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首都經(jīng)貿大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院院長(cháng)張連城
消費慢于投資為未來(lái)埋下隱患
1978-2009年，中國經(jīng)濟已經(jīng)完成了三個(gè)擴張周期，每個(gè)周期的平均長(cháng)度是9-10年。2009年后中國經(jīng)濟將進(jìn)入第四輪擴張期。根據市場(chǎng)經(jīng)濟條件下擴張期長(cháng)、收縮期短的特征，第四個(gè)擴張期，大概會(huì )持續七八年。
中國經(jīng)濟的擴張離不開(kāi)友好的國際環(huán)境。從國際環(huán)境來(lái)看，美國從1978年到2009年也完成了三個(gè)周期，它的周期平均長(cháng)度是9年。2009年后，美國經(jīng)濟也進(jìn)入了強勁的復蘇階段。世界經(jīng)濟在很大程度上受美國經(jīng)濟的影響，未來(lái)受中國經(jīng)濟增長(cháng)的影響會(huì )更大一些，以前世界經(jīng)濟運行周期和美國經(jīng)濟運行周期具有高度的相關(guān)性，無(wú)論是從美國還是世界經(jīng)濟運行的態(tài)勢來(lái)看，美國和世界經(jīng)濟從2010年也進(jìn)入了擴張期，并且2010年美國和世界經(jīng)濟的G
D
P增長(cháng)率都可能會(huì )達到3%以上。這就為中國經(jīng)濟未來(lái)七八年的擴張提供了外部增長(cháng)環(huán)境。
2007年全年，我國的經(jīng)濟增長(cháng)率是13%，2008年以后一路調頭向下，到2009年1月
降 到 了6 .2%的 最 低點(diǎn)，從2009年2月開(kāi)始，中國進(jìn)行了強勁的復蘇，到今年第一季度，經(jīng)濟增長(cháng)率高達11
.9%，從2009年第二季度到今年第一季度，中國經(jīng)濟已經(jīng)完成了12個(gè)月的持續增長(cháng)。這種持續增長(cháng)為2009年的經(jīng)濟奠定了一個(gè)堅實(shí)的基礎，但是這種高增長(cháng)，是在4萬(wàn)億經(jīng)濟刺激計劃之下實(shí)現的，我把它稱(chēng)作激素刺激型的經(jīng)濟增長(cháng)。這種激素刺激型的經(jīng)濟增長(cháng)對經(jīng)濟的影響顯得過(guò)多、過(guò)猛，比較1998-2002年那次經(jīng)濟刺激計劃，我們支出的資金可能過(guò)多了。那個(gè)時(shí)候我們用了四年的時(shí)間，只發(fā)行了6000-7000億的國債，使中國經(jīng)濟從2000年開(kāi)始一直到2007年，持續了較長(cháng)的擴張期。4萬(wàn)億的支出計劃使我們在12個(gè)月的時(shí)間內就把經(jīng)濟從6
.2%推向將近12%的增長(cháng)速度，加速了近一倍，使經(jīng)濟出現了過(guò)熱。但這種刺激型的經(jīng)濟增長(cháng)，可能不具有持續性。我們預測從今年第二季度開(kāi)始，經(jīng)濟增長(cháng)會(huì )出現持續下滑的情況，有可能經(jīng)濟會(huì )下滑到8%附近。
從已經(jīng)披露的一些經(jīng)濟數據看，今年下半年和明年的經(jīng)濟增長(cháng)速度放緩也是不可避免的，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(PMI)今年5月份開(kāi)始回落，規模以上工業(yè)增加值增長(cháng)速度也已經(jīng)回落，城鎮固定資產(chǎn)投資規模也已經(jīng)回落，特別是固定資產(chǎn)投資規模，還有消費增長(cháng)速度，一個(gè)是同比增長(cháng)35.1%，一個(gè)是同比增長(cháng)18.2%，這意味著(zhù)消費增長(cháng)慢于投資的增長(cháng)，這對未來(lái)的經(jīng)濟可持續增長(cháng)埋下了不小的隱患。
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