經(jīng)深入調研、廣泛聽(tīng)取意見(jiàn)，證監會(huì )制定并發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見(jiàn)》。這是逐步推進(jìn)股票發(fā)行從核準制向注冊制過(guò)渡的重要步驟。
《意見(jiàn)》堅持市場(chǎng)化、法制化取向，突出以信息披露為中心的監管理念，加大信息公開(kāi)力度，審核標準更加透明，審核進(jìn)度同步公開(kāi)，通過(guò)提高新股發(fā)行各層面、各環(huán)節的透明度，努力實(shí)現公眾的全過(guò)程監督。監管部門(mén)對新股發(fā)行的審核重在合規性審查，企業(yè)價(jià)值和風(fēng)險由投資者和市場(chǎng)自主判斷。經(jīng)審核后，新股何時(shí)發(fā)、怎么發(fā)，將由市場(chǎng)自我約束、自主決定，發(fā)行價(jià)格將更加真實(shí)地反映供求關(guān)系。
《意見(jiàn)》以保護中小投資者合法權益為宗旨，著(zhù)力保護中小投資者的知情權、參與權、監督權、求償權。調整新股配售機制，更加尊重中小投資者申購意愿。約束發(fā)行人定高價(jià)，抑制投資者報高價(jià)，遏制股票上市后“炒新”行為。
《意見(jiàn)》進(jìn)一步明確了發(fā)行人和保薦機構、會(huì )計師事務(wù)所、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評估師等證券服務(wù)機構及人員在發(fā)行過(guò)程中的獨立主體責任，規定發(fā)行人信息披露存在重大違法行為給投資者造成損失的，發(fā)行人及相關(guān)中介機構必須依法賠償投資者損失。對中介機構的誠信記錄、執業(yè)情況將按規定予以公示。
新股發(fā)行體制改革并不意味著(zhù)監管放松，而是在完善事前審核的同時(shí)，更加突出事中加強監管、事后嚴格執法。對發(fā)行人、大股東、中介機構等，一旦發(fā)現違法違規線(xiàn)索，及時(shí)采取中止審核、立案稽查、移交司法機關(guān)等措施，強化責任追究，加大處罰力度，切實(shí)維護市場(chǎng)公開(kāi)、公平、公正。
據悉，《意見(jiàn)》發(fā)布后，需要一個(gè)月左右時(shí)間進(jìn)行相關(guān)準備工作，才會(huì )有公司完成相關(guān)程序。預計到2014年1月，約有50家企業(yè)能完成程序并陸續上市。
中國證監會(huì )關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見(jiàn)
2013年11月30日
貫徹黨的十八屆三中全會(huì )決定中關(guān)于“推進(jìn)股票發(fā)行注冊制改革”的要求，必須進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革，厘清和理順新股發(fā)行過(guò)程中政府與市場(chǎng)的關(guān)系，加快實(shí)現監管轉型，提高信息披露質(zhì)量，強化市場(chǎng)約束，促進(jìn)市場(chǎng)參與各方歸位盡責，為實(shí)行股票發(fā)行注冊制奠定良好基礎。改革的總體原則是：堅持市場(chǎng)化、法制化取向，綜合施策、標本兼治，進(jìn)一步理順發(fā)行、定價(jià)、配售等環(huán)節的運行機制，發(fā)揮市場(chǎng)決定性作用，加強市場(chǎng)監管，維護市場(chǎng)公平，切實(shí)保護投資者特別是中小投資者的合法權益。
一、推進(jìn)新股市場(chǎng)化發(fā)行機制
（一）進(jìn)一步提前招股說(shuō)明書(shū)預先披露時(shí)點(diǎn)，加強社會(huì )監督。發(fā)行人招股說(shuō)明書(shū)申報稿正式受理后，即在中國證監會(huì )網(wǎng)站披露。
