我們假設2015年年均油價(jià)比先前的基準預測降低10%，并在此基礎上分析油價(jià)下降對主要經(jīng)濟變量的影響。這是因為，在2014年10-11月份期間，市場(chǎng)對2015年布蘭特油價(jià)的預測為74美元/桶左右，比2014年的年均93美元/桶降低約20%，這個(gè)油價(jià)預測已經(jīng)反映在大部分最近發(fā)表的各種經(jīng)濟預測之中。由于12月份以來(lái)油價(jià)繼續走低，最近幾周市場(chǎng)對2015年平均油價(jià)的預測已經(jīng)降到了65美元/桶左右，比先前預期的74美元/桶又降低了約10%。為了判斷與先前基準預測的差異，我們在模擬中考慮油價(jià)進(jìn)一步下降10%的假設，而非下降30%的假設。
(一)對我國CPI漲幅的影響
關(guān)于油價(jià)變化對CPI漲幅的影響，可以用三種辦法進(jìn)行估計：統計(指數權重)法、CGE模擬方法、計量回歸方法。其中，統計法直接采用CPI中成品油的權重估算，CGE方法將油價(jià)下降作為外生變量沖擊引入一般均衡方程組體系進(jìn)行求解，計量方法則構建了油價(jià)、產(chǎn)出缺口、食品價(jià)格等變量對CPI的解釋方程。統計法由于無(wú)法考慮到原油價(jià)格向各種中間和最終產(chǎn)品的傳導，會(huì )低估對CPI的影響，所以只能作為參考。除了這三種方法之外，也有學(xué)者使用投入產(chǎn)出表方法，但由于投入產(chǎn)出表方法只考慮上游產(chǎn)業(yè)向下游的價(jià)格傳導，沒(méi)有考慮到需求變動(dòng)、工資以及盈利等因素對價(jià)格的反應，該方法傾向于明顯高估油價(jià)變動(dòng)對CPI的影響。下表列出我們用前三種方法所作的估算。根據CGE和計量方法的結果，如果年均油價(jià)下降10%，我國年均CPI漲幅會(huì )下降0.2-0.3個(gè)百分點(diǎn)。
(二)對我國GDP增速的影響
我們用CGE模型的估算結果是，如果年均油價(jià)降低10%，我國年均實(shí)際GDP增速可因此提高0.12個(gè)百分點(diǎn)。世界銀行最近的估計是，油價(jià)下跌10%對中國GDP的影響在0.1%-0.2%之間，這個(gè)結論與我們的判斷基本吻合。油價(jià)下跌對我國GDP影響比其他一些國家小的原因之一是石油占我國全部能源消費的比重不到20%。
