闡述過(guò)中國需要金融發(fā)展總體戰略的必要性后，夏斌開(kāi)始講金融發(fā)展總體戰略的研究目標。他說(shuō)，當人們一討論起現實(shí)金融問(wèn)題時(shí)，面對的是大量具體的國內、國際問(wèn)題、各國不同的金融模式以及爭論不休的各派金融理論，往往會(huì )使決策者舉棋難定，影響其判斷與定奪。因此，戰略制定中的理論澄清、理論導向，尤為重要。而在以“華盛頓共識”為典型特征的西方經(jīng)濟學(xué)理論籠罩下，轉軌、發(fā)展中國家崛起的金融戰略理論是什么，可以說(shuō)仍是一片空白。好在美國爆發(fā)金融危機后，美國學(xué)術(shù)界也在呼吁：要反思長(cháng)期以來(lái)占主導地位的宏觀(guān)經(jīng)濟學(xué)理論，要重新建立宏觀(guān)審慎管理框架。
夏斌說(shuō)，中國是一個(gè)具有“發(fā)展中、轉軌、非中心貨幣、大國經(jīng)濟體”諸特征的國家，是一個(gè)既是過(guò)渡、不成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟體，同時(shí)又是一個(gè)對世界經(jīng)濟穩定產(chǎn)生重大影響的非一般經(jīng)濟體。因此能否用指導成熟經(jīng)濟體發(fā)展的金融理論，簡(jiǎn)單指導“過(guò)渡”經(jīng)濟體，幫助其完成由“不成熟”向“成熟”的飛躍？特別是在一個(gè)國家間利益博弈的世界里，對一個(gè)正在影響世界格局發(fā)生重大變化的國家而言，答案也許是否定的。這決定了，必須對金融發(fā)展戰略理論有新的視角。
夏斌認為，從形式看，研究一國金融戰略，必然涵蓋戰略方向、目標、任務(wù)、行動(dòng)綱領(lǐng)，包括一系列政策制度的調整與改革。
從內容看，作為戰略?xún)热莸倪x擇，首先應該體現具有時(shí)間上的前瞻性，著(zhù)眼于世界經(jīng)濟力量變化的未來(lái)格局中，與中國金融發(fā)展相關(guān)的重大內容。其次，這些內容必然涉及金融相關(guān)決策中的重要問(wèn)題，即具有一定的廣泛性和針對性。再其次，這些內容必然涉及戰略性意圖，是體現一個(gè)統一戰略意圖下不可或缺的方面。最后，必須具有戰略實(shí)施中的現實(shí)性和可操作性。
夏斌說(shuō)，戰略是對未來(lái)行動(dòng)的一種選擇，那么在“選擇”之前，還必須先搞清楚“未來(lái)”是什么。金融是依附于、服務(wù)于經(jīng)濟。所以要回答“未來(lái)”是什么，首先就要回答未來(lái)經(jīng)濟的明顯特征是什么。作為已成為世界第二大經(jīng)濟體的中國，在全球化中，一切經(jīng)濟活動(dòng)已離不開(kāi)全球經(jīng)濟。因此，思考未來(lái)中國經(jīng)濟，又必須從相關(guān)中國經(jīng)濟發(fā)展的角度，抽象全球經(jīng)濟的特征，這是金融戰略研究的起點(diǎn)。
相對于一定的未來(lái)環(huán)境，出于一國經(jīng)濟民富國強的最高目的，制定金融戰略，必將涉及一系列具體的政策、措施。因此，明確“金融要干什么，金融能干什么？”或者說(shuō)明確一系列政策、措施的主要目的和核心邏輯是確立全部戰略?xún)热菟仨毜摹?BR> 戰略理論落實(shí)到具體操作層面，夏斌認為，對一個(gè)較為封閉的發(fā)展中國家而言，金融要發(fā)展，首先面臨的是金融要開(kāi)放。開(kāi)放意味著(zhù)一國金融與世界金融的融合。由一國貨幣衍生的各類(lèi)金融活動(dòng)，要與世界金融的融合，本質(zhì)是一國貨幣與他國多種貨幣的融合，是一國經(jīng)濟、金融體系與他國經(jīng)濟、金融體系的融合。在非金本位時(shí)代，各國貨幣、金融間的融合，主要表現為各主權信用貨幣的比價(jià)或匯率。當今世界的金融秩序又是基于布雷頓森林體系解體后的國際浮動(dòng)匯率時(shí)代。
因此，轉軌中的中國要開(kāi)放，直接面臨的是，走“兩極論”之一的固定匯率或者浮動(dòng)匯率還是另選“中間道路”。尤其是關(guān)于匯率的“中間道路”是否就是死路一條，若非“死路一條”，其根據、其利弊、其需要、其政策配套又是什么。這是研究中國金融戰略許多具體內容所繞不過(guò)去的問(wèn)題。
另外，一定的資本管理政策其實(shí)是匯率政策的一種補充。因此在中國目前國際收支嚴重失衡局面下，理所當然，仍應繼續維持一定程度的資本管制。而放松資本管制又事關(guān)中國金融、資本市場(chǎng)的發(fā)展和參與金融全球化的大局。放松管制是大勢所趨。問(wèn)題是，這一管制如何逐漸放開(kāi)？管制的放開(kāi)，與中國具體案例中的人民幣國際化、匯率制度的動(dòng)態(tài)變化又如何銜接？這是在討論匯率這一戰略?xún)热輹r(shí)必然的邏輯衍生。
夏斌說(shuō)，當今的中國，已不同于一般的轉軌國家，也不同于一般的小國經(jīng)濟體。從人類(lèi)近幾百年貨幣史看，伴隨一個(gè)大國經(jīng)濟體地位的確立，出于本國經(jīng)濟不斷發(fā)展的利益和穩定全球經(jīng)濟的雙重需要，大國經(jīng)濟體的貨幣國際化問(wèn)題，既是世界經(jīng)濟發(fā)展和大國興衰周期過(guò)程中內生的重大課題，也是一個(gè)新生大國經(jīng)濟體必須正視的問(wèn)題。因此在確立金融戰略或確定人民幣區域化中具體的政策之前，還必須回答中國貨幣國際化方面的問(wèn)題。
現在中國已經(jīng)擁有驚人的外匯儲備，但是這種儲備主要為主權信用貨幣(美元紙幣)。這種狀況決定了，除了通過(guò)政策調整糾正國際收支失衡外，巨額儲備如何正確使用也需要重點(diǎn)研究。
以上還只是從中國金融與外部金融的聯(lián)系層面進(jìn)行的戰略性思考。未來(lái)的十年，中國的金融體系能否適應以上各項戰略性抉擇，能否推動(dòng)中國經(jīng)濟的持續穩定發(fā)展，基礎仍在國內金融。目前中國金融最突出的問(wèn)題可概括為“金融弱國”與“金融滯后”兩大問(wèn)題。然而，要解決這些問(wèn)題特別是“金融弱國”，在中國目前，迫切需要解決的是國內嚴重的“金融滯后”。目前重要的，不是去反復闡明經(jīng)過(guò)改革后應形成什么樣的狀態(tài)，不是向人們進(jìn)行口號式、空洞式的改革理想描述和“彼岸”是什么的情景告示，而是應該解決“橋和路”的問(wèn)題。
