持續來(lái)襲的暴風(fēng)雪給美國經(jīng)濟平添一股寒意，近期公布的多項經(jīng)濟數據已經(jīng)顯示出嚴寒天氣所帶來(lái)的沖擊。經(jīng)濟學(xué)家預測，異常寒冷的天氣將拉低美國今年第一季度實(shí)際GDP增幅，也將令非農就業(yè)數據放緩。
這種天氣是否會(huì )對美國經(jīng)濟造成長(cháng)期的嚴重影響？有觀(guān)點(diǎn)認為，美國經(jīng)濟總體前景仍然向好，當前經(jīng)濟數據受天氣狀況影響仍是暫時(shí)性的。也有觀(guān)點(diǎn)指出，如果惡劣的冬季天氣延續時(shí)間過(guò)長(cháng)，其對經(jīng)濟活動(dòng)造成的負面影響的長(cháng)期后果，有可能改變美國經(jīng)濟的運行軌跡，并有可能使美聯(lián)儲的政策前景改弦更張。
美國嚴寒天氣令多項經(jīng)濟數據“降溫”
據報道，今年成為美國有氣象記錄以來(lái)降雪量最多的數個(gè)冬季之一。截至上周，美國本土已有22個(gè)州發(fā)布各類(lèi)嚴寒或冰雪天氣預警，預計這場(chǎng)暴風(fēng)雪天氣將影響約1億人的出行與生活。
伴隨天氣一起“降溫”的是近期公布的多項經(jīng)濟數據。
美聯(lián)儲2月14日公布的數據顯示，美國2014年1月工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比下跌0.3%，為六個(gè)月來(lái)首次下跌，1月制造業(yè)產(chǎn)出環(huán)比下降0.8%，創(chuàng )下2009年5月以來(lái)最大降幅。美聯(lián)儲指出，嚴寒天氣是導致1月工業(yè)產(chǎn)出、制造業(yè)產(chǎn)出下滑的主要因素，顯示制造業(yè)成長(cháng)態(tài)勢暫停，也降低對美國經(jīng)濟支撐力道，未來(lái)美國企業(yè)資本支出要見(jiàn)到成長(cháng)，就業(yè)市場(chǎng)改善速度要加快，工業(yè)生產(chǎn)才可望進(jìn)一步提高。
美國嚴寒天氣不僅沖擊制造業(yè)，消費也受到?jīng)_擊。美國商務(wù)部2月13日公布的數據顯示，受極端嚴寒天氣影響，2014年1月美國商品零售額經(jīng)季節調整環(huán)比下降0.4%，低于市場(chǎng)預期。美國零售銷(xiāo)售數據連續兩個(gè)月錄得下降，特別是2013年12月這一節日消費旺季的零售銷(xiāo)售增幅數據此次被下調至負區間的狀況印證了美聯(lián)儲官員此前的評述，即惡劣天氣狀況導致消費者消費意愿狀況遭到凍結。
此外，美國就業(yè)市場(chǎng)復蘇之路仍不平坦。數據顯示，美國2014年2月8日當周首次申請失業(yè)救濟人數上升8000至33.9萬(wàn)，高于預期的33.0萬(wàn)，這是美國就業(yè)市場(chǎng)復蘇之路仍不平坦的最新跡象。美國勞工部此前發(fā)布的2013年12月和2014年1月的非農就業(yè)人數增幅都遜于預期，多數市場(chǎng)觀(guān)察人士?jì)A向于將此前連續兩個(gè)月的低迷就業(yè)人數增幅解釋為受到奇寒天氣的沖擊。
分析指出，鑒于目前正逢美國勞工部的2月就業(yè)數據匯編采樣期，因而暴風(fēng)雪天氣將使得下月發(fā)布的非農就業(yè)數據遭受更大程度沖擊，屆時(shí)數據會(huì )顯示，因為氣候因素而無(wú)法就業(yè)或充分就業(yè)的勞工規模將繼續擴大。經(jīng)濟學(xué)家們已下調美國2014年第一季度月均非農就業(yè)人口增速預期至17.74萬(wàn)左右，而上一次預估為18.7萬(wàn)，此外，經(jīng)濟學(xué)家們預計失業(yè)率在第一季度末達到6.7%，第二季度末達到6.6%。
不過(guò)，也有觀(guān)點(diǎn)認為，美國經(jīng)濟數據表現不佳是多重因素造成的，不可一味怪罪于天氣。
巴克萊指出，從分項數據看，一些跡象能夠反映美國2014年1月零售銷(xiāo)售和工業(yè)產(chǎn)出數據表現疲軟并非完全來(lái)自于天氣因素，而入冬以前月份的前值數據被下修，則更能說(shuō)明問(wèn)題。巴克萊認為，當前的經(jīng)濟數據狀況已經(jīng)揭示出經(jīng)濟領(lǐng)域或許存在結構性問(wèn)題，如果此后在天氣轉暖的背景下數據仍然不佳，那么問(wèn)題就能得到進(jìn)一步確認。
今年首季美國GDP增速或受拖累
一系列不及預期的美國經(jīng)濟數據加深了人們的擔憂(yōu)：嚴寒惡劣天氣是否會(huì )對美國經(jīng)濟造成持久的嚴重影響?
