文章索引

1.國際金融市場(chǎng)新特點(diǎn)

2.國際金融市場(chǎng)新?tīng)顩r

3.國際金融市場(chǎng)新環(huán)境

4.國際金融市場(chǎng)新趨勢

　　2010年上半年國際金融市場(chǎng)出現微弱或較大變化。美元主線(xiàn)地位和影響沒(méi)有改變，但是在節奏、幅度和組合上有新的狀況，是值得關(guān)注與研究的。
　　1、外匯市場(chǎng)美元升值突出。2010年上半年的外匯市場(chǎng)美元升值十分突出。第一季度美元升值達到8.1%，美元指數從74點(diǎn)低位上升到80點(diǎn)高位；第二季度美元升值達到8.7%，美元指數從80.68點(diǎn)上升到86.12點(diǎn)，2010年上半年美元升值17.5%。但是美元對籃子貨幣走向則存在差別，尤其是美元兌歐元和日元匯率走向完全相反，美元兌英鎊匯率是美元應對歐元的重要工具。其中美元兌歐元匯率第一季度升值達5.63%%；第二季升值9.5%；美元兌歐元匯率上半年升值14.54%。美元兌日元匯率上半年則貶值4.85%。美元兌英鎊匯率第一季度升值6.02%，價(jià)格從1.6154美元到1.5182美元；第二季度升值1.2%，價(jià)格從1.5291美元到1.4947美元；美元兌英鎊上半年升值7.47%。美元兌澳元匯率上半年小幅度升值6.39%。美元兌瑞郎匯率從1.0355瑞郎到1.0770瑞郎，瑞郎貶值4.01%。伴隨主要發(fā)達國家的貨幣趨勢，其他國家貨幣匯率走向參差不齊，但是各國貨幣貶值有限，升值可能性將擴大，美元運用籃子貨幣組合在抑制美元升值的壓力和影響。而美元針對性的價(jià)格目標和方向依然明確，尤其是我國人民幣升值預期來(lái)自美元因素。
　　2、股票市場(chǎng)價(jià)格震蕩擴大。2010年上半年的全球股票市場(chǎng)突出的表現是從上漲轉向下跌，第一季度上漲趨勢明顯，第二季度下跌態(tài)勢突出。首先看美國股市，第二季度美國股市引領(lǐng)性繼續，股指波動(dòng)幅度擴大，走勢呈現類(lèi)別性差異。第一季度美國股市以上漲為主，道指上漲4.1%，標準普爾指數上漲4.9%，納指上漲5.7%，第二季度則普遍下跌，道指從10927.07點(diǎn)下跌到9774.02點(diǎn)，下跌幅度為10%；標普從1178.10點(diǎn)下跌到1030.71點(diǎn)，下跌幅度為12%；納指從2402.58點(diǎn)下跌到2109.24點(diǎn)，下跌幅度為12%。尤其是6月的最后幾天，全球股市因歐洲問(wèn)題的心理恐慌導致進(jìn)一步大跌，美股跌破10000點(diǎn)，標普500指數跌至8個(gè)月低位，引發(fā)股市悲觀(guān)面擴大，恐慌心理主導突出。其次是歐洲股市與美國股市相同，第一季度累積上揚3.1%，第二季度則為下跌，其中英國股指從5744.89點(diǎn)下跌到4916.87點(diǎn)，下跌14.4%；德國股指從6235.56點(diǎn)下跌到5965.52點(diǎn)，下跌4.3%；法國股指從4034.23點(diǎn)下跌到3442.89點(diǎn)，下跌14.6%。歐洲股市狀況主要受到歐債危機的影響較大。第三是日本股市也沒(méi)有逃脫下跌態(tài)勢，兩個(gè)季度反差明顯，第一季度上漲5.2%，第二季度下跌15.4%，日經(jīng)指數從11089.94點(diǎn)下跌到9570.67點(diǎn)，日元走強打壓日本出口類(lèi)股下跌，日經(jīng)指數創(chuàng )下2008年雷曼兄弟倒閉后的最差季度表現。而亞洲股市則普遍是漲多跌少，上半年走勢完全不同于發(fā)達國家股市趨勢。上半年馬來(lái)西亞股市上漲3.24%，泰國上漲8.55%，印尼上漲14.97%，菲律賓上漲10.48%，越南上漲3.22%，韓國僅6月就上漲3.5%，唯有新加坡下跌2.32%。其他板塊的股市有漲有跌。
