收入途徑，因此不需要征收過(guò)高稅務(wù)。同時(shí)社會(huì )保障系統也非常重要，尤其是在大量人口涌入城市的情況下。
歐元不會(huì )倒但面臨深層問(wèn)題