華爾街日報2月14日報道，近期冰雪天氣已經(jīng)阻礙美國經(jīng)濟運行，并且很可能拖累美國2014年第一季度經(jīng)濟增速。在經(jīng)濟增長(cháng)、就業(yè)、通貨膨脹和貨幣政策等方面對經(jīng)濟學(xué)家預期的月度調查顯示，異常寒冷的天氣將導致美國本季度實(shí)際GDP增幅降低0.3個(gè)百分點(diǎn)，這將使第一季度年化增長(cháng)率預期從一月前的2.5%降至2.2%，也將遠遠低于2013年第四季度3.2%的增長(cháng)率。
費城聯(lián)儲2月14日發(fā)布的一項季度調查結果也顯示，眾多受訪(fǎng)經(jīng)濟學(xué)家下調美國經(jīng)濟2014年第一季度的增長(cháng)預期，但他們預計經(jīng)濟活動(dòng)可能會(huì )在第二季度回升。高盛集團的預測更加悲觀(guān)，其在報告中認為第一季度美國經(jīng)濟將只有1.9%的增長(cháng)率，遠遠低于2.3%的先前預期。
CNBC調查結果顯示，風(fēng)雪影響美國第一季度經(jīng)濟規模達500億美元。分析指出，寒冷天氣導致許多企業(yè)無(wú)法正常開(kāi)工，交通運輸環(huán)境受阻，商業(yè)供應鏈出現斷裂，同時(shí)也打壓了投資者外出消費的意愿。另外，民眾應對寒冷天氣而支出的額外取暖費用也導致本該用于個(gè)人消費支出的資金被擠占。
不過(guò)，美股的走勢顯現出，美股投資人對經(jīng)濟前景仍有信心。2月14日發(fā)布的數據顯示，2月密歇根大學(xué)消費者信心指數初值為81.2，高于預期，表明消費者對美國經(jīng)濟前景仍抱有樂(lè )觀(guān)預期。在這種樂(lè )觀(guān)情緒的帶領(lǐng)下，當日美股三大股指均走高，漲幅在0.1%至0.8%不等。其中，標普500指數自本月初跌至三個(gè)月低點(diǎn)后，已經(jīng)再度接近歷史高位。
達拉斯聯(lián)儲主席費舍爾表示，他預計美國2013年第四季度GDP初值年化季率3.2%的增幅將被下修。但他同時(shí)強調，美國經(jīng)濟總體前景仍然向好，當前經(jīng)濟數據受天氣狀況影響仍是暫時(shí)性的。
而市場(chǎng)投資者擔心的狀況是，即使有觀(guān)察人士一再解釋此前一段時(shí)間美國經(jīng)濟數據不佳的原因是來(lái)自天氣方面的暫時(shí)性影響，但如果惡劣的冬季天氣延續時(shí)間過(guò)長(cháng)，那么其對經(jīng)濟活動(dòng)造成的負面影響的長(cháng)期后果，就可能切切實(shí)實(shí)改變美國經(jīng)濟的運行軌跡，并有可能使美聯(lián)儲的政策前景改弦更張。
分析人士認為，美國經(jīng)濟環(huán)境在這個(gè)異常寒冷的冬季所曝露出的各種薄弱環(huán)節，特別是該國基礎設施年久失修狀況對經(jīng)濟活動(dòng)所造成的負面影響，都可能在日后遭到市場(chǎng)投資者的持續解讀，并導致其經(jīng)濟前景被在更大程度上看空，這對于急于使經(jīng)濟與貨幣政策恢復常態(tài)的美聯(lián)儲而言，恐怕不是好消息。
本周四（2月20日）凌晨3:00將公布美聯(lián)儲會(huì )議紀要，這無(wú)疑是市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)。在一系列疲弱的經(jīng)濟數據出現后，投資者急切尋找美聯(lián)儲對未來(lái)貨幣政策的態(tài)度是否會(huì )發(fā)生轉變。
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