今年以來(lái)，西班牙經(jīng)濟復蘇勢頭顯現，長(cháng)期國債風(fēng)險溢價(jià)大幅下降，收益率創(chuàng )新低，就業(yè)略有好轉，消費者信心提升。分析人士認為，西班牙經(jīng)濟復蘇之路并不平坦，還需跨過(guò)多道溝坎。
西班牙近日發(fā)行55.65億歐元的3年期、5年期和10年期三種債券，收益率均創(chuàng )歷史新低。截至24日，今年以來(lái)西班牙債券發(fā)行量相當于全年發(fā)行指標總額1333億歐元的約40%，融資成本下降約14%。股市仍保持在10300點(diǎn)左右的高位。
國際信用評級機構惠譽(yù)發(fā)布報告說(shuō)，由于西班牙經(jīng)濟形勢好轉、財政赤字下降，將西班牙主權債務(wù)評級從BBB提高至BBB﹢，相當于“及格等級”。
根據西班牙央行最新報告，西班牙經(jīng)濟今年第一季度增長(cháng)0.4%，高于上一季度的0.2%。西班牙經(jīng)濟與競爭力大臣德金多斯表示，西班牙2014年和2015年經(jīng)濟增速將達到1.2%和1.8%。國際貨幣基金組織和歐盟也提高西班牙2014年經(jīng)濟增長(cháng)預期，分別為0.9%和1%。
西班牙胡安·卡洛斯國王大學(xué)應用經(jīng)濟學(xué)教授丹尼爾·加約說(shuō)，出口強勁和旅游業(yè)的良好表現是拉動(dòng)西班牙經(jīng)濟復蘇的主因。數據顯示，2013年全年出口額超過(guò)2342億歐元，比前一年增長(cháng)5.2%。
今年第一季度，西班牙吸引620萬(wàn)外國游客，同比增加11.8%。2013年全年共吸引約6000萬(wàn)外國游客，創(chuàng )歷史最高紀錄；預計2014年外國游客人數將持續上升。旅游業(yè)是西班牙支柱產(chǎn)業(yè)之一，收入約占國內生產(chǎn)總值的11%，占就業(yè)人數的12%。
此外，居民消費和設備投資在2013年第四季度分別實(shí)現0.5%和1.9%的增長(cháng)，這是在連續13個(gè)季度零售業(yè)負增長(cháng)后首次出現正增長(cháng)，顯示消費者信心增強。
加約認為，西班牙經(jīng)濟現在處于經(jīng)濟周期變化的初始階段，并存在一定風(fēng)險。經(jīng)濟和金融危機以及房地產(chǎn)和信貸泡沫破滅后采取的一系列調整措施所帶來(lái)的社會(huì )代價(jià)是巨大的。失業(yè)率上升，達到26%的歷史最高水平。對失業(yè)者的津貼和保護福利不斷下降以及普遍的低工資或許是西班牙在一段時(shí)間內實(shí)現持續增長(cháng)的最大障礙。
經(jīng)濟復蘇的另一個(gè)阻力是不斷上升的公共債務(wù)。2月份，該國公共債務(wù)占國內生產(chǎn)總值的96.5%，預計到年底將增加890億歐元，占比達到100%。國際貨幣基金組織認為，2017年這一比例將達到最高點(diǎn)104.3%，2018年開(kāi)始每年以約一個(gè)百分點(diǎn)的速度回落。因此，2014年和2015年公共部門(mén)刺激國內需求可能性較小。加約預計，在未來(lái)兩年，西班牙的消費、投資和就業(yè)依然疲軟。
此外，政府需繼續采取措施以達到減赤目標。國際貨幣基金組織預計，2014年西班牙財政赤字占國內生產(chǎn)總值的5.89%，2015年降至4.96%和4.88%之間。
通縮風(fēng)險也值得高度關(guān)注。通縮將阻礙需求增長(cháng)，導致償還公共債務(wù)的負擔加重，同時(shí)使企業(yè)難以增加利潤，社會(huì )消費能力下降。對此，加約表示，在今后幾個(gè)月內，歐洲央行將采取措施避免通縮，確保價(jià)格穩定。
對于經(jīng)濟復蘇時(shí)間表，加約預計，西班牙至少需要10年時(shí)間才能恢復到危機以前的經(jīng)濟增長(cháng)和就業(yè)水平。近兩年，西班牙數萬(wàn)青年人去外國尋找就業(yè)機會(huì )，限制了西班牙經(jīng)濟的增長(cháng)潛力。
西班牙政府主要面向中小企業(yè)的財稅改革將于2015年正式生效，旨在提高征稅能力、打擊偷稅漏稅。加約認為，有必要提高稅收起征點(diǎn)、打擊高收入者逃稅，同時(shí)大幅減少非生產(chǎn)性公共開(kāi)支。這是政府目前面臨的主要挑戰。此外，還要采取措施提升企業(yè)競爭力，制定降低能源成本、提高技術(shù)水平和生產(chǎn)能力的中長(cháng)期規劃。
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