自4月《關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養老金發(fā)展的意見(jiàn)》發(fā)布以來(lái)，養老目標FOF備受投資者關(guān)注，公募基金也在加快布局。Wind數據顯示，截至今年8月，4月以來(lái)已有17只養老FOF成立。與此同時(shí)，還有易方達、銀華等多家基金公司養老FOF產(chǎn)品“在路上”。

　　以8月22日即將公開(kāi)發(fā)售的易方達匯康穩健養老FOF為例，該基金是一只養老目標風(fēng)險FOF，其目標風(fēng)險水平為穩健，投資于權益類(lèi)資產(chǎn)的基準比例為25%（權益類(lèi)資產(chǎn)包括股票、股票型基金以及權益類(lèi)混合型基金），并根據經(jīng)濟狀況與市場(chǎng)環(huán)境進(jìn)行戰術(shù)資產(chǎn)配置，動(dòng)態(tài)調整各類(lèi)資產(chǎn)的配置比例，對于權益類(lèi)資產(chǎn)配置比例的上浮不超過(guò)5%，下浮不超過(guò)10%。為引導長(cháng)期投資，發(fā)揮時(shí)間價(jià)值，該基金設置了最短一年的持有期。

　　記者獲悉，養老目標FOF可分為養老目標日期FOF和養老目標風(fēng)險FOF。其中，養老目標日期FOF基于投資者的退休日期而設計，隨著(zhù)產(chǎn)品設定的退休日期臨近，逐步降低權益類(lèi)資產(chǎn)的配置比例，逐步增加固定收益類(lèi)資產(chǎn)和現金資產(chǎn)的投資比例。養老目標風(fēng)險FOF則是基于事先設定好的風(fēng)險等級水平，通過(guò)限制投資組合的權益類(lèi)資產(chǎn)配置比例或是組合波動(dòng)率等方法，將基金整體風(fēng)險控制在預先設定的目標范圍內，使得FOF的風(fēng)險收益特征保持相對穩定。根據Wind統計，截至7月底，養老目標風(fēng)險FOF共102只，規模879億元，數量和規模均高于養老目標日期FOF。

　　從風(fēng)險水平來(lái)看，目前市場(chǎng)上有保守、穩健、平衡、積極等目標風(fēng)險水平的養老目標風(fēng)險產(chǎn)品，對應的權益類(lèi)資產(chǎn)配置中樞整體來(lái)看依次增加。在規模分布方面，Wind數據顯示，截至7月底，當前市場(chǎng)上穩健養老目標FOF規模達到791億元，是全市場(chǎng)規模最大的養老目標FOF品種；規模第二的平衡目標風(fēng)險FOF僅有71億元；而保守和積極養老目標FOF數量很少，兩者合計規模還不足20億元。

　　在歷史業(yè)績(jì)表現方面，穩健養老目標FOF風(fēng)險收益比出色。根據Wind數據測算，截至7月底，成立滿(mǎn)三年的穩健目標FOF和平衡目標FOF風(fēng)險收益比平均為1.27和0.96，分別高于Wind混合債券型二級基金指數的1.22和平衡混合型基金指數的0.71。養老目標日期FOF總規模為187.8億元，對成立滿(mǎn)三年的相關(guān)產(chǎn)品風(fēng)險收益比進(jìn)行測算發(fā)現，目標日期為2035年、2040年、2045年、2050年的養老目標日期FOF風(fēng)險收益比平均分別為0.87、0.78、0.96和0.76。

　　業(yè)內人士預計，隨著(zhù)政策加速落地，養老目標基金或迎來(lái)新發(fā)展機遇。6月24日，證監會(huì )發(fā)布《個(gè)人養老金投資公開(kāi)募集證券投資基金業(yè)務(wù)管理暫行規定（征求意見(jiàn)稿）》，提出在個(gè)人養老金制度試行階段，擬納入最近4個(gè)季度末規模不低于5000萬(wàn)元的養老目標基金。根據這一標準，易方達等公司的近百只產(chǎn)品有望納入。（完）

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