　　3、黃金市場(chǎng)高位盤(pán)整持續。2010年上半年國際黃金市場(chǎng)價(jià)格保持穩定與高漲態(tài)勢，國際黃金價(jià)格始終處于1000美元水平之上的走勢，價(jià)格指標從1095.50美元上漲到1245.90美元，其中第一季度上漲1.7%，第二季度則上漲11%。國際黃金價(jià)格走勢不僅沒(méi)有受到長(cháng)達半年之久的美元升值的打壓，相反黃金價(jià)格走出與美元升值同步的趨勢。美元上漲，黃金高漲，兩者之間的正相關(guān)十分突出，進(jìn)而黃金價(jià)格預期不斷提高，投資氛圍不斷上升。
　　4、石油市場(chǎng)平穩起伏。2010年上半年國際石油市場(chǎng)平穩運行，價(jià)格指標沒(méi)有太大突破，波動(dòng)區間明顯縮小，國際石油價(jià)格橫盤(pán)走勢特色突出。年初價(jià)格起步為81.51美元，6月底為75.63美元，石油價(jià)格下跌7.2%；其中第一季度平均價(jià)格為78.09美元，第二季度平均價(jià)格為78.88美元；第一季度上漲2.7%，第二季度下跌明顯，跌幅為9.7%，下跌8.13美元。波動(dòng)區間在75-85美元。國際石油價(jià)格與整體金融市場(chǎng)水平協(xié)調運行，石油價(jià)格起落差異逐漸擴大。
　　5、利率走向尋機轉折。2010年上半年全球利率走向參差不齊，一些國家繼續實(shí)行限于美聯(lián)儲的政策取向，加息對策逐漸敏感并增加。如同時(shí)大多數國家依然維持低利率和不變利率態(tài)勢，利率走向艱難性突出。尤其是美聯(lián)儲從第一季度明顯的政策轉變跡象變?yōu)殡y以轉變的態(tài)勢，一方面是自身經(jīng)濟狀況波折性擴大，第一季度經(jīng)濟增長(cháng)指標從3.2%下降到2.7%，尤其是近期美國經(jīng)濟數據不景氣和擔憂(yōu)擴大，進(jìn)而貨幣政策難以反轉，低利率維持性加長(cháng)。同時(shí)歐元區的狀況使歐洲央行難以抉擇，6月份的例會(huì )面對混亂和緊張狀態(tài)，歐洲央行不敢動(dòng)利率刺激經(jīng)濟，只能維持現狀，進(jìn)而進(jìn)一步打擊歐元區信心和經(jīng)濟。其他國家則直接連接美聯(lián)儲動(dòng)向，難有自我的把握，進(jìn)而全球依然處于低利率水平之中。剛剛結束的20國高峰會(huì )議也突出不退出政策，利率相對穩定成為共識，目的在于穩定利率和經(jīng)濟。加拿大央行6月成為首例加息國家，利率水平上升到0.5%。更多新興市場(chǎng)和發(fā)展中國家面臨經(jīng)濟過(guò)熱風(fēng)險，一些央行采取過(guò)快對策。如巴西央行上周將基準利率調至75個(gè)基點(diǎn)，以抑制經(jīng)濟過(guò)熱風(fēng)險。尤其是俄羅斯、印度和中國的通貨膨脹水平已從各自的低點(diǎn)上升2.5個(gè)百分點(diǎn)，略高于5年平均水平，加息意愿逐漸強化，但都在觀(guān)望和等待美聯(lián)儲動(dòng)作。各國獨特的利率預期信息使通脹焦點(diǎn)集中，大宗商品價(jià)格上漲引發(fā)的整體通貨膨脹抬頭的跡象將加速加息主張和呼吁。
　　6、銀行機構逐漸利好。2010年上半年國際銀行業(yè)發(fā)展處于逐漸恢復之中，西方國家作為相對高級階段和創(chuàng )新階段的發(fā)展模式，銀行盈利水平保持增長(cháng)，投資收益依然處于壟斷狀態(tài)。如高盛、摩根大通等多家美國銀行數據顯示第二季度盈利在上升，華爾街金融機構的盈利趨勢逐漸有利于經(jīng)濟復蘇。相反歐洲銀行則面臨更大的麻煩和不利，債務(wù)危機的壓力不僅使金融機構信心面臨壓力，更使貨幣政策面臨危機。