|
中國人民大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院院長(cháng)楊瑞龍
2010年將持續向好但后勁不足
對當前經(jīng)濟形勢幾個(gè)問(wèn)題的判斷
第一個(gè)問(wèn)題：通貨膨脹存在嗎？
我對中國當前宏觀(guān)經(jīng)濟形勢的第一個(gè)判斷是，目前通貨膨脹不僅僅是預期，而且已經(jīng)轉變?yōu)橐粋�(gè)現實(shí)。4月份居民消費價(jià)格同比上漲2
.8%，5月份達到了3.1%。(前年的通脹是3%)。從趨向上來(lái)看，沒(méi)有進(jìn)一步抑制的可能性。
從最近一段時(shí)間來(lái)看，不僅僅是消費品價(jià)格上漲，工業(yè)品的價(jià)格上漲趨勢比CPI的價(jià)格上漲趨勢還更顯著(zhù)一點(diǎn)。5月份工業(yè)品的價(jià)格上漲7.1%，漲幅比上個(gè)月擴大了0
.3個(gè)百分點(diǎn)。1—5月份的同比價(jià)格漲幅0
.9%，比一季度擴大了1.4個(gè)百分點(diǎn)。在生產(chǎn)資料價(jià)格方面，采掘工業(yè)品價(jià)格上漲和原材料價(jià)格上漲更為顯著(zhù)。
第二個(gè)問(wèn)題：當前的產(chǎn)出過(guò)熱了嗎？
我國第一季度的G
D
P超過(guò)11%的增長(cháng)速度，所以對當前的經(jīng)濟是不是出現過(guò)熱現象，學(xué)術(shù)界有不同的看法。在我們看來(lái)，規模以上工業(yè)增加值同比1—5月份是18.5%，但工業(yè)增加值的上漲中重工業(yè)更為顯著(zhù)一點(diǎn)，無(wú)論是發(fā)電量還是用電量都表明，中國經(jīng)濟迅速走出低谷。但目前還沒(méi)有總體經(jīng)濟過(guò)熱，從統計數據來(lái)看，本輪工業(yè)增加值的主要貢獻還是來(lái)自于重工業(yè)，輕工業(yè)還比較低迷。重工業(yè)拉動(dòng)整個(gè)中國經(jīng)濟增長(cháng)是本輪經(jīng)濟刺激的一個(gè)結果。
第三個(gè)問(wèn)題：如何解讀當前的經(jīng)濟形勢？
我們認為，總需求增長(cháng)加速的結構性特征比較明顯。固定資產(chǎn)投資增速，1—4月份同比增長(cháng)26
.1%，1—5月份是25 .9%，稍有回落。社會(huì )消費品零售額同比增長(cháng)18 .5%，稍有一點(diǎn)增長(cháng)。那么，G D P11.9%的增速怎么解釋?zhuān)覀兛�，在G D
P上升的同時(shí)，消費增速是下降的，固定資產(chǎn)投資是下降的，進(jìn)出口絕對水平是下降的。這說(shuō)明G D P增速上升的主要因素是存貨的增加。這表明中國經(jīng)濟增長(cháng)的基礎還不穩固。
影響中國經(jīng)濟的幾大變數
對未來(lái)中國經(jīng)濟形勢的判斷，有幾個(gè)看法比較一致。第一，今年的形勢肯定會(huì )好于去年；第二，消費提升，外需轉正，投資下滑；第三，2010年總體會(huì )呈現“前高后穩”的格局。但是存在幾大變數。
第一大變數是外部環(huán)境，這是2010年中國經(jīng)濟最大的變數。盡管我們可以更多地刺激內需，但在今后一段時(shí)間里，外需對中國經(jīng)濟增長(cháng)仍然起到舉足輕重的作用，很難被替代。此外，國際資本總量回升乏力，但對中國卻大量進(jìn)入，里面除了一些直接投資之外，還有相當部分的游資，這和中國人民幣升值壓力、中國資產(chǎn)的泡沫化有很大的關(guān)系。
第二個(gè)變數，政策調整是2010年中國經(jīng)濟的第二大變數。未來(lái)中國經(jīng)濟一個(gè)很難琢磨的問(wèn)題就是政治變數。從去年年底的中央經(jīng)濟工作會(huì )議的定位，到現在為止中央出臺的政策可以看到一種不確定性，到底是進(jìn)還是退，什么時(shí)候進(jìn)什么時(shí)候退？不太清楚。
第三個(gè)變數，消費可能依然較為穩健，期待中的井噴很難出現，因為需要收入分配制度調整，這是一個(gè)長(cháng)期的調整。
未來(lái)面臨的幾大核心問(wèn)題
當前宏觀(guān)經(jīng)濟的運行并沒(méi)有過(guò)熱，但復蘇的進(jìn)程正在加劇，產(chǎn)出缺口快速收窄，通貨膨脹壓力加大，總供給復蘇呈現出強烈的重工業(yè)偏向。2010年宏觀(guān)經(jīng)濟整體將呈現持續向好，但存在后勁不足、前高后低、中期下滑的風(fēng)險。2010年的很多變數，對宏觀(guān)經(jīng)濟調整也提出了挑戰。
未來(lái)面臨的幾大核心問(wèn)題：
第一，外需波動(dòng)、匯率沖突與國際環(huán)境惡化。
第二，資產(chǎn)價(jià)格的控制與房地產(chǎn)市場(chǎng)的硬著(zhù)陸；大家都覺(jué)得資產(chǎn)價(jià)格的泡沫化，包括房地產(chǎn)價(jià)格過(guò)高是對中國經(jīng)濟很大的傷害。但房地產(chǎn)如果整個(gè)下跌，中國經(jīng)濟可能會(huì )出問(wèn)題。
第三，貨幣政策調控的節奏與通脹。就是貨幣管理，既要控制通脹，還要考慮經(jīng)濟的復蘇還不穩定。在這之間如何取得平衡，是個(gè)難題。
第四是財政調整、地方債務(wù)與投資膨脹的控制。特別是地方融資平臺如何處理好保證維持中國經(jīng)濟的增長(cháng)態(tài)勢，也不能影響地方政府無(wú)節制的借貸對未來(lái)中國的金融體系造成巨大的傷害，這之間也要有一個(gè)平衡點(diǎn)。
第五是重化工復蘇與結構的持續惡化。當前宏觀(guān)經(jīng)濟的“進(jìn)”與“退”是一個(gè)比較尖銳的問(wèn)題，我們想要治理的目標很多，但工具又很少，所以當前是考驗宏觀(guān)調控智慧的時(shí)候。
|
劉樹(shù)成：宏觀(guān)調控面臨六個(gè)“兩難”