問(wèn)：2002—2008年中國的房地產(chǎn)行業(yè)增長(cháng)也是非�？斓�，但是為什么沒(méi)有將其納入“莫8循環(huán)圈”？
　　答：房地產(chǎn)業(yè)在中國發(fā)展的高潮時(shí)間不長(cháng)，2000年房改才結束，房地產(chǎn)作為支柱產(chǎn)業(yè)是在2004年開(kāi)始形成的，在2008年以前都受到政府的調控。2009年政府為了刺激經(jīng)濟，用了很多手段來(lái)支持房地產(chǎn)業(yè)，才會(huì )出現今天的房地產(chǎn)泡沫。2007、2008年的時(shí)候中國每年新增房屋面積是幾億平方米，2009年的時(shí)候激增到十幾億平方米。2008年以前制造業(yè)投資比重最高的時(shí)候占GDP的比重是30%-50%，而2009年以后大部分投資開(kāi)始圍繞城市建設，大概有60%-70%。
　　現在經(jīng)濟學(xué)界里最擔憂(yōu)的一個(gè)問(wèn)題，是中國會(huì )不會(huì )陷入具有中國特色的資產(chǎn)負債危機。成思危先生曾經(jīng)講過(guò)，中國的次貸就是地方政府的融資平臺。去年中國的商品房供給大約有11億平方米，這還不包括各種小產(chǎn)權房。這11億平方米的分配分為四塊，公務(wù)員是一塊，大約占20%，拆遷占一塊，總體也約為20%，三成是剛性需求，剩下的就是投機性買(mǎi)房。所以說(shuō)，中國的房地產(chǎn)行業(yè)是很迷惑人的，政府有時(shí)刺激，有時(shí)限購，難以把握。

　　問(wèn)：如何看待中國企業(yè)家流失、實(shí)體經(jīng)濟空心化的問(wèn)題？
　　答：中國經(jīng)濟現在進(jìn)入了氣滯血瘀的狀態(tài)，氣指的是投資者的心氣，血瘀就是資金循環(huán)越來(lái)越慢。去年年底中國的廣義貨幣量是85萬(wàn)億元，刨去充作準備金和滯留在虛擬經(jīng)濟中的貨幣量，實(shí)體經(jīng)濟中的貨幣量大約有70萬(wàn)億元。去年中國的GDP達到了47萬(wàn)億，這47萬(wàn)億是凈資產(chǎn)，對應的銷(xiāo)售額要乘以2.5-3，也就是約140萬(wàn)億元，這就需要貨幣一年內周轉兩圈。
　　但是從存量的角度來(lái)看，70萬(wàn)億元中有35萬(wàn)億元用于城市房屋建設，于是剩下的35萬(wàn)億元需要一年轉三圈以上。但是現在貨幣總的社會(huì )周轉速度在下降，連半圈都轉不了。中國社會(huì )資金可用量，實(shí)際上是社會(huì )資金的存量乘以它的周轉速度，這個(gè)錢(qián)靠降存款準備金率是不行的，因為它無(wú)法循環(huán)。中國現在的社會(huì )可用資金已經(jīng)無(wú)法托起整體經(jīng)濟的發(fā)展了，只有等到下一屆政府出臺新的措施。朱镕基擔任中國常務(wù)副總理的時(shí)候，中國經(jīng)濟的外部環(huán)境特別不好，加上金融危機，經(jīng)濟保增長(cháng)很難。但是他推行了一系列的改革，例如外匯改革、財稅改革、機構精簡(jiǎn)、國企改革、加入WTO等等，才使得經(jīng)濟得以發(fā)展。

　　問(wèn)：中國服務(wù)業(yè)的開(kāi)放，尤其是金融業(yè)的開(kāi)放會(huì )不會(huì )給中國帶來(lái)風(fēng)險？
　　答：中國現在的金融業(yè)就已經(jīng)存在很大風(fēng)險，近幾年頻發(fā)的銀行行長(cháng)攜資潛逃事件就是很好的例子。如果中國開(kāi)放了金融業(yè)，用開(kāi)放來(lái)提高透明度，很多新的政策辦法就會(huì )出臺，會(huì )彌補現有的漏洞。當然，中國在開(kāi)放的同時(shí)也必須加強法制建設。

　　問(wèn)：下一階段國企改革的重點(diǎn)是什么？如何看待國務(wù)院批準溫州作為金融綜合實(shí)驗改革區？
　　答：現在國企暴露出的問(wèn)題越來(lái)越多，我認為改革最重要的是打破壟斷，開(kāi)放市場(chǎng)準入。
　　金融改革最重要的是打破壟斷，打破壟斷有三個(gè)環(huán)節：利率、匯率和市場(chǎng)準入，這三個(gè)環(huán)節任何一個(gè)環(huán)節放開(kāi)，壟斷就無(wú)法維持。中國的經(jīng)濟體總量巨大，金融匯率市場(chǎng)規模大，需要放開(kāi)利率、匯率和公平的市場(chǎng)準入機制。