中國央行今日在公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行600億元14天期正回購操作，中標利率3.80%。這也央行連續兩周實(shí)行正回購操作。央行周二在公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行了1000億元14天期正回購操作，中標利率持平于3.8%，因本周公開(kāi)市場(chǎng)無(wú)到期資金，故當周凈回籠1600億元。上周凈回籠規模為1080億元。這樣一來(lái)，兩周內央行正回購資金超過(guò)2600億元。
對此，業(yè)內資深業(yè)內人士表示，在外匯占款走高預期下，不排除央行會(huì )發(fā)行央票對沖。在經(jīng)濟依然沒(méi)有擺脫年初弱勢開(kāi)局的背景下，中短期內實(shí)質(zhì)性緊縮手段被祭出的概率不大。但安信證券認為，隨著(zhù)人民幣階段性貶值及央行連續的正回購操作，市場(chǎng)流動(dòng)性的有利因素或消退，因此對市場(chǎng)有一定負面影響。
從26日上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)也可以看出，最近1周及1月資金利率仍連續下滑，僅僅隔夜利率有小幅上升。
就在26日，中國人民銀行有關(guān)部門(mén)負責人在回應央行最近一些列動(dòng)作時(shí)就曾表示，當前我國貨幣市場(chǎng)利率保持波動(dòng)下行行情，銀行體系流動(dòng)性總體較為適度。
據這位負責人介紹，2013年下半年以來(lái)，每月末全部金融機構超額備付率大體保持在2%左右，超額準備金余額也在2萬(wàn)億元左右。2014年以來(lái)，我國貿易順差保持高位，外匯流入大幅增加，銀行體系還面臨著(zhù)流動(dòng)性過(guò)剩的壓力，近期隔夜和7天質(zhì)押式回購利率持續處在2%和4%以下的低位。
春節后，節前投放的現金持續大量回籠，也使得銀行體系流動(dòng)性保持在較高水平，貨幣市場(chǎng)利率較前期明顯下行。在此情況下，央行及時(shí)開(kāi)展公開(kāi)市場(chǎng)短期正回購操作回籠流動(dòng)性，充分發(fā)揮公開(kāi)市場(chǎng)操作的預調和微調作用，緩解了銀行體系流動(dòng)性的過(guò)快增長(cháng)。
“從歷史情況看，央行在春節后開(kāi)展正回購操作也是種慣例，有助于促進(jìn)銀行體系流動(dòng)性供求的適度均衡，保持貨幣市場(chǎng)利率在合理水平平穩運行，這并不代表貨幣政策取向發(fā)生變化�！边@位負責人指出，相對期限較長(cháng)的央票而言，正回購操作期限短、操作靈活，對總量影響有限。
近期以來(lái)，我國股市在經(jīng)歷了前期上行走勢后出現了震蕩下行的行情。這位負責人表示，近三周以來(lái)，銀行體系流動(dòng)性持續寬松，表明流動(dòng)性松緊并不能決定股市走勢，股指漲跌更多受自身運行規律所決定。
而多位基金經(jīng)理也指出，去年以來(lái)，市場(chǎng)利率不斷高企已經(jīng)超出了實(shí)體經(jīng)濟承受能力，這迫使央行采用各種措施逐步降低市場(chǎng)利率。因此，類(lèi)似去年“錢(qián)荒”警報不斷的現象將不會(huì )在今年出現，這對債市、股市都構成中期利好。
分析人士表示，盡管近兩周央行不斷推出較大規模的正回購操作以防止資金面過(guò)于寬松，但在經(jīng)濟依然沒(méi)有擺脫年初弱勢開(kāi)局的背景下，中短期內實(shí)質(zhì)性緊縮手段被祭出的概率不大。結合當前市場(chǎng)資金供給趨于寬裕的現狀，流動(dòng)性偏寬松形勢未來(lái)一段時(shí)間內難扭轉。
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