（二）招股說(shuō)明書(shū)預先披露后，發(fā)行人相關(guān)信息及財務(wù)數據不得隨意更改。審核過(guò)程中，發(fā)現發(fā)行人申請材料中記載的信息自相矛盾、或就同一事實(shí)前后存在不同表述且有實(shí)質(zhì)性差異的，中國證監會(huì )將中止審核，并在12個(gè)月內不再受理相關(guān)保薦代表人推薦的發(fā)行申請。發(fā)行人、中介機構報送的發(fā)行申請文件及相關(guān)法律文書(shū)涉嫌虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏的，移交稽查部門(mén)查處，被稽查立案的，暫停受理相關(guān)中介機構推薦的發(fā)行申請；查證屬實(shí)的，自確認之日起36個(gè)月內不再受理該發(fā)行人的股票發(fā)行申請，并依法追究中介機構及相關(guān)當事人責任。
（三）股票發(fā)行審核以信息披露為中心。
發(fā)行人作為信息披露第一責任人，應當及時(shí)向中介機構提供真實(shí)、完整、準確的財務(wù)會(huì )計資料和其他資料，全面配合中介機構開(kāi)展盡職調查。
保薦機構應當嚴格履行法定職責，遵守業(yè)務(wù)規則和行業(yè)規范，對發(fā)行人的申請文件和信息披露資料進(jìn)行審慎核查，督導發(fā)行人規范運行，對其他中介機構出具的專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)進(jìn)行核查，對發(fā)行人是否具備持續盈利能力、是否符合法定發(fā)行條件做出專(zhuān)業(yè)判斷，并確保發(fā)行人的申請文件和招股說(shuō)明書(shū)等信息披露資料真實(shí)、準確、完整、及時(shí)。
會(huì )計師事務(wù)所、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評估機構等證券服務(wù)機構及人員，必須嚴格履行法定職責，遵照本行業(yè)的業(yè)務(wù)標準和執業(yè)規范，對發(fā)行人的相關(guān)業(yè)務(wù)資料進(jìn)行核查驗證，確保所出具的相關(guān)專(zhuān)業(yè)文件真實(shí)、準確、完整、及時(shí)。
中國證監會(huì )發(fā)行監管部門(mén)和股票發(fā)行審核委員會(huì )依法對發(fā)行申請文件和信息披露內容的合法合規性進(jìn)行審核，不對發(fā)行人的盈利能力和投資價(jià)值作出判斷。發(fā)現申請文件和信息披露內容存在違法違規情形的，嚴格追究相關(guān)當事人的責任。
投資者應當認真閱讀發(fā)行人公開(kāi)披露的信息，自主判斷企業(yè)的投資價(jià)值，自主做出投資決策，自行承擔股票依法發(fā)行后因發(fā)行人經(jīng)營(yíng)與收益變化導致的風(fēng)險。
（四）中國證監會(huì )自受理證券發(fā)行申請文件之日起三個(gè)月內，依照法定條件和法定程序作出核準、中止審核、終止審核、不予核準的決定。
（五）發(fā)行人首次公開(kāi)發(fā)行新股時(shí)，鼓勵持股滿(mǎn)三年的原有股東將部分老股向投資者轉讓?zhuān)黾有律鲜泄究闪魍ü善钡谋壤�。老股轉讓后，公司實(shí)際控制人不得發(fā)生變更。老股轉讓的具體方案應在公司招股說(shuō)明書(shū)和發(fā)行公告中公開(kāi)披露。
發(fā)行人應根據募投項目資金需要量合理確定新股發(fā)行數量，新股數量不足法定上市條件的，可以通過(guò)轉讓老股增加公開(kāi)發(fā)行股票的數量。新股發(fā)行超募的資金，要相應減持老股。
（六）申請首次公開(kāi)發(fā)行股票的在審企業(yè)，可申請先行發(fā)行公司債。鼓勵企業(yè)以股債結合的方式融資。
（七）發(fā)行人通過(guò)發(fā)審會(huì )并履行會(huì )后事項程序后，中國證監會(huì )即核準發(fā)行，新股發(fā)行時(shí)點(diǎn)由發(fā)行人自主選擇。
（八）放寬首次公開(kāi)發(fā)行股票核準文件的有效期至12個(gè)月。
發(fā)行人自取得核準文件之日起至公開(kāi)發(fā)行前，應參照上市公司定期報告的信息披露要求，及時(shí)修改信息披露文件內容，補充財務(wù)會(huì )計報告相關(guān)數據，更新預先披露的招股說(shuō)明書(shū)；期間發(fā)生重大會(huì )后事項的，發(fā)行人應及時(shí)向中國證監會(huì )報告并提供說(shuō)明；保薦機構及相關(guān)中介機構應持續履行盡職調查義務(wù)。發(fā)行人發(fā)生重大會(huì )后事項的，由中國證監會(huì )按審核程序決定是否需要重新提交發(fā)審會(huì )